Kepala Ekonom Commerzbank, Dr. Jörg Krämer, mengatakan penurunan Indeks Ifo Iklim Bisnis Jerman pada Maret mencerminkan naiknya risiko terkait perang, bukan kerusakan ekonomi saat ini. Ia mengatakan pertumbuhan di Jerman dan kawasan euro bisa berkurang 0,4 poin persentase pada 2026 jika konflik di Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz terus berlanjut. Indeks Ifo Iklim Bisnis turun dari 88,4 menjadi 86,4 pada Maret, dekat dengan perkiraan konsensus 86,3. Pandangan perusahaan tentang kondisi saat ini tidak berubah di 86,7, sementara harapan untuk enam bulan ke depan turun dari 90,2 menjadi 86,0.

Sentimen Sektor Melemah Secara Luas

Semua sektor utama mencatat sentimen yang lebih lemah. Angka kondisi saat ini yang tidak berubah menunjukkan perusahaan belum menghadapi dampak perang secara langsung pada Maret. Turunnya harapan menunjukkan kekhawatiran tentang dampak ekonomi ke depan. Perkiraan berdasarkan model (perhitungan proyeksi memakai data) menunjukkan bahwa jika perang dan blokade Selat Hormuz berlanjut satu atau dua bulan lagi, pertumbuhan di Jerman dan kawasan euro bisa turun sekitar 0,4 poin persentase tahun ini. Penurunan tajam ekspektasi bisnis Ifo Jerman, dari 90,2 menjadi 86,0, adalah sinyal bahaya besar untuk beberapa minggu ke depan. Ini menunjukkan kenaikan besar rasa takut tentang masa depan, yang terkait langsung dengan ketegangan di Timur Tengah. Walau penilaian bisnis saat ini tidak berubah, jarak antara kondisi hari ini dan ketakutan soal besok menjadi sumber peluang perdagangan.

Strategi Volatilitas Dan Lindung Nilai Mata Uang

Kami melihat ini sebagai gema jelas dari guncangan harga energi yang memukul industri Jerman pada 2022. Risiko penutupan Selat Hormuz yang berkepanjangan—titik sempit jalur pelayaran (chokepoint: jalur yang sangat penting dan mudah tersumbat) untuk sekitar seperlima pasokan minyak dunia—sudah mendorong harga minyak Brent (patokan harga minyak global) naik lebih dari 15% dalam sebulan terakhir. Situasi ini menunjukkan bahwa membeli opsi call (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) pada kontrak berjangka minyak (futures: kontrak untuk membeli/menjual di tanggal mendatang) adalah cara langsung untuk bersiap menghadapi guncangan pasokan lebih lanjut. Mengingat potensi pukulan 0,4 poin persentase terhadap pertumbuhan kawasan euro, kita perlu mempertimbangkan lindung nilai (hedging: mengurangi risiko kerugian) terhadap penurunan saham Eropa. Membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks DAX Jerman (indeks saham utama Jerman) atau Euro Stoxx 50 (indeks saham utama kawasan euro) memberi perlindungan jika ketakutan ini berubah menjadi kerusakan ekonomi nyata pada kuartal kedua (Q2: tiga bulan kedua dalam tahun). Ini langkah yang hati-hati selama situasi geopolitik (urusan politik antarnegara) masih belum selesai. Ketidakpastian ini membuat volatilitas pasar (naik-turun harga) meningkat, dengan indeks VSTOXX (ukuran perkiraan volatilitas pasar saham Eropa) kini diperdagangkan di atas rata-rata jangka panjangnya. Lingkungan seperti ini membuat membeli call pada volatilitas menjadi strategi yang menarik. Ini adalah taruhan langsung bahwa kecemasan pasar akan bertahan atau memburuk dalam waktu dekat. Perlambatan di Zona Euro (Eurozone: negara-negara yang memakai euro) juga akan memberi tekanan besar pada euro. Mata uang ini sudah menguji level dukungan kunci terhadap dolar (support level: area harga yang sering menahan penurunan). Karena itu, kita perlu melihat strategi yang diuntungkan dari euro yang lebih lemah, seperti menjual kontrak berjangka EUR/USD (futures pasangan euro/dolar) atau membeli put pada mata uang tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.