Pasangan USDJPY saat ini sedang berkonsolidasi di sekitar titik resistance yang krusial menjelang pemilihan anggota dewan tinggi Jepang. Minggu ini, dolar AS menunjukkan performa yang campur aduk setelah rilis data inflasi AS, dengan Core CPI dan Core PPI tidak memenuhi harapan. Mata uang ini tampil lebih baik terhadap mata uang komoditas dibandingkan dengan EUR dan GBP. Setelah rilis CPI, dinamika posisi menunjukkan trader secara hati-hati menyesuaikan posisi mereka. Di Jepang, tidak banyak yang berubah dalam aspek fundamental, dengan perhatian yang difokuskan pada negosiasi perdagangan AS-Jepang. Bank of Japan memantau perkembangan perdagangan, mengantisipasi bahwa hasil positif dapat menguatkan yen. Periode perhatian adalah antara 20 Juli dan 1 Agustus, mencakup pemilihan dewan tinggi Jepang dan tenggat waktu Trump untuk kesepakatan perdagangan. Kemenangan mayoritas oleh blok penguasa dalam pemilihan mungkin akan menyebabkan apresiasi yen.

Analisis Teknikal

Secara teknis, pada grafik harian, USDJPY mengapung di sekitar resistance kunci 148.30. Pembeli menargetkan kenaikan ke 151.20, sementara penjual memerlukan penurunan di bawah 148.30 untuk melanjutkan taruhan bearish ke 142.35. Pada grafik 4 jam, garis tren naik menunjukkan momentum bullish, dengan manajemen risiko untuk pembeli yang memposisikan diri untuk rally. Pada grafik 1 jam, trader mencari peluang yang selaras dengan pengaturan ini. Acara mendatang termasuk survei Sentimen Konsumen Universitas Michigan dan pemilihan Jepang. Konsolidasi di sekitar resistance kunci itu telah lama terhenti, dengan pasangan sekarang diperdagangkan di level tertinggi multi-dekade. Penggerak fundamentalnya adalah selisih suku bunga yang melebar antara Federal Reserve AS yang hawkish dan Bank of Japan yang masih dovish. Trader derivatif sekarang harus melihat setiap penurunan bukan sebagai perubahan tren, tetapi sebagai peluang beli yang mungkin didorong oleh daya tarik perdagangan carry yang kuat ini. Logika terkait data inflasi AS tetap relevan, tetapi situasinya semakin intensif. Kami telah melihat data CPI AS terbaru untuk April 2024 datang dengan laju tahunan 3,4%, yang masih jauh di atas target bank sentral. Ini memperkuat harapan bahwa suku bunga AS akan tetap tinggi lebih lama, menjaga dolar secara fundamental kuat terhadap yen yang yield-nya rendah. Di sisi Jepang, dinamika telah sepenuhnya berubah dari spekulasi menjadi aksi, ketika bank sentral mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya pada Maret 2024. Namun, dengan suku bunga kebijakan mereka masih mendekati nol, langkah ini sebagian besar bersifat simbolis dan tidak banyak berkontribusi untuk menutup kesenjangan yield yang besar dengan Amerika Serikat. Kami percaya bahwa setiap kenaikan suku bunga lebih lanjut akan diumumkan jauh-jauh hari dan tidak mungkin cukup agresif untuk membalikkan tren utama.

Strategi Pasar

Argumen “perdagangan ramai” menjadi semakin penting, karena data terbaru dari CFTC menunjukkan posisi long bersih spekulatif dalam dolar terhadap yen tetap mendekati level tertinggi sepanjang sejarah. Risiko utama sekarang bukanlah perubahan arah bank sentral, tetapi intervensi mata uang langsung, seperti yang kami lihat pada akhir April dan awal Mei 2024 ketika otoritas kemungkinan menghabiskan lebih dari ¥9 triliun untuk mempertahankan mata uang mereka. Oleh karena itu, trader yang memegang posisi long harus siap untuk penurunan tajam yang tiba-tiba yang disebabkan oleh aksi resmi. Menghadapi risiko tinggi intervensi, kami percaya bahwa membeli opsi put USD/JPY yang berada di luar uang adalah cara yang bijaksana untuk melindungi posisi spot long. Ini memberikan perlindungan terhadap penurunan tajam yang tiba-tiba sambil memungkinkan partisipasi dalam potensi kenaikan lebih lanjut jika perdagangan carry yang mendasarinya terus mendominasi. Volatilitas implisit tetap tinggi, mencerminkan kesadaran pasar terhadap risiko biner ini. Melihat preseden historis dari intervensi di 2022, kami melihat bahwa aksi resmi dapat menyebabkan pembalikan tajam sementara sebesar 5-7% pada pasangan. Namun, tren naik akhirnya dilanjutkan ketika selisih suku bunga yang kuat kembali menguatkan pengaruhnya. Ini menunjukkan bahwa meskipun kita harus menghormati risiko intervensi, argumen bullish yang mendasari pasangan ini tetap utuh selama kesenjangan kebijakan masih lebar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.