Kepala ekonom Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) Paul Conway mengatakan bank tersebut melihat masih ada “kelonggaran” yang bertahan dalam ekonomi (artinya permintaan dan aktivitas ekonomi masih lemah, sehingga kapasitas produksi belum terpakai penuh). Bloomberg melaporkan hal ini pada hari Rabu, dalam konteks kenaikan harga minyak dan inflasi (kenaikan harga barang/jasa secara umum). Bank tersebut menyatakan masih melihat kapasitas berlebih, dengan kesenjangan output (output gap: selisih antara produksi ekonomi saat ini dan potensi maksimalnya) tetap negatif. Bank menunjuk indikator termasuk pengangguran di 5,3%.

Kelonggaran Ekonomi Versus Tekanan Inflasi

Bank mengatakan akan menilai data yang lebih luas untuk mengukur besarnya dampak inflasi putaran kedua dari guncangan harga minyak (dampak lanjutan ketika kenaikan biaya energi ikut mendorong kenaikan harga lain dan tuntutan upah). Bank mengatakan penilaian ini akan menentukan seberapa kuat respons mereka, termasuk kemungkinan kenaikan Official Cash Rate (OCR) (suku bunga acuan resmi bank sentral). Bank juga mencatat bahwa harga yang tercermin di pasar (misalnya perkiraan suku bunga dari pelaku pasar) bisa bergerak sendiri tanpa mengikuti keputusan kebijakan. Bank mengatakan Komite Kebijakan Moneter meninjau kebijakan kira-kira setiap tujuh minggu, dan keputusan bisa sesuai atau tidak sesuai dengan perkiraan pasar. Pada saat pelaporan, NZD/USD turun 0,15% pada hari itu ke 0,5827.

Implikasi Untuk Trader Dan Dolar Selandia Baru

Melihat data terbaru, tingkat pengangguran 5,3% memang mengkhawatirkan, berada di atas 4,3% yang terlihat pada akhir 2025 dan jauh lebih tinggi daripada level di bawah 4% pada tahun-tahun sebelumnya. Dengan data CPI (Indeks Harga Konsumen: ukuran inflasi dari harga barang/jasa yang dibeli rumah tangga) kuartalan terbaru masih bertahan di 3,8%, jauh di atas kisaran target, bank sentral berada dalam posisi sulit. Ini terjadi saat harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate: acuan harga minyak) berada di sekitar $95 per barel, yang terus mendorong perkiraan inflasi. Bagi trader derivatif (instrumen turunan: kontrak yang nilainya mengikuti aset lain seperti mata uang atau suku bunga), ini membuka peluang untuk bersiap terhadap kemungkinan kejutan “dovish” (dovish: cenderung tidak agresif menaikkan suku bunga) dari Komite Kebijakan Moneter dalam beberapa minggu ke depan. Pasar mungkin sudah memperhitungkan kenaikan suku bunga untuk melawan inflasi, tetapi fokus bank sentral pada kelonggaran ekonomi menunjukkan mereka bisa menaikkan lebih kecil dari perkiraan. Ini mengarah pada penggunaan opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual) untuk bertaruh bahwa dolar Selandia Baru tidak menguat, misalnya membeli put NZD/USD (opsi put: hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung jika kurs turun). Situasi ini berbeda dari sentimen pada akhir 2025, ketika pasar lebih yakin pada langkah RBNZ untuk mengendalikan inflasi. Sekarang, penyebutan kelonggaran ekonomi secara jelas menambah ketidakpastian yang besar terhadap OCR ke depan. RBNZ pada dasarnya memperingatkan bahwa tindakannya bisa tidak selaras dengan perkiraan pasar yang didorong oleh inflasi. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.