Laporan penjualan ritel AS menunjukkan temuan yang sebagian besar menggembirakan. Penurunan dalam kelompok kontrol disebabkan oleh pengeluaran belanja bahan makanan yang berkurang. Namun, sektor lain, seperti layanan makanan dan tempat minum, mengalami peningkatan sebesar 0,8%. Seorang eksekutif dari pengecer besar mencatat bahwa penjualan bulan Februari lebih rendah dari yang diharapkan, Maret kembali normal, dan April mengalami kinerja yang kuat. Konsumen lebih memfokuskan pengeluaran pada barang-barang penting, dengan penjualan sebanding meningkat sebesar 4,5% dan transaksi naik 1,6%. Penjualan barang umum sedikit menurun, menunjukkan kemungkinan pembelian yang lebih berhati-hati.

Tren Pengeluaran Konsumen Internasional

Secara internasional, pengeluaran konsumen menunjukkan tren yang stabil tetapi lebih lambat di negara-negara seperti Meksiko dan Kanada. Tanda lain dari kekuatan konsumen datang dari Comcast, yang melaporkan tidak ada dampak negatif dari ketidakpastian ekonomi pada taman hiburannya. Meskipun ada wawasan ini, saham pengecer terbesar turun 2,3% dalam perdagangan pra-pasar. Apa yang terlihat di sini adalah campuran, meskipun cenderung optimis. Data penjualan ritel menunjukkan pergeseran ringan dalam prioritas rumah tangga. Meskipun ada sedikit penurunan dalam kelompok kontrol – yang tidak termasuk kategori yang fluktuatif – ini terutama disebabkan oleh pengeluaran bahan makanan yang lebih rendah. Itu tidak secara langsung mengkhawatirkan. Sebaliknya, ini mencerminkan tekanan disinflasi dalam kategori makanan atau bahkan efisiensi pasokan yang lebih baik yang diberikan kepada konsumen. Dalam hal apa pun, ini bukan jenis penurunan yang menunjukkan perilaku resesi. Ini diimbangi oleh tanda-tanda jelas peningkatan kegiatan pengeluaran di tempat lain. Pengeluaran di restoran dan bar meningkat sebesar 0,8%. Itu signifikan. Ini menunjukkan bahwa rumah tangga tidak mengencangkan anggaran mereka seperti yang mungkin dipicu oleh perlambatan sebelumnya. Ketika Anda menggabungkan ini dengan komentar eksekutif dari jaringan besar, ini memberikan gambaran yang lebih seimbang: Februari lesu, tetapi permintaan kembali normal pada bulan Maret dan meningkat pada bulan April. Orang-orang tidak berhenti berbelanja – mereka hanya mengalihkan fokus mereka. Barang-barang penting jelas masih mendominasi konsumsi, dan kenaikan 4,5% dalam penjualan sebanding, bersama dengan peningkatan 1,6% dalam volume transaksi, menegaskan bahwa kedatangan pengunjung tetap kuat. Penurunan sedikit dalam barang umum, di sisi lain, menawarkan potongan lain dari teka-teki. Ini mungkin mencerminkan perilaku pencari nilai di antara para pembeli, memilih alternatif yang lebih murah atau menunda pembelian rumah tangga yang lebih besar. Itu adalah respons yang alami dan mungkin bahkan sehat dalam lingkungan di mana bank sentral menjaga kebijakan ketat. Sensitivitas harga kembali menjadi faktor. Di seluruh batas negara, narasi tetap luas konsisten dalam nada meskipun tidak dalam detail. Angka konsumen Kanada dan Meksiko menunjukkan stabilitas, tetapi tanpa tingkat percepatan yang sama. Ketajaman kebijakan global mungkin mulai terlihat. Namun, tidak ada tanda bahwa kami melihat basis konsumsi yang tertekan.

Pengeluaran Konsumen dan Reaksi Pasar

Kami juga tidak bisa mengabaikan komentar dari panggilan pendapatan Comcast. Operasi mereka di sektor rekreasi tetap pada jalurnya. Tanpa penurunan angka kehadiran di taman hiburan, meskipun ada tantangan makroekonomi, ini melemahkan pandangan bahwa rumah tangga sedang mundur. Orang-orang masih memiliki kapasitas—dan, yang penting, kemauan—untuk menghabiskan pengalaman. Itu perlu dicermati. Reaksi di pasar saham tampaknya menceritakan cerita terpisah. Saham pengecer teratas turun 2,3% sebelum pasar dibuka menunjukkan ketidakcocokan antara hasil spesifik perusahaan dan posisi investor. Ini bisa menyiratkan ekspektasi yang terlalu optimis menjelang rilis. Sebagai alternatif, ini mungkin mencerminkan margin yang lebih tipis atau rentang panduan yang lebih sempit yang tidak tercermin dalam penjualan utama. Jadi, apa yang kita baca dari semua ini cukup sederhana. Tren konsumsi tidak tampak memburuk dengan cara yang tidak terkendali. Namun, rotasi yang bersifat pilihan menunjukkan beberapa tingkat kewaspadaan, baik dari konsumen yang menyesuaikan diri dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi atau dari perubahan dinamika harga di tingkat rak. Dalam hal interpretasi yang dapat diambil tindakan, informasi ini menunjukkan bahwa probabilitas kejutan kenaikan tajam dalam data bulan depan mungkin sedikit melonggar. Penempatan dalam perdagangan sensitif suku bunga seharusnya mencerminkan hal itu. Mengingat pola sentimen saat ini, ada kemungkinan pergerakan jangka pendek mendorong volatilitas sedikit lebih tinggi, tidak signifikan, tetapi cukup untuk mengevaluasi opsi mingguan atau melindungi delta rendah dengan lebih efektif. Aliran volume mungkin tetap dua arah, tetapi miring memiliki ruang untuk menjadi lebih curam. Kita harus menilai risiko gamma sesuai dengan itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.