Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan kurs tengah USD/CNY pada 7.1441. Ini lebih rendah dari kurs yang diperkirakan sebesar 7.1742, menunjukkan pengelolaan PBOC dalam sistem kurs yang terapung terkelola. Kurs penutupan sebelumnya adalah 7.1774. Dalam sistem ini, yuan dapat berfluktuasi dalam batas yang sudah ditentukan sebesar +/- 2% di sekitar kurs acuan tengah.

Langkah Keuangan Terbaru

PBOC menyuntikkan 309 miliar yuan melalui repos balik selama 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Dari jumlah ini, 150,5 miliar yuan jatuh tempo hari ini, menghasilkan suntikan bersih sebesar 158,5 miliar yuan ke dalam sistem keuangan. Kami melihat sinyal yang sangat kuat dari pejabat dengan penetapan yuan ini. Kurs ditetapkan jauh lebih kuat dari yang diprediksi oleh siapa pun, yang merupakan pesan jelas bahwa mereka ingin menghentikan pelemahan mata uang tersebut. Ini adalah ketidaksesuaian terbesar antara penetapan resmi dan perkiraan pasar yang kami lihat dalam lebih dari setahun. Tindakan ini kemungkinan mencerminkan data terbaru yang menunjukkan pertumbuhan PDB Tiongkok Q2 2025 melebihi harapan, mencapai 4,9%, memberi kepercayaan kepada pihak berwenang untuk mengarahkan mata uang lebih tinggi. Langkah ini dirancang untuk meningkatkan kepercayaan investor dan mengatasi tekanan keluarnya modal yang terus-menerus kami amati sepanjang paruh pertama 2025. Ini juga membuat Beijing berada dalam posisi yang lebih kuat menjelang pembicaraan perdagangan yang diperbarui dengan Washington yang diharapkan bulan depan. Untuk beberapa minggu mendatang, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada pasangan USD/CNY untuk bertaruh pada penguatan yuan lebih lanjut. Mengingat langkah mengejutkan ini, volatilitas yang diimplikasikan mungkin telah melonjak, yang juga membuat penjualan opsi call dengan strike tinggi pada USD/CNY menjadi strategi menarik untuk mendapatkan premi. Tingkat 7.20 sekarang terlihat seperti langit-langit yang sangat kuat untuk dolar terhadap yuan.

Keputusan Keuangan Strategis

Kami sudah melihat skenario ini sebelumnya, terutama selama periode 2019 dan 2023 ketika bank sentral turun tangan untuk mempertahankan mata uang dari penurunan yang cepat. Pola historis menunjukkan bahwa penetapan kuat ini bukan hanya tindakan satu hari, tetapi awal dari kampanye kebijakan yang bisa berlangsung selama beberapa minggu. Oleh karena itu, kita tidak boleh memposisikan diri untuk kelemahan yuan yang signifikan dalam waktu dekat. Yuan yang lebih kuat biasanya meningkatkan daya beli Tiongkok untuk komoditas, yang dapat mendukung harga logam industri. Tembaga, yang telah bergerak di dekat $8.400 per ton sepanjang Juli 2025, mungkin menemukan batas bawah di sini. Kita juga harus mengantisipasi kekuatan lanjutan dalam mata uang mitra dagang utama, seperti dolar Australia. Suntikan likuiditas besar-besaran ke dalam sistem perbankan adalah bagian krusial dari strategi ini. Ini menunjukkan bahwa sementara pihak berwenang menginginkan mata uang yang lebih kuat, mereka tidak ingin menghambat kredit domestik dan memperlambat ekonomi. Pendekatan ganda ini memberi tahu kami untuk fokus pada intervensi mata uang itu sendiri, daripada mengharapkan pengetatan kebijakan keuangan yang luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.