Keputusan Tiongkok untuk memungkinkan yuan menguat mempengaruhi sentimen pasar negara berkembang. Ketika yuan bergerak sejauh 1%, baht Thailand, ringgit Malaysia, peso Chili, peso Meksiko, dan real Brasil seringkali mengikuti. Hubungan antara nilai tukar dolar-yuan dan Indeks Mata Uang MSCI EM adalah yang tertinggi sejak Mei 2024. Bank Rakyat Tiongkok telah menetapkan yuan pada nilai acuan terkuatnya sejak November. Hal ini telah menyebabkan kenaikan lebih dari 2% terhadap dolar tahun ini, membalikkan penurunan sebelumnya. Dana lindung nilai kini bertaruh pada kenaikan lebih lanjut, menargetkan sekitar 7 per dolar pada akhir tahun, menunjukkan peningkatan kepercayaan pada apresiasi yuan.

Poin-poin Penting dari Yuan yang Lebih Kuat

Yuan yang lebih kuat menguntungkan mata uang Asia dan utang pasar negara berkembang, membantu tujuan jangka panjang Tiongkok untuk menginternationalisasi mata uangnya. Ini juga memungkinkan bank sentral regional untuk melonggarkan kebijakan tanpa melemahkan mata uang mereka, mendukung tren menjauh dari dolar di seluruh Asia. Mengamati apresiasi yuan yang dikelola, kita melihat peluang jelas dalam mata uang pasar negara berkembang. Korelasi yang ketat berarti yuan yang lebih kuat kemungkinan akan mengangkat mata uang seperti baht Thailand dan peso Meksiko. Penetapan baru-baru ini oleh Bank Rakyat Tiongkok yang menetapkan nilai acuan di bawah 7.10 untuk pertama kalinya dalam sepuluh bulan memperkuat tren ini. Kita memposisikan yuan untuk mencapai 7.00 terhadap dolar pada akhir tahun, menggunakan opsi put pada pasangan USD/CNY yang kadaluarsa pada Desember 2025 dan Januari 2026. Volatilitas tersirat pada opsi ini telah turun ke tingkat terendah dalam beberapa bulan, membuat panggilan jangka panjang pada yuan relatif murah. Ini menunjukkan pasar mengantisipasi penguatan yang stabil, bukan guncangan mendadak. Kita juga memperluas pandangan ini dengan mengambil posisi panjang pada sekumpulan mata uang EM yang berkorelasi terhadap dolar. Data menunjukkan bahwa dana mata uang yang fokus pada Asia menerima lebih dari 60% aliran masuk baru EM pada Agustus 2025 mendukung perdagangan ini. Pola ini mengingatkan pada periode 2020-2021, dimana yuan yang kuat mendahului rally signifikan pada aset pasar negara berkembang.

Ruang Lingkup untuk Bank Sentral Regional

Kekuatan di dalam mata uang ini memberikan lebih banyak ruang bagi bank sentral regional untuk menurunkan suku bunga. Misalnya, dengan ringgit Malaysia naik hampir 3% pada kuartal lalu, kita sekarang memperhatikan kemungkinan pemotongan suku bunga dari bank sentralnya. Ini menciptakan peluang untuk memperdagangkan derivatif suku bunga, mengantisipasi pelonggaran yang sebelumnya tampak tidak mungkin.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.