Dalam masa jabatannya yang kedua, Trump menyarankan bahwa pasar saham mungkin naik, sering mendorongnya ke atas dengan pernyataannya. Sebelumnya, ucapannya sering bertepatan dengan pengumuman seperti penghapusan tarif dan kesepakatan perdagangan dengan China. Saat ini, S&P 500 naik 0,8% dan belum menunjukkan pergerakan setelah komentar terbarunya. Fokus Trump tetap pada isu-isu geopolitik, terutama mengenai Iran di Timur Tengah. Apa yang ditunjukkan ini adalah bahwa para pelaku pasar telah mulai memisahkan potensi pengaruh retorika Trump dari pergerakan langsung di indeks yang lebih luas seperti S&P 500. Dalam pemerintahan sebelumnya, komentar tertentu — terutama yang menyiratkan pelonggaran ketegangan perdagangan atau penghapusan tarif — segera direspon dengan kenaikan tajam, tetapi suasana saat ini tampak lebih terasing. Investor, terutama mereka yang berurusan dengan derivatif, tidak dapat hanya mengandalkan pernyataan singkat untuk membimbing posisi mereka. Kenaikan moderat S&P sebesar 0,8% tanpa adanya korelasi nyata dengan pengumuman terbarunya menunjukkan perubahan dalam harapan para trader. Ini menunjukkan bahwa pasar mulai menarik garis yang lebih tegas antara komentar spekulatif dan pergeseran kebijakan yang sebenarnya. Respons hati-hati ini menyoroti kesadaran yang lebih luas tentang perbedaan antara implementasi yang mungkin dan kebisingan politik. Perhatian Trump baru-baru ini beralih ke ketegangan dengan Iran. Hal ini seharusnya mengarahkan perhatian kita ke sektor yang terkait dengan energi dan pertahanan, baik dari segi lonjakan volatilitas maupun potensi volume opsi. Trader berjangka perlu memantau kontrak minyak dengan cermat untuk minat terbuka yang tidak biasa atau pergeseran dalam volatilitas tersirat, terutama untuk kedaluwarsa jangka dekat. Tidak lagi cukup hanya untuk memperkirakan arah — waktu dan pilihan produk menjadi lebih berguna. Kita telah melihat sebelumnya bahwa stres geopolitik dapat meningkatkan harga opsi saat sekaligus menekan komitmen arah di pasar saham. Ini diterjemahkan menjadi peluang yang lebih halus di seluruh straddle dan spread. Menunggu sinyal yang jelas mungkin akan menunda tindakan melampaui titik masuk yang optimal. Apa yang membedakan lingkungan saat ini adalah bahwa reaksi harga tampak lebih lambat dan lebih berhati-hati. Volume dalam derivatif ekuitas tetap sehat tetapi menunjukkan tidak ada urgensi. Ini berarti bahwa setiap pemposisian jangka pendek harus lebih fokus pada ukuran seperti paparan delta dan gamma daripada taruhan arah yang reaktif. Kami mengamati skew — terutama di nama-nama terkait energi — yang menyesuaikan dalam peningkatan kecil, dan itu menunjukkan kehati-hatian daripada ketakutan. Powell dijadwalkan untuk berbicara lagi minggu depan, dan meskipun ini bukan penggerak utama dibandingkan dengan tema geopolitik, volatilitas tersirat selama pekan FOMC membawa ritme tersendiri. Trader mungkin menemukan nilai dalam kalender spread, terutama di sektor yang sensitif terhadap suku bunga di mana pembicaraan suku bunga menciptakan jendela premium yang singkat. Kenaikan S&P yang lesu menunjukkan bahwa lebar pasar semakin menyempit — alasan lain untuk bermain secara selektif, bukan secara luas. Konteks itu penting, dan dalam iklim di mana pernyataan tidak segera menggerakkan pasar, rantai opsi harus dibaca lebih seperti pola cuaca daripada rambu jalan. Dengan obligasi stabil dan spread kredit masih terjaga, pasar tampak kurang reaktif, lebih sabar. Tetapi derivatif tidak menunggu — premi mereka menurun bahkan ketika ketidakpastian terus ada. Pedagang derivatif yang merencanakan langkah selanjutnya dari titik ini harus membaca melewati judul utama, dan masuk ke dalam struktur pasar. Mereka tidak mengejar laporan dari tokoh publik, tetapi justru mengamati bagaimana pernyataan tersebut menggeser permintaan lindung nilai yang nyata, penetapan harga premium, dan perilaku skew.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.