Perjanjian perdagangan antara AS dan Indonesia mencakup tarif 19% pada impor dari Indonesia. Sebaliknya, barang-barang AS yang masuk ke Indonesia tidak akan dikenakan tarif. Indonesia akan memberikan akses pasar yang lebih besar bagi perusahaan-perusahaan AS. Selain itu, Indonesia telah berkomitmen untuk membeli energi, produk pertanian, dan pesawat dari AS.

Strategi dan Kerangka Kerja

Trump bertujuan untuk menggunakan kesepakatan ini sebagai model standar. Strateginya adalah agar para importir dapat mengelola biaya tarif, dengan memperlambat penyesuaian untuk menghindari tekanan inflasi. Berdasarkan kerangka yang ingin dibangun oleh pemerintahannya, panduan untuk kita menjadi jelas dan berfokus pada volatilitas yang terukur. Kita harus bergerak melampaui pemilihan saham yang sederhana dan masuk ke dalam instrumen keuangan yang akan memperhitungkan perubahan kebijakan besar ini. Respons pertama dan paling mendesak seharusnya berada di pasar valas. Kesepakatan yang disusun dengan cara ini secara fundamental bersifat bullish untuk dolar AS dan bearish untuk Rupiah Indonesia. Dengan AS yang sudah mengalami defisit perdagangan dengan Indonesia sebesar lebih dari $15,8 miliar pada tahun 2023, terutama dalam bidang pakaian, alas kaki, dan karet, rebalancing yang dipaksakan ini akan memberikan tekanan besar pada IDR. Kita seharusnya melihat opsi panggilan USD/IDR jangka panjang untuk memanfaatkan depresiasi Rupiah yang tak terhindarkan ketika berjuang untuk membayar barang-barang Amerika dengan mata uang yang terdevaluasi oleh tarif. Cetak biru kebijakan ini juga menciptakan peluang perdagangan pasangan klasik di pasar opsi saham. Di satu sisi, kita memiliki pemenang yang jelas: eksportir AS. Kita perlu membeli opsi panggilan pada perusahaan-perusahaan yang siap memenuhi pesanan pembelian untuk energi, pertanian, dan pesawat. Pikirkan pemain kunci dalam sektor industri dan energi S&P 500. Secara historis, ketika Boeing mengamankan pesanan internasional besar, sahamnya mengalami kenaikan yang signifikan dan cepat. Hanya di tahun 2023, ekspor kedirgantaraan AS totalnya mencapai $148 miliar. Kesepakatan pembelian di tingkat negara bagian bertindak sebagai katalis yang kuat. Di sisi lain adalah perusahaan-perusahaan AS yang telah bergantung pada manufaktur di Indonesia. Kita seharusnya membeli opsi put pada perusahaan ritel dan pakaian tertentu yang akan kesulitan menyerap kenaikan biaya 19% tanpa mengasingkan konsumen.

Dampak Ekonomi yang Meluas

Terakhir, kita harus bersiap untuk dampak dari inflasi dan suku bunga. Rencana yang dinyatakan adalah untuk mengelola hal ini, tetapi pasar akan memperhitungkan risikonya. Kita hanya perlu melihat kembali sengketa perdagangan 2018-2019, di mana VIX, ukuran ketakutan pasar, berulang kali melonjak di atas 25 pada pengumuman tarif. Lonjakan volatilitas serupa hampir pasti akan terjadi. Kita dapat menyusun perdagangan menggunakan opsi VIX atau opsi pada ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) untuk mendapatkan keuntungan dari flare-up yang diharapkan. Lebih kritis, setiap tanda bahwa biaya ini mengalir ke Indeks Harga Konsumen akan memaksa tindakan Federal Reserve. Pasar saat ini memperhitungkan pemotongan suku bunga, tetapi kebijakan ini memperkenalkan ancaman inflasi yang signifikan. Kita seharusnya menggunakan opsi pada kontrak masa depan nota Treasury 2 tahun dan 10 tahun untuk bersiap untuk lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama”, melindungi terhadap pandangan optimis pasar tentang disinflasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.