Kementerian Perdagangan Cina mengumumkan bahwa Cina dan AS sedang meningkatkan upaya untuk menerapkan hasil kerangka London. Cina saat ini sedang meninjau aplikasi izin ekspor untuk barang-barang yang dikendalikan sesuai dengan standar hukum. AS mengungkapkan niatnya untuk membatalkan langkah-langkah pembatasan terhadap Cina, menunjukkan langkah menuju perbaikan hubungan ekonomi dan perdagangan. Kerangka London dianggap sebagai hasil dari ketekunan, menekankan dialog dan kerja sama.

Respon Pasar Terhadap Perkembangan

Dolar Australia, yang sering dipandang sebagai indikator bagi Cina, menunjukkan sedikit respon, diperdagangkan 0.08% lebih rendah di 0.6570. Perang dagang dijelaskan sebagai konflik ekonomi yang ditandai oleh penghalang perdagangan seperti tarif, yang meningkatkan biaya dan berdampak pada standar hidup. Perang dagang AS-Cina dimulai pada tahun 2018 dengan pengenaan penghalang perdagangan oleh AS karena klaim praktik tidak adil. Langkah-langkah tarif tetap berlaku di bawah Presiden Biden, meskipun ada kesepakatan perdagangan fase pertama pada tahun 2020 yang bertujuan untuk stabilitas. Kepresidenan Donald Trump pada tahun 2025 menandakan ketegangan ekonomi yang diperbarui, dengan tarif yang diusulkan sebesar 60% dan kebijakan saling balas yang dapat memengaruhi dinamika ekonomi global, menyoroti dampak potensial pada harga konsumen dan investasi. Meskipun berita tentang perbaikan hubungan terdengar menggembirakan, reaksi pasar lebih tenang dari yang diharapkan. Meskipun ada pernyataan resmi dari Beijing dan Washington mengenai hubungan kerja yang diperbarui—terutama terkait tinjauan izin ekspor dan kemungkinan pengurangan pembatasan—pasar belum menunjukkan pergerakan yang berarti. Misalnya, Dolar Australia yang biasanya berfungsi sebagai indikator terhadap sentimen seputar Cina, hampir tidak bergerak. Ini menunjukkan bahwa para pedagang tidak memperhitungkan perubahan cepat. Sebaiknya dinyatakan dengan jelas. Kita tidak sedang melihat detente baru. AS masih mempertahankan tarif luas yang awalnya diberlakukan pada tahun 2018, dan tarif tersebut sebagian besar dipertahankan melalui beberapa pemerintahan. Tim Biden mungkin membahas kerja sama dengan lebih terbuka daripada pendahulunya, tetapi struktur tarif tidak banyak berubah. Ini seperti hanya mendekorasi sampai ada sesuatu yang lebih pasti muncul.

Dampak Tarif Yang Diusulkan

Yang lebih mendesak adalah petunjuk ke depan yang tersirat dari diskursus kampanye Trump. Struktur tarif yang diusulkan hingga 60% akan menjadi perubahan besar. Itu bukan penyesuaian kecil—ini adalah eskalasi tajam dibandingkan dengan situasi saat ini. Pasar sangat sensitif terhadap ancaman ini, karena dapat mengubah semuanya mulai dari asumsi margin hingga strategi rantai pasokan. Ini tidak hanya menunjukkan meningkatnya ketegangan; ini juga memerlukan pemetaan skenario, stres penetapan harga, dan penyesuaian kurva volatilitas. Premi volatilitas kemungkinan akan tetap terkait dengan aset yang sensitif terhadap Cina. Derivatif ekuitas yang terkait dengan nama teknologi Cina mungkin tidak bergerak secara dramatis, tetapi pembacaan skew volatilitas harus dipantau—kita sudah melihat permintaan tinggi untuk perlindungan downside yang akan berakhir pada akhir 2024 hingga kuartal pertama 2025. Dari sudut pandang kita, ada kesimpulan yang jelas. Terlepas dari bagaimana dialog internasional digambarkan, risiko yang mendasarinya tetap condong ke arah gangguan. Hedging tail tidak boleh diabaikan, dan posisi risk reversal jangka pendek yang digulirkan menawarkan sikap yang bijaksana menjelang kuartal terakhir tahun ini. Ini terutama penting jika retorika kampanye berubah menjadi kebijakan. Kita harus waspada terhadap posisi, terutama di sekitar keranjang Dolar AS versus FX Asia, di mana ketidakpastian seputar tarif kurang dihargai. Preseden historis menunjukkan bahwa para pedagang seringkali memperkirakan sentimen korelasi dan meremehkan keterlambatan kebijakan yang nyata. Pentingnya terletak pada ketepatan waktu kebijakan dan pelaksanaan. Intervensi dapat diumumkan, tetapi hingga mereka mempengaruhi catatan impor atau sistem bea, mungkin tidak akan mempengaruhi aset risiko. Mereka yang memperdagangkan opsi harus mempertimbangkan ini saat memilih rentang strike. Strategi hedging delta mungkin perlu lebih dinamis dalam menyesuaikan dengan risiko berita, terutama selama pertemuan bilateral atau komentar regulasi yang tak terduga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.