Komentar terbaru dari eksekutif bank dan kartu kredit menunjukkan bahwa belanja konsumen di AS tetap stabil, meskipun ada tingkat kepercayaan konsumen yang rendah. Tokoh-tokoh penting dari Goldman Sachs, Mastercard, American Express, Visa, dan Bank of America telah berbagi pandangan optimis mengenai tren belanja terbaru. COO Goldman Sachs, John Waldron, mengaitkan ketahanan ekonomi AS dengan lapangan kerja yang kuat dan kebijakan fiskal yang mendukung. CEO Mastercard, Michael Miebach, mencatat bahwa tren belanja dari kuartal pertama tetap stabil hingga Mei, meskipun ada berita negatif. CEO American Express, Steve Squeri, melaporkan belanja konsumen yang kuat di berbagai sektor, dengan restoran menunjukkan kinerja yang baik. CFO Visa, Christopher Suh, mengomentari bahwa data volume pembayaran stabil, menunjukkan ketahanan konsumen.

Ketahanan Ekonomi AS

CEO Bank of America, Brian Moynihan, mengatakan bahwa belanja konsumen meningkat hingga tahun ini, menunjukkan dasar ekonomi yang kuat yang didukung oleh konsumen. Secara keseluruhan, wawasan ini menawarkan pandangan yang konsisten dan menggembirakan tentang belanja konsumen di AS. Tren positif ini diperkirakan akan berlanjut kecuali ada perubahan ekonomi yang besar. Apa yang kita lihat di sini adalah pesan yang jelas: konsumen tidak mundur. Meskipun angka kepercayaan yang rendah muncul dalam survei dan berita, perilaku menunjukkan cerita yang berbeda. Eksekutif dari beberapa lembaga keuangan terbesar dan jaringan pembayaran di dunia melaporkan tren yang konsisten—orang masih membeli, makan di luar, dan hidup seperti biasa. Tidak ada dari mereka yang menyebutkan perlambatan tajam atau perubahan mendadak dari pengeluaran yang bersifat tidak penting. Pandangan Waldron mengaitkan belanja yang stabil langsung dengan pekerjaan yang stabil dan lingkungan fiskal yang mendukung. Kita tahu bahwa pekerjaan sering menjadi tulang punggung anggaran rumah tangga, dan pernyataannya menunjukkan bahwa tidak ada ketakutan luas tentang hilangnya gaji dalam waktu dekat. Miebach, di sisi lain, memperkuat ini dengan menunjukkan bagaimana pola belanja tidak banyak berubah, meskipun berita negatif terus bertambah. Ketahanan semacam itu, terutama di kuartal awal, memberi sinyal bahwa konsumen tidak bereaksi dengan hati-hati yang berlebihan. Squeri mengemukakan kinerja yang dibagi berdasarkan kategori—dan penyebutan restoran lebih berarti daripada yang pertama kali muncul. Orang-orang yang mengurangi pengeluaran cenderung mulai dari hal-hal yang tidak mereka butuhkan. Faktanya, restoran masih ramai berarti rumah tangga merasa cukup stabil untuk membelanjakan untuk hiburan, tidak hanya untuk kebutuhan pokok. Suh memberikan data jenis yang biasanya disukai oleh trader derivatif—ukuran volume aktivitas pembayaran. Ini menyentuh setiap lapisan kebiasaan konsumen dan memberikan pandangan tentang skala. Pernyataannya memberikan kesan bahwa volume tidak berkurang maupun tidak melampaui batas yang masuk akal, yang dalam kondisi saat ini dapat membantu mengonfirmasi kesehatan konsumen yang luas.

Implikasi Ekonomi Dan Posisi Pasar

Kemudian ada Moynihan yang secara langsung menyebutkan tren tahun-ke-tanggal. Itu adalah rentang waktu yang memotong kebisingan harian dan mencerminkan perilaku default. Sebutannya tentang peningkatan belanja menjelang pertengahan tahun menunjukkan ada data yang mendasari perasaan tersebut. Apa yang bisa kita lakukan dengan itu? Dari perspektif kami, ini menyempitkan kebingungan yang sering dihadapi trader. Kepercayaan yang rendah sering kali menyiratkan hati-hati ke depan, tetapi ketika belanja aktual tetap kuat, itu menambah batasan pada bagaimana posisi pesimis dapat berjalan dalam waktu dekat. Mereka yang berdagang dengan panduan ke depan atau menyiapkan struktur opsi jangka pendek mungkin menemukan imbalan yang lebih sedikit dengan bertaruh pada penurunan cepat. Kondisi kredit konsumen kemungkinan mencerminkan masalah lebih awal daripada kelompok ini menunjukkan. Kami mencatat bahwa inflasi tetap menjadi variabel, dan meskipun pertumbuhan upah tidak dibahas secara langsung di sini, ketahanan belanja itu sendiri dapat memberikan tekanan pada harapan terkait pemotongan suku bunga. Jika konsumen masih aktif dan tidak ada pelunakan tajam yang terdeteksi oleh pemroses kartu besar atau bank, tekanan tetap pada Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga seperti sekarang—atau setidaknya menghindari terburu-buru dalam penurunan. Aktivitas konsumen yang terus berlangsung ini juga menahan jenis volatilitas yang mungkin diperkirakan sebagian orang pada indeks saham yang banyak bergantung pada ritel. Eksposur gamma jangka pendek perlu mempertimbangkan ketiadaan katalis arah yang jelas dari sisi konsumsi. Pergerakan dalam volatilitas tersirat mungkin tetap rendah, dan skenario rentang untuk sektor-sektor yang terpapar konsumen tampaknya lebih sejalan dengan aliran data ini. Pengukuran posisi, terutama dalam kontrak yang terkait dengan layanan atau segmen pengeluaran tidak penting, harus memperhitungkan posisi konsumen yang surprisingly kuat. Skew tetap moderat dalam banyak kasus, dan pengaturan yang didorong oleh sentimen yang didasarkan hanya pada survei konsumen mungkin menemukan dukungan terbatas dari data transaksi aktual yang dibahas di sini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.