ADP melaporkan perubahan jumlah tenaga kerja AS sebesar 109 ribu pada April. Ekspektasi pasar 99 ribu.
Rilis ini menunjukkan angka April 10 ribu lebih tinggi dari perkiraan. Tidak ada rincian tambahan dalam pernyataan tersebut.
Implikasi Untuk Kebijakan The Fed
Angka tenaga kerja April ini, meski sedikit lebih baik dari perkiraan, menegaskan pasar tenaga kerja masih melambat. Perlambatan ini sejalan dengan yang diinginkan Federal Reserve (The Fed/bank sentral AS) agar lebih yakin inflasi kembali ke target.
Kami menilai hal ini meningkatkan peluang pemangkasan suku bunga acuan sebelum akhir kuartal III.
Data ini melengkapi rilis terbaru lain, seperti laporan Consumer Price Index (CPI/indeks harga konsumen, ukuran inflasi di tingkat konsumen) yang menunjukkan inflasi inti (core inflation/inflasi inti, komponen inflasi tanpa harga pangan dan energi yang bergejolak) turun ke 2,8% secara tahunan (year-over-year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu). Perhatian pasar kini tertuju pada laporan Non-Farm Payrolls (NFP/data resmi penambahan tenaga kerja di luar sektor pertanian) pada Jumat untuk melihat apakah perlambatan ini terkonfirmasi. Angka di bawah 150 ribu kemungkinan memperkuat ekspektasi pasar akan pemangkasan suku bunga pada September.
Sebagai respons, permintaan derivatif (instrumen turunan, kontrak yang nilainya mengikuti aset/acuan lain) yang terkait rapat The Fed pada September dan Desember meningkat. Pelaku pasar menggunakan opsi dan kontrak berjangka SOFR (Secured Overnight Financing Rate, suku bunga acuan pasar uang AS) untuk bersiap atas setidaknya satu kali pemangkasan 25 basis poin (bps, 0,01%) hingga akhir tahun. Biaya lindung nilai (hedging, langkah perlindungan dari risiko) terhadap kenaikan suku bunga turun tajam dalam 24 jam terakhir.
Posisi Pasar Dan Sentimen Risiko
Untuk derivatif saham, kabar ini mendukung narasi “soft landing” (pendaratan lunak, ekonomi melambat tanpa resesi), yang umumnya positif bagi harga saham. VIX (indeks volatilitas, ukuran perkiraan gejolak pasar) sudah turun di bawah 14 setelah data ini, level terendah dalam beberapa bulan. Ini mengindikasikan trader dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari pasar saham yang stabil atau naik, seperti menjual put (opsi jual, strategi yang mendapat premi jika harga tidak turun melewati level tertentu) atau membeli call spread (strategi opsi beli bertingkat untuk membatasi biaya dan potensi imbal hasil) pada S&P 500 (indeks saham acuan AS).
Prospek dolar AS yang lebih lemah juga menguat, karena suku bunga yang lebih rendah membuat mata uang ini kurang menarik untuk disimpan. Kami melihat trader membangun posisi pada opsi yang diuntungkan jika Euro dan Yen Jepang menguat terhadap dolar. Tren ini berpotensi berlanjut jika laporan tenaga kerja Jumat juga menunjukkan pelemahan.
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
