Minyak mentah Brent sejauh ini hanya bergerak sedikit sebagai respons terhadap perang di Timur Tengah dan penutupan tidak resmi Selat Hormuz. Harganya naik hingga sedikit di atas $80 dalam perdagangan Asia sebelum turun kembali. Jika perang hanya berlangsung beberapa minggu, ekonomi Jerman dan zona euro diperkirakan hanya terdampak terbatas. Jika berlanjut beberapa bulan, inflasi zona euro diperkirakan naik setidaknya 1 poin persentase dan pertumbuhan turun beberapa persepuluh poin persentase.

Gangguan Selat Hormuz

Dalam konflik yang lebih lama, Selat Hormuz bisa tetap tidak bisa dilalui untuk jangka waktu yang panjang. Jika itu terjadi, Brent bisa bergerak menuju $100 per barel dan bertahan di sekitar level itu untuk sementara waktu. Kenaikan ke $100 berarti sekitar 40% lebih tinggi dibanding level pertengahan Februari, sebelum spekulasi perang meningkat. Kami melihat Brent awalnya bereaksi cukup terbatas terhadap konflik Timur Tengah pada akhir 2025, dengan harga sempat menyentuh $80 sebelum turun kembali. Ketenangan awal itu menipu, karena konflik berlarut-larut. Sekarang Brent bertahan sekitar $92 per barel per hari ini, 2 Maret 2026. Ini menunjukkan pasar sudah memperhitungkan gangguan yang panjang, bukan perang singkat. Faktor utama tetap Selat Hormuz, yang kini pada praktiknya hampir tidak bisa dilalui, sehingga mengganggu bagian besar pasokan global. Secara historis, “titik sempit” (chokepoint: jalur sempit strategis yang dilalui banyak pengiriman) ini menangani lebih dari 20% konsumsi harian cairan minyak dunia. Penutupannya membuat negara pengimpor mencari sumber pasokan lain. Guncangan pasokan yang berkelanjutan ini menjadi alasan utama harga hampir 40% lebih tinggi dibanding periode yang sama tahun lalu.

Prospek Perdagangan dan Inflasi

Dampak ekonomi yang diperkirakan untuk perang yang lebih lama kini terlihat pada data terbaru. CPI kilat (flash CPI: perkiraan awal inflasi) zona euro untuk Februari 2026 tercatat 3,5%, jauh di atas perkiraan umum (konsensus: rata-rata perkiraan analis) dan membalikkan tren penurunan sebelumnya, terutama karena biaya energi melonjak. Ini menegaskan konflik mulai menekan pertumbuhan ekonomi Eropa, seperti yang dikhawatirkan. Bagi pedagang derivatif (derivatif: produk keuangan turunan yang nilainya mengikuti harga aset lain), ini berarti risiko kenaikan harga akan lebih dominan dalam beberapa minggu ke depan, sehingga posisi perdagangan perlu menyesuaikan. Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan pasar atas besarnya naik-turun harga ke depan) pada opsi beli Brent (call option: kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) tetap tinggi, dengan Indeks Volatilitas Minyak Mentah Cboe (OVX: ukuran tingkat gejolak yang diperkirakan pasar untuk minyak) berada di sekitar 48, mencerminkan kecemasan pasar akan lonjakan harga berikutnya. Ini menunjukkan membeli perlindungan (hedging: langkah untuk mengurangi risiko) atau berspekulasi pada kenaikan harga adalah strategi yang masuk akal. Kita bisa mempertimbangkan struktur opsi (strategi menggabungkan beberapa kontrak opsi) yang diuntungkan jika harga bergerak ke $100 per barel, yang kini makin mungkin terjadi. Membeli call spread Mei 2026 (call spread: membeli opsi beli dan menjual opsi beli lain pada harga kesepakatan lebih tinggi untuk menekan biaya) bisa menjadi cara yang lebih hemat untuk mendapatkan paparan ke potensi kenaikan ini. Perhatian juga tertuju pada rapat OPEC+ berikutnya dalam tiga minggu untuk melihat sinyal kebijakan produksi, karena jika mereka tidak menambah pasokan ke pasar, hal itu kemungkinan memicu kenaikan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.