Semikonduktor, barang yang keempat paling banyak diperdagangkan di dunia, sangat penting bagi banyak produk konsumen. AS sedang melakukan penyelidikan terhadap rantai pasokan semikonduktor, dengan potensi tarif sebesar 25%, yang menimbulkan kekhawatiran di antara perwakilan industri AS yang lebih memilih insentif domestik. Tarif tersebut dapat mempengaruhi berbagai sektor elektronik dan terkait, karena semikonduktor menyumbang lebih dari 4% ekspor global 2024. Meskipun AS mendominasi sekitar setengah dari rantai pasokan semikonduktor, sistem tersebut sangat kompleks, melibatkan beberapa ekonomi seperti China, Taiwan, dan Korea.

Dampak Potensial dari Tarif

Negara-negara ini terintegrasi dengan baik dalam jaringan semikonduktor dan dapat menghadapi kerentanan akibat tarif yang meningkat. Analisis menunjukkan bahwa tarif semikonduktor sebesar 25% dapat menurunkan pertumbuhan GDP AS sebesar 0,2 poin persentase di tahun pertama. Risiko dan ketidakpastian di pasar semikonduktor menunjukkan kemungkinan dampak ekonomi dari tarif ini. Peran penting semikonduktor di berbagai industri menunjukkan bahwa dampak luas dapat terjadi akibat langkah perdagangan ini. Artikel ini menggambarkan potensi pergeseran dalam kebijakan perdagangan yang secara langsung menargetkan semikonduktor—komponen yang kita andalkan dalam hampir setiap perangkat digital yang kita gunakan. Masalah utama adalah ini: semikonduktor dapat dirancang di satu negara, diproduksi di negara lain, dan akhirnya dirakit di tempat lain. Ketika satu bagian terganggu, seluruh rantai nilai merasakan dampaknya. Pengaruh AS terhadap hampir setengah dari proses produksi semikonduktor global cukup besar, tetapi tidak tanpa ketergantungan yang rumit. China, Taiwan, dan Korea—sumber penting untuk berbagai tahapan pembuatan dan perakitan chip—tidak dapat dengan mudah digantikan, terutama tidak tanpa biaya atau waktu. Peran geografis dan logistik mereka sangat melekat sehingga gangguan apa pun, seperti tarif, memperkenalkan gesekan yang terukur.

Sentimen Ekonomi dan Reaksi Pasar

Estimasi dari Goldman Sachs, yang dihitung dengan fokus pada hasil yang nyata, menunjukkan bahwa pertumbuhan GDP di AS dapat turun 0,2 poin persentase di tahun pertama penerapan tarif tersebut. Itu bukan sekadar teori. Ini adalah uang, inovasi, dan momentum produksi yang hilang dalam transisi antara tujuan perdagangan dan kelayakan operasional. Meskipun penurunan ini mungkin terlihat kecil dalam konteks terpisah, ketika digabungkan dengan efek ke depannya di elektronik konsumen, sistem otomotif, dan teknologi industri, hasilnya semakin signifikan. Dari sisi kami, kami mempertimbangkan risiko terhadap volatilitas. Keputusan kebijakan seperti ini—terutama yang melibatkan sektor miliaran dolar—tidak hanya memengaruhi data makroekonomi; ia juga memengaruhi sentimen, yang pada gilirannya dapat mendistorsi harga di pasar yang terhubung dengan saham teknologi, ETF regional, dan bahkan pasangan mata uang sensitif perdagangan. Apakah itu eksposur melalui perusahaan chip di Taiwan atau taruhan tidak langsung melalui saham teknologi besar Amerika yang sangat bergantung pada chip, setiap perubahan tak terduga dapat membuat posisi derivatif terkejut. Oleh karena itu, pengaturan dalam jangka pendek memerlukan pendekatan yang halus. Kami tidak menyarankan untuk menjauh sepenuhnya, tetapi melindungi diri dari volatilitas pengumuman mungkin lebih cerdas daripada mengejar arah pasar. Kebijakan perdagangan terkenal sulit untuk ditentukan dengan tepat, dan setiap berita—baik itu berasal dari Kantor Perwakilan Perdagangan AS atau tanggapan dari Kementerian Perdagangan China—dapat menyebabkan pergerakan tajam. Mesin kebijakan tidak beroperasi dalam kekosongan; ia menyebarkan sentimen yang segera diproses oleh trader menjadi harga. Apa yang juga kami lihat adalah asimetri dalam bagaimana langkah-langkah tarif dapat mempengaruhi bagian hulu dibandingkan hilir dari rantai tersebut. Untuk struktur derivatif, asimetri ini memberikan peluang—tetapi hanya jika disusun dengan hati-hati. Posisi gamma panjang pada indeks saham yang sangat berbasis semikonduktor dapat melindungi dari guncangan mendadak. Demikian juga, spread yang mengisolasi kinerja perancang chip domestik dibandingkan fabrikator di luar negeri layak diperhatikan. Ketegangan perdagangan mungkin memberikan tekanan yang tidak merata; kita dapat memanfaatkan itu. Ke depan dalam dua hingga empat minggu, volatilitas yang diperkirakan pada indeks yang terkait dengan teknologi meningkat—bukan pada level lonjakan, tetapi dengan kemiringan yang curam. Penetapan harga opsi beradaptasi dengan kebisingan kebijakan yang potensial, namun tidak sepenuhnya memasukkan eskalasi agresif. Itu memberikan sedikit ruang untuk penempatan portofolio taktis, baik dalam pembelian volatilitas atau perdagangan nilai relatif. Sementara itu, bersikap pendek pada indeks Asia yang rentan terhadap tarif, sambil melindungi pemasok chip yang berorientasi AS, dapat dibangun dengan risiko penurunan yang terdefinisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.