Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan kebijakan yang sedikit akomodatif. Para pembuat kebijakan memperkirakan adanya potensi perbaikan ekonomi akibat meningkatnya permintaan domestik. ECB telah menyelesaikan siklus penyesuaian suku bunga dan akan memantau perkembangan ekonomi dalam beberapa bulan mendatang. Fluktuasi kecil dalam target inflasi tidak akan mendorong penyesuaian lebih lanjut.

Fokus pada Tingkat Inflasi

Fokus diberikan pada tingkat inflasi yang mendasari, terutama Indeks Harga Konsumen Inti (Core CPI), sebagai ukuran panduan untuk keputusan di masa depan. Bank Sentral Eropa menunjukkan bahwa ia sudah selesai melakukan penyesuaian suku bunga untuk saat ini, yang berarti kita harus mengurangi harapan untuk perubahan besar dalam suku bunga. Dengan data Core CPI zona euro terbaru untuk Agustus 2025 yang tetap stabil di 2,2%, bank ini tidak memiliki alasan untuk mempertimbangkan potongan lebih lanjut. Stabilitas ini menunjukkan bahwa kurva suku bunga di masa depan kemungkinan telah menemukan dasar sementara. Dengan bank sentral di luar permainan, volatilitas tersirat pada derivatif suku bunga jangka pendek, seperti kontrak berjangka Euribor, harus terus menurun. Ini membuat menjual volatilitas menjadi strategi yang menarik bagi kita, seperti melalui strangle pendek pada kontrak jangka pendek. Ini adalah lingkungan yang sangat berbeda dari yang kita lihat pada akhir 2024 dan awal 2025, ketika ECB aktif melakukan pemotongan dan volatilitas jauh lebih tinggi.

Divergensi Kebijakan

Jeda kebijakan ini di Eropa berbeda dengan situasi di Amerika Serikat, di mana pasar memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih tinggi. Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan probabilitas lebih dari 60% untuk pemotongan oleh Federal Reserve AS pada akhir 2025, menciptakan divergensi kebijakan yang dapat menguntungkan Euro. Kita harus mempertimbangkan untuk memposisikan diri untuk Euro yang lebih kuat terhadap dolar, mungkin dengan menggunakan opsi beli pada pasangan EUR/USD. Untuk indeks ekuitas Eropa, sikap kebijakan yang stabil dan akomodatif menghilangkan sumber ketidakpastian utama. Angka penjualan ritel terbaru dari Juli 2025, yang menunjukkan peningkatan kecil sebesar 0,4%, juga mendukung narasi pemulihan lembut dalam permintaan domestik. Latar belakang ini membuat menjual opsi jual yang berada di luar uang pada indeks Euro STOXX 50 menjadi strategi yang layak untuk mendapatkan premi, karena risiko penurunan tajam di pasar berkurang. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.