Eskalasi Geopolitik Mendorong Sikap Menghindari Risiko
Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengatakan tidak ada “dialog” dengan Washington. Ketua Parlemen Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan “tidak ada negosiasi yang dilakukan dengan AS”, dan penasihat Mohsen Rezaei mengatakan perang akan berlanjut sampai Iran menerima kompensasi penuh atas kerusakan. Reuters melaporkan bahwa Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan langkah suku bunga berikutnya belum jelas kecuali konflik cepat berakhir dan kenaikan harga minyak terbukti hanya sementara. Kenaikan harga minyak menambah kekhawatiran inflasi (inflasi: kenaikan harga barang/jasa secara umum) dan memengaruhi perkiraan kebijakan bank sentral (bank sentral: lembaga yang mengatur suku bunga dan peredaran uang). ECB (Bank Sentral Eropa: bank sentral kawasan Euro) mempertahankan suku bunga minggu lalu dan menyebut prospek “jauh lebih tidak pasti” karena konflik Iran. Pada 2022, Euro mencakup 31% transaksi FX (FX/foreign exchange: pasar tukar mata uang), dengan nilai transaksi harian rata-rata di atas $2,2 triliun; EUR/USD sekitar 30% dari perdagangan, dengan EUR/JPY 4%, EUR/GBP 3%, dan EUR/AUD 2%. Konflik Timur Tengah yang makin memanas menjadi pendorong utama, mendorong dana mengalir ke Dolar AS yang dianggap lebih aman. Kami melihat Indeks Volatilitas CBOE (VIX: ukuran “ketakutan” pasar saham AS, makin tinggi berarti pasar makin gelisah) melonjak ke atas 25 dalam sepekan terakhir, level tertinggi sejak gejolak perbankan akhir 2025. Kondisi risk-off (risk-off: pasar cenderung menghindari aset berisiko) ini menjadi faktor utama yang menekan pasangan EUR/USD saat ini. Dampak ekonomi yang cepat terlihat di pasar energi, ketika kontrak berjangka (futures: perjanjian membeli/menjual di harga tertentu untuk waktu mendatang) minyak Brent naik melewati $110 per barel. Ini mendorong perkiraan inflasi, dengan HICP Zona Euro (Harmonized Index of Consumer Prices: indeks inflasi versi standar Uni Eropa) terbaru untuk Februari sudah naik ke 2,8%. Ini memberi tekanan pada ECB untuk bertindak, meski ekonomi melambat.Posisi Menghadapi Volatilitas di Suku Bunga dan FX
Bagi trader derivatif (derivatif: instrumen turunan nilainya mengikuti aset seperti mata uang atau suku bunga), ini menciptakan situasi rumit karena kebijakan bank sentral bergerak tidak sejalan. Meski pasar memperkirakan kemungkinan ECB bersikap lebih ketat (hawkish: cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi), data PMI Jerman (PMI/Purchasing Managers’ Index: survei yang mengukur aktivitas bisnis; di bawah 50 berarti kontraksi) bulan lalu turun ke 48,5, mengarah pada kontraksi manufaktur (kontraksi: aktivitas menyusut). ECB dipaksa mempertimbangkan pengetatan kebijakan saat ekonomi melemah. Karena ketidakpastian ini, kami menilai fokus pada volatilitas (volatilitas: besar-kecilnya pergerakan harga) lebih masuk akal daripada mengambil taruhan arah harga yang besar. Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada opsi EUR/USD satu bulan meningkat tajam, menandakan pasar memperkirakan pergerakan harga lebih besar. Strategi seperti long straddle (membeli opsi beli dan opsi jual di harga yang sama agar untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah) bisa dipakai untuk memanfaatkan lonjakan pergerakan, baik dipicu ketakutan perang maupun pengumuman bank sentral yang mengejutkan. Kita bisa melihat kembali reaksi pasar terhadap guncangan energi 2022 sebagai gambaran. Saat itu Euro awalnya melemah karena kerentanan energi Eropa dan sikap menghindari risiko. Namun inflasi yang muncul memaksa ECB menaikkan suku bunga lebih agresif dari perkiraan pasar, yang kemudian membantu menopang mata uang tersebut di akhir tahun. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
