Produksi Industri di Amerika Serikat mengalami penurunan sebesar 0,2% pada bulan Mei, sebagaimana dilaporkan oleh Federal Reserve. Ini adalah penurunan dari pertumbuhan 0,1% yang terlihat pada bulan April dan lebih rendah dari harapan pasar yang mengantisipasi pertumbuhan 0,1%. Keluaran manufaktur menunjukkan peningkatan ringan sebesar 0,1% pada periode yang sama. Pemanfaatan Kapasitas turun dari 77,7% pada bulan April menjadi 77,4% pada bulan Mei.

Stabilitas Indeks Dolar AS

Setelah angka-angka ini, Indeks Dolar AS tetap stabil, sedikit di atas 98,00. Dilihat secara langsung, angka terbaru ini menunjukkan pendekatan yang lamban menuju pertengahan tahun untuk sektor industri AS. Kontraksi 0,2%, terutama setelah kenaikan 0,1% yang sangat modest di bulan April, mungkin tidak tampak mengkhawatirkan dengan sendirinya, tetapi ketika harapannya adalah untuk pertumbuhan yang berkelanjutan, bahkan jika kecil, setiap kemunduran mengindikasikan kelemahan di bawah permukaan. Apa yang memperkuat interpretasi ini adalah penurunan yang terlihat pada Pemanfaatan Kapasitas, yang kini berada di 77,4%, terendah sejak awal tahun. Penurunan kecil ini, meskipun mungkin tampak minor, mengindikasikan perlambatan yang lebih luas dalam momentum operasional di pabrik-pabrik. Dalam detailnya, sektor manufaktur mencatat angka positif, meskipun hanya sedikit. Kenaikan 0,1%, meskipun secara teknis berada di sisi positif nol, tidak memberikan kekuatan yang cukup untuk menyeimbangkan keseluruhan penurunan dalam keluaran industri. Semakin jelas bahwa produksi berkembang secara tidak merata. Sektor energi dan utilitas mungkin menjadi kontributor yang lebih lemah dari perkiraan sebelumnya, meskipun pemecahan terpisah mereka tidak disoroti dalam ringkasan. Jika beberapa bulan terakhir bisa dijadikan panduan, perbedaan ini sering kali menyembunyikan kesenjangan kinerja di antara sub-sektor. Pasar, sementara itu, merespons data ini dengan acuh tak acuh. Indeks Dolar tetap mendekati angka 98, hampir tidak mencatat data yang menurun. Tidak ada reaksi yang jelas menunjukkan banyak hal—investor mungkin telah memposisikan diri mereka dengan asumsi adanya bias disinflaasi ke depan, terutama setelah rangkaian rilis ekonomi yang beragam baru-baru ini. Jenis ketidakaktifan ini dalam valuta asing mengisyaratkan bahwa kita belum berada di titik di mana perubahan produksi yang lemah cukup untuk mengubah taruhan arah.

Kesaksian Powell dan Implikasi Pasar

Melihat cara Powell merujuk pada penggunaan kapasitas dan ukuran produksi dalam kesaksian terbaru, ada alasan untuk menganggap input ini sebagai sinyal sekunder, bukan indikator utama. Namun, yang terpenting bukanlah status prioritas mereka—tetapi konfirmasi atau kontradiksi mereka terhadap narasi makro yang lebih luas. Produksi industri, seperti banyak indikator ekonomi riil, sering kali terlambat mengikuti perubahan awal dalam sentimen dan pengetatan moneter. Ketika akhirnya menjadi cukup terlihat, bobot kumulatif biasanya telah dibangun selama berminggu-minggu. Jadi, dari posisi kita, mengamati pergerakan angka kapasitas bersamaan dengan ketahanan manufaktur memiliki bobot ketika dipadukan dengan metrik inflasi. Jika permintaan rata atau melemah, seperti yang ditunjukkan oleh persediaan bisnis, tidaklah wajar jika produsen mulai memangkas harapan produksi untuk Q3. Bagi kita yang mengukur volatilitas implisit dan penyesuaian premi risiko, perubahan semacam ini memberikan ruang untuk kalibrasi ulang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.