The USD has made some recovery, trading near the middle of its range since June. Meanwhile, the MSCI All Country World Index has hit a record high, boosted by Fed easing and steady global economic activity. Analysts note that the USD might decline further towards the level suggested by US-G6 rate differentials. The Federal Reserve has reappointed 11 of the 12 regional Fed presidents, maintaining continuity with new five-year terms starting March 2026. Raphael Bostic plans to retire in February 2026. These reappointments aim to maintain stability and reduce concerns about political influence at the Fed.

Sentimen Federal Reserve

Anna Paulson dari Philadelphia Fed tetap hati-hati, menunjukkan lebih banyak kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja daripada inflasi. Anggota Fed lainnya, termasuk Beth Hammack dari Cleveland dan Austan Goolsbee dari Chicago, juga telah membuat pernyataan publik, dengan Goolsbee baru-baru ini memilih untuk mempertahankan tingkat suku bunga saat ini. Federal Reserve diperkirakan akan menerapkan lebih banyak pemotongan daripada yang direncanakan saat ini. Permintaan tenaga kerja yang lemah menjadi perhatian, sementara risiko inflasi tidak muncul seperti yang diharapkan. Laporan mendatang, seperti laporan non-pertanian untuk bulan November dan CPI, dipandang sebagai titik penting. Kontrak futures dana Fed memprediksi 50 basis poin pemotongan dalam setahun ke depan. Dengan ekuitas global mencapai titik tertinggi sepanjang masa, lingkungan mendukung sentimen berisiko. Namun, dolar AS menunjukkan tanda-tanda potensi kelemahan setelah gagal keluar dari kisaran yang telah dipertahankannya sejak Juni 2025. Perbedaan ini menunjukkan bahwa para trader harus berhati-hati terhadap kekuatan dolar, terutama karena nilainya diperkirakan akan menyusut sejalan dengan penyempitan perbedaan suku bunga relatif terhadap ekonomi besar lainnya. Kita melihat peluang untuk memposisikan diri terhadap dolar yang lebih lemah dalam beberapa minggu ke depan. Kontrak berjangka dan opsi yang diuntungkan dari USD yang lebih rendah terhadap mata uang seperti euro atau yen bisa menjadi menguntungkan. Selisih antara suku bunga dana Fed dan suku bunga refinancing utama ECB, yang saat ini sekitar 50 basis poin, diperkirakan akan menyempit seiring dengan pemotongan Fed yang lebih cepat dibandingkan dengan rekan G6-nya.

Peluang Perdagangan dan Outlook Pasar Tenaga Kerja

Pasar berjangka memprediksi dua pemotongan 25 basis poin dari Fed dalam setahun ke depan, tetapi kami percaya bahwa pemotongan sebenarnya bisa lebih agresif. Ini menunjukkan peluang dalam derivatif suku bunga, seperti mengambil posisi panjang pada futures Secured Overnight Financing Rate (SOFR), untuk bertaruh pada suku bunga yang jatuh lebih jauh daripada yang saat ini diperkirakan. Realitas Fed yang lebih hati-hati dibandingkan dengan proyeksi resminya memberikan tesis perdagangan yang jelas. Outlook ini didukung oleh kelemahan terbaru di pasar tenaga kerja AS, yang merupakan faktor kunci bagi Fed. Laporan lapangan kerja Oktober 2025 menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan meningkat sebanyak 160.000, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,1% dalam kuartal terakhir. Angka-angka ini memberikan alasan kuat bagi pejabat-pejabat dovish seperti Presiden Fed Philadelphia Paulson untuk mendukung pemotongan suku bunga lebih awal atau lebih dalam. Lebih jauh lagi, risiko inflasi yang sebelumnya mengikat sikap hawkish Fed, tidak lagi menjadi perhatian utama saat ini. Pembacaan CPI headline terbaru untuk Oktober 2025 berada di 2,8% tahun ke tahun, melanjutkan penurunan perlahan namun stabil dari level yang terlihat selama musim panas. Ini memberikan ruang yang cukup bagi Fed untuk melonggarkan kebijakan tanpa takut membangkitkan tekanan harga. Untuk trader ekuitas, meskipun tren positif, volatilitas diharapkan sekitar data non-pertanian bulan November dan CPI minggu depan. Menggunakan opsi untuk bermain pada risiko peristiwa ini, seperti membeli straddle pada S&P 500, dapat menangkap gerakan pasar yang besar terlepas dari arahnya. Sebaliknya, membeli opsi call tetap menjadi strategi yang layak untuk berpartisipasi dalam potensi kenaikan lebih lanjut sambil membatasi risiko penurunan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.