Bank Sentral Eropa baru-baru ini mengurangi suku bunganya, memotong suku bunga kunci sebesar 25 basis poin dalam pertemuan pada 5 Juni 2025. Suku bunga fasilitas simpanan diturunkan dari 2,25% menjadi 2,00%. Anggota dewan ECB berpartisipasi dalam berbagai acara, dengan pidato dan sesi yang dijadwalkan. Frank Elderson akan memberikan pidato utama di Konferensi Hukum SRB, dan Sharon Donnery akan berbicara di KTT Manajemen Kredit.

Partisipasi Konferensi ECB

Di sisi lain, Philip Lane memimpin sesi di Konferensi Makroprudensial Tahunan, yang diselenggarakan oleh beberapa bank sentral. Pada saat yang sama dengan pernyataan FOMC, Luis de Guindos memberikan sambutan makan malam. Langkah terbaru dari Bank Sentral Eropa ini menandai penyesuaian pertama ke bawah terhadap suku bunga setelah periode lama peningkatan yang konstan, yang sebelumnya ditujukan untuk meredam tekanan inflasi di zona euro. Dengan fasilitas simpanan kini diturunkan menjadi 2,00%, bank sentral tampaknya lebih yakin bahwa momentum harga telah melambat cukup untuk mulai melonggarkan kondisi keuangan. Dari perspektif kami, pemotongan ini menunjukkan bahwa dewan pemerintahan kini melihat inflasi cukup terkontrol untuk melonggarkan kebijakan, meskipun dengan hati-hati. Pasar uang menunjukkan kemungkinan besar terhadap hasil ini, sehingga reaksi di pasar futures suku bunga cukup tenang. Harapan kini kemungkinan akan lebih sensitif terhadap komentar lanjutan daripada pemotongan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat. Elderson, Donnery, dan Lane terus berpartisipasi dalam minggu yang padat dengan penampilan publik, yang memberikan petunjuk tentang konsensus—atau ketiadaannya—dalam dewan. Setiap intervensi memiliki bobot lebih dari biasanya, terutama saat trader mencoba mencari keseimbangan antara inflasi yang tetap dalam target dan pertumbuhan yang terus berkinerja buruk.

Indikator Potensial Kebijakan Moneter

Kami telah memperhatikan bahwa bahasa kebijakan belum sepenuhnya dovish; sebaliknya, tetap bergantung pada data dan terukur. Itu membuat rilis ekonomi yang akan datang—terutama yang terkait dengan pertumbuhan upah dan inflasi layanan—lebih berdampak dari biasanya. Inflasi inti yang berjalan di level yang sulit turun akan membatasi ruang untuk pelonggaran lebih lanjut. Sebaliknya, penurunan mendadak dalam konsumsi atau aktivitas kredit akan meningkatkan kemungkinan pemotongan berturut-turut. Peran Lane dalam memoderasi diskusi dengan perwakilan dari komunitas bank sentral menekankan betapa sensitifnya otoritas moneter terhadap risiko stabilitas keuangan. Sementara jalur suku bunga masih menjadi alat pilihan, kekhawatiran makroprudensial semakin mempengaruhi panduan suku bunga lebih dari yang terjadi beberapa tahun lalu. Sementara itu, de Guindos memberikan sambutan malam saat bank sentral AS menyampaikan pernyataannya, mempertimbangkan lebih banyak potensi perbedaan antara wilayah. Kesenjangan geografis dalam kebijakan moneter ini sering kali berkontribusi pada volatilitas di pasar mata uang dan swap. Ketika suku bunga jangka pendek bergerak tidak sinkron, penempatan lintas batas perlu dipantau lebih ketat. Dalam lingkungan ini, kami meninjau derivatif suku bunga tidak hanya sebagai respons terhadap tindakan kebijakan yang dinyatakan, tetapi juga dengan mempertimbangkan nada dan konteks komentar resmi. Jalur ke depan ECB tidak dijamin, dan setiap pidato minggu ini memberikan informasi tambahan ke dalam model penetapan harga. Memonitor volume dan strike di seluruh struktur opsi dapat memberikan wawasan awal tentang bagaimana pelaku bersiap untuk skenario alternatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.