Suara Komite Anggaran adalah 16-21, yang mengakibatkan proposal tersebut gagal disetujui. Hasil ini dapat menyebabkan AS menghadapi kemungkinan peningkatan defisit sebesar 1 atau 1,5 poin persentase, mencapai lebih dari 7% dari PDB. Ada harapan di pasar bahwa upaya akan dilakukan untuk mengesahkan proposal tersebut di masa mendatang. Perdebatan saat ini berfokus pada pengurangan pengeluaran Medicaid. Tampaknya tidak ada pemungutan suara lebih lanjut yang akan dilakukan di Capitol Hill hari ini. Dengan kemunduran dalam pemungutan suara komite, kita kini melihat skenario di mana ketidakseimbangan anggaran dapat mulai memberikan tekanan lebih, terutama jika negosiasi lanjutan kehilangan momentum. Keterkaitan proposal yang ditolak dengan defisit tidak bisa diabaikan – perkiraan peningkatan menuju atau melebihi 7% dari PDB memberi tekanan tambahan pada imbal hasil obligasi pemerintah dan prospek fiskal. Pasar jarang menyukai ketidakpastian pada akun nasional, dan dalam hal ini, kegagalan untuk melakukan pemotongan fiskal dapat membatasi ruang menuju langkah kebijakan di masa depan. Fokus para pembuat undang-undang telah bergeser, dengan jelas, menuju penghematan biaya perawatan kesehatan, dengan Medicaid sebagai faktor utama. Hal ini menunjukkan arah yang peka secara politik di depan. Kami telah melihat preseden di mana kebuntuan di sini menyebabkan penundaan sementara, tetapi semakin lama ini berlangsung, semakin mungkin harapan makro mulai merespons tidak hanya kebijakan itu sendiri, tetapi juga ketidakberdayaan yang berkepanjangan. Meskipun tidak ada pemungutan suara baru hari ini, harapan tetap ada bahwa versi baru dari undang-undang—atau amandemen yang mendapatkan dukungan lebih luas—akan muncul. Ini membangun narasi jangka pendek tentang posisi berhenti-mulai, di mana perkembangan fiskal dan politik memerlukan pemantauan yang cermat. Pasar pendapatan tetap, khususnya, mungkin terjebak mencoba menyesuaikan jika tingkat pinjaman tampak ingin meningkat tanpa adanya pemotongan pengeluaran yang jelas. Dari perspektif kami, pergerakan dalam sesi mendatang harus dilihat dalam konteks risiko fiskal yang kini semakin mengakar. Kami akan memperhatikan meningkatnya volatilitas seputar pengumuman lelang pemerintah, pergerakan saham yang terhubung dengan sektor kesehatan, dan indikasi lebih lanjut tentang kebuntuan atau kesepakatan yang muncul dari kepemimpinan. Sangat mungkin juga terjadi penyesuaian harga pada segmen kurva yang sensitif terhadap pandangan utang—secara umum, mereka dengan durasi dua tahun ke atas. Waktu eksekusi kini menjadi lebih penting. Pola menunjukkan volume perdagangan menipis menuju gema kebuntuan, dan selisih bid-ask yang lebih lebar mungkin kembali jika tidak ada momentum politik yang muncul dalam waktu dekat. Secara keseluruhan, kurangnya aktivitas pemungutan suara hari ini, meskipun ada optimisme awal, menunjukkan tanda-tanda awal bahwa konsensus tidak hanya tertunda—itu mungkin belum ada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.