Kevin Warsh melihat tren AI yang muncul sebagai cara untuk mengurangi biaya, yang mana ia percaya bahwa Federal Reserve tidak sepenuhnya memahami. Ia berargumen bahwa Fed, dibandingkan dengan institusi yang ia saksikan pada tahun 2006, kurang memiliki kredibilitas dan seharusnya tidak berfokus pada keberlanjutan. Warsh mengkritik kebijakan moneter saat ini, menyebutnya ketinggalan zaman dan rusak. Ia percaya bahwa independensi Fed sangat penting, meskipun ia mencatat bahwa Fed tidak selalu independen, merujuk pada DEI (keberagaman, kesetaraan, dan inklusi) dan perubahan iklim sebagai pengaruh.

Keputusan Terbaru Fed

Ia berpendapat bahwa keputusan suku bunga yang salah oleh Fed baru-baru ini disebabkan oleh tarif dan kondisi yang ada. Warsh menyarankan kemungkinan resesi perumahan yang akan datang dan mengusulkan untuk menggunakan beberapa sumber daya fiskal untuk membantu ekonomi riil. Warsh mendesak Fed untuk lebih terlibat dalam masalah fiskal dan politik, tetapi juga menyatakan bahwa Fed telah melampaui peran tradisionalnya. Ia menunjukkan bahwa Fed kurang memahami iklim ekonomi saat ini, menekankan ketidakaktifan dalam peningkatan suku bunga selama periode transformasional ini. Kevin Warsh adalah Anggota Dewan Federal Reserve dari tahun 2006 hingga 2011, melayani selama krisis 2008. Ia juga bekerja di Gedung Putih di bawah Presiden Bush dan memiliki latar belakang di bidang keuangan, dengan hubungan akademis di Harvard dan Stanford. Ia saat ini aktif dalam diskusi kebijakan tentang strategi moneter.

Implikasi Pasar

Mengingat kritik dari mantan gubernur, kita harus siap menghadapi peningkatan volatilitas pasar. Pandangan bahwa bank sentral kurang memiliki kredibilitas dan membutuhkan “perubahan rezim” langsung menantang keyakinan pasar terhadap kebijakan yang dapat diprediksi. Dengan VIX baru-baru ini diperdagangkan pada level yang rendah, sering kali di bawah 15, kita melihat peluang untuk membeli perlindungan atau melakukan taruhan pada meningkatnya ketidakpastian melalui opsi pada indeks utama. Dorongan untuk pemotongan suku bunga lebih mendesak daripada yang diperkirakan pasar saat ini. Alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas tinggi suku bunga tetap tidak berubah hingga musim panas, yang sangat kontras dengan ide bahwa pemotongan diperlukan untuk menandakan arah kebijakan baru. Oleh karena itu, kita harus mempertimbangkan derivatif suku bunga, seperti kontrak berjangka SOFR, yang akan menguntungkan dari siklus pelonggaran yang lebih agresif dan lebih awal dari yang diharapkan. Kita menemukan argumen tentang potensi deflasi AI sangat menarik dan percaya bahwa itu bisa mendukung sikap moneter yang lebih lunak daripada yang diakui. Ini menunjukkan lingkungan yang menguntungkan untuk saham pertumbuhan dan teknologi, yang sensitif terhadap suku bunga. Kita bisa memposisikan diri untuk ini dengan menggunakan opsi beli pada ETF yang berfokus pada teknologi, mengantisipasi bahwa rezim kebijakan baru akan lebih cepat mengadopsi tren produktivitas ini. Peringatan tentang kemungkinan resesi perumahan adalah poin spesifik dan dapat ditindaklanjuti. Data terbaru dari Asosiasi Nasional Pemberi Pinjaman menunjukkan penjualan rumah yang ada telah menurun, dan dengan suku bunga hipotek 30 tahun yang bertahan sekitar 7%, tekanan keterjangkauan sangat besar. Ini menyarankan agar kita menganalisis posisi bearish pada ETF pengembang properti atau aset terkait real estat lainnya, mungkin menggunakan opsi jual sebagai lindung nilai atau permainan spekulatif. Secara historis, pergeseran besar dalam kepemimpinan dan filosofi bank sentral, seperti yang diadvokasi, telah menyebabkan gangguan pasar yang signifikan sebelum menemukan keseimbangan baru. Transisi ke era Volcker di awal 1980-an, misalnya, melibatkan volatilitas suku bunga yang ekstrem dan resesi parah untuk memecahkan inflasi. Mempercayai bahwa momen transformasional semacam ini sedang menghampiri kita berarti kita seharusnya mempertanyakan perdagangan konsensus yang bergantung pada stabilitas kebijakan. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.