Indeks kondisi terkini ZEW Jerman untuk bulan Juli berada di -59,5, melampaui ekspektasi -66,0 dan menunjukkan perbaikan dari -72,0 sebelumnya. Sentimen ekonomi juga meningkat menjadi 52,7, lebih baik dari 50,3 yang diperkirakan, naik dari 47,5 sebelumnya.

Outlook Ekonomi Jerman

Meskipun ketidakpastian global yang berlanjut, hampir dua pertiga responden memperkirakan ekonomi Jerman akan terus membaik. Harapan akan resolusi cepat dalam sengketa perdagangan AS-UE dan stimulus ekonomi dari pemerintah Jerman mendukung optimisme secara keseluruhan. Berdasarkan laporan Low, sinyal untuk trader derivatif menjadi lebih jelas. Kuncinya bukan pada angka kondisi terkini yang buruk, yang sudah dirasakan semua orang; uang sebenarnya berada di perbedaan tajam dalam sentimen ke depan. Ini adalah pasar “look-through” klasik, di mana peserta dengan sengaja mengabaikan kesakitan saat ini dengan harapan akan keuntungan di masa depan. Untuk kita, ini menunjukkan langkah taktis ke posisi bullish pada saham Jerman, khususnya yang menargetkan bulan-bulan mendatang. Strategi adalah membeli opsi beli pada indeks DAX dengan jatuh tempo pada bulan September atau Oktober. Mengapa opsi? Karena meskipun sentimen membaik, angka kondisi terkini -59,5 adalah pengingat jelas bahwa kerentanan mendasar masih ada. Kontrak futures berjangka panjang membawa terlalu banyak risiko jika stimulus pemerintah yang diharapkan gagal. Namun, opsi beli memungkinkan kita membatasi risiko bawah sambil mempertahankan eksposur ke cerita pemulihan yang hampir dua pertiga responden ZEW pertaruhkan. Kita sudah pernah melihat pola ini sebelumnya. Setelah kejutan awal pandemi pada Maret 2020, Sentimen Ekonomi ZEW melesat dari -49,5 menjadi +28,2 pada bulan April, jauh sebelum data ekonomi mengonfirmasi pemulihan. DAX melonjak lebih dari 30% dalam tiga bulan berikutnya. Lonjakan sentimen saat ini dari 47,5 ke 52,7 adalah sinyal yang mirip, meski tidak dramatis.

Strategi Perdagangan

Selain itu, volatilitas yang diasumsikan pada DAX, diukur oleh indeks VDAX-NEW, kemungkinan telah meningkat karena serangkaian data buruk baru-baru ini. Pembacaan terbaru menunjukkan berada di kisaran belasan, misalnya, sekitar 14,8. Seiring sentimen positif menguat dan “berita buruk” sepenuhnya dihargakan, kita memperkirakan volatilitas ini akan menyusut, membuat strategi opsi panjang lebih murah dan lebih efektif. Kesulitan yang terdokumentasi dengan baik dalam sektor manufaktur ekonomi Jerman, dengan angka produksi industri menunjukkan kelemahan yang konsisten selama setahun terakhir, telah menciptakan situasi ini. Pasar kini bertaruh pada pelepasan ketegangan tersebut, didorong oleh harapan resolusi sengketa perdagangan dan dukungan fiskal. Sebuah perdagangan sekunder yang lebih agresif adalah membeli opsi beli EUR/USD, karena pemulihan Jerman akan menjadi pendorong utama bagi Euro yang lebih kuat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.