Gubernur Federal Reserve Christopher Waller menyatakan dukungan untuk pemotongan suku bunga, sejalan dengan preferensi Presiden Trump untuk kebijakan moneter yang lebih mudah. Ia merekomendasikan pemotongan sebesar 25 poin dasar selama pertemuan FOMC tanggal 29–30 Juli dan menunjukkan kesediaan untuk pelonggaran lebih lanjut tahun ini jika inflasi terkendali. Posisi ini bertentangan dengan pejabat Fed lain yang memperingatkan bahwa tarif baru mungkin menyebabkan inflasi yang berkepanjangan, menunjukkan bahwa pemotongan lebih lanjut bisa berisiko. Waller berpendapat bahwa hambatan perdagangan mungkin menyebabkan perubahan harga sementara, bukan inflasi yang terus berlanjut, menekankan perlunya kewaspadaan terhadap kemungkinan perlambatan pertumbuhan.

Fed dalam Periode Redam

Dengan Fed dalam periode redam sebelum pertemuan Juli, komentar Waller menjadi penting di tengah ketidaksepakatan internal dan tekanan dari Gedung Putih terhadap Powell. Powell sedang berada di bawah sorotan politik, meskipun Trump baru-baru ini mengurangi ancaman langsung untuk penggantian. Berdasarkan pernyataan gubernur, kami percaya pedagang derivatif harus memposisikan diri untuk kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Kami melihat probabilitas yang meningkat untuk suku bunga jangka pendek yang lebih rendah, membuat kontrak berjangka suku bunga yang bertaruh pada pemotongan Juli menjadi lebih menarik. Ini sejalan dengan seruan eksplisitnya untuk pelonggaran kebijakan bulan ini. Pasar sudah mencerminkan sentimen ini, yang memperkuat keyakinan kami. Menurut CME FedWatch Tool, pedagang saat ini memperkirakan lebih dari 90% kemungkinan pengurangan 25 poin dasar pada pertemuan Federal Open Market Committee yang akan datang. Ini menunjukkan bahwa pergerakan pasar yang signifikan hanya akan terjadi jika bank sentral gagal memenuhi harapan ini. Bagi pedagang ekuitas, pandangan ini mendukung sikap optimis pada derivatif indeks saham, terutama untuk sektor-sektor yang berorientasi pada pertumbuhan yang sensitif terhadap biaya pinjaman. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi call atau membangun spread call bullish pada indeks seperti Nasdaq 100 menjelang keputusan akhir Juli. Sinyal untuk keterbukaan terhadap pelonggaran lebih lanjut di akhir tahun memberikan keuntungan tambahan untuk strategi ini di luar pertemuan segera.

Kekhawatiran Inflasi dan Dampak Pasar

Penolakannya terhadap kekhawatiran inflasi tampak dibenarkan oleh data terbaru, yang mengurangi risiko kejutan hawkish. Indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), yang menjadi ukuran inflasi pilihan Fed, menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 2,6% pada Mei 2024, melanjutkan tren pendinginan yang modest. Ini mendukung argumen bahwa tekanan harga cukup terjaga untuk memungkinkan penyesuaian kebijakan. Kami juga mengantisipasi nilai dolar AS yang lebih lemah, dan posisi derivatif harus disesuaikan sesuai. Pedagang dapat melakukan short pada dolar melalui kontrak berjangka atau membeli opsi put pada ETF yang melacak dolar seperti UUP. Pemotongan suku bunga akan mengurangi keuntungan imbal hasil dari menyimpan mata uang Amerika. Namun, perpecahan internal yang disorot menunjukkan bahwa volatilitas mungkin meningkat menjelang pertemuan. Data historis dari siklus pelonggaran sebelumnya, seperti pada 2007 dan 2019, menunjukkan bahwa periode segera setelah pemotongan suku bunga awal bisa turbulen saat pasar menilai kelemahan ekonomi yang mendasari yang memicu langkah tersebut. Oleh karena itu, membeli beberapa perlindungan downside atau produk yang terkait dengan volatilitas seperti opsi VIX bisa menjadi lindung nilai yang bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.