Laporan inflasi AS, CPI, dijadwalkan dirilis pada hari Selasa, 15 Juli, pukul 8:30 pagi waktu Timur AS, yang merupakan pukul 12:30 GMT. TD Securities dan Bank of America memprediksi inflasi inti bulan ke bulan akan naik sebesar 0,3%. Kenaikan ini akan menjadi yang tertinggi sejak 0,4% di bulan Januari. TD Securities mengharapkan harga barang naik karena dampak tarif, sementara layanan mungkin tidak memberikan kelegaan. Bank of America memprediksi kenaikan 0,3% bulan ke bulan dan 3,0% tahun ke tahun untuk inflasi inti, dengan tingkat umum sebesar 2,7% tahun ke tahun. Lingkup tekanan inflasi akan menjadi penting dalam laporan ini. Jika inflasi mengalami percepatan secara luas, hal ini dapat mempengaruhi pasar obligasi secara negatif, menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk alasan yang merugikan. Situasi ini mungkin menunjukkan lebih sedikit pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dibandingkan yang diharapkan. Perkembangan semacam itu juga dapat mempengaruhi pasar saham. Dengan tarif yang diusulkan besar-besaran, situasi ini bisa semakin memburuk. Bacaan CPI ini memberikan lebih dari sekadar petunjuk tentang arah harga—itu membentuk harapan terkait biaya pinjaman, aliran uang, dan perilaku risiko dalam beberapa bulan mendatang. Kenaikan 0,3% yang diharapkan dalam inflasi inti mungkin terlihat kecil pada pandangan pertama, tetapi mengingat pola terbaru, hal ini mencerminkan sedikit lebih banyak momentum daripada yang mungkin diharapkan oleh pembuat kebijakan. Setelah angka yang lebih kuat dari yang diperkirakan di bulan Januari, kinerja yang sama akan menghilangkan rasa acak. Saat TD melihat dampak tarif yang menyebabkan harga barang meningkat lagi, itu memperkuat ide bahwa biaya input diteruskan langsung kepada konsumen akhir. Hal ini penting karena tekanan ini tidak akan mereda secara merata di sektor lainnya. Layanan, yang sebelumnya menunjukkan tanda-tanda pendinginan, mungkin sekarang menghambat kemajuan tersebut. Harga yang tetap atau meningkat di sektor tersebut dapat menggagalkan asumsi sebelumnya bahwa disinflasi menjadi lebih dapat diandalkan. Angka inti 3,0% tahun ke tahun dari Bank of America berada tepat di dalam sebagian besar zona nyaman, tetapi tidak dengan nyaman. Jika tingkat harga umum didukung baru oleh barang dan jasa, maka trader dapat mengharapkan sensitivitas yang lebih tinggi terhadap data yang akan datang. Pengaturan semacam itu mengundang revisi—bukan pada perkiraan kuartalan, tetapi pada trajektori selama beberapa pertemuan berikutnya. Reaksi pasar obligasi kurang dipengaruhi oleh angka absolut dan lebih kepada cara atau ketahanan inflasi. Jika kekuatan di sisi atas tidak terlihat terisolasi, jika menyebar di antara sektor-sektor, maka menerjemahkan itu menjadi pergerakan kurva menjadi lebih mudah. Kita kemungkinan akan melihat imbal hasil di akhir jangka panjang menyesuaikan terlebih dahulu, karena rasa takut terhadap inflasi yang berkelanjutan biasanya dimulai di sana. Itu akan mempengaruhi alokasi aset di tempat yang tidak terbatas pada pendapatan tetap. Juga penting untuk diingat adalah persamaan tarif. Jika pembuat kebijakan terus mengancam atau menerapkan peningkatan skala, seperti yang sudah diusulkan, maka efek harga menjadi kurang teoritis. Trader sebaiknya sudah mempertimbangkan efek hilir, terutama jika ini cepat diteruskan melalui barang tahan lama. Mengingat kemungkinan tanggapan tersebut dan dampak berlapis yang dibawa, harapan untuk tindakan bank sentral sedang mengalami tekanan. Jika metrik inflasi menunjukkan percepatan yang luas, terutama jika dipasangkan dengan rantai pasokan yang lebih ketat atau tekanan upah yang persisten, maka pelonggaran menjadi lebih sulit untuk diargumenkan dalam jangka pendek. Dinamika tersebut memperketat baik opsi maupun ruang bernafas di seluruh pasar. Amati komponen tren—tidak hanya angkanya. Jika angka menunjukkan stabilitas energi tetapi shelter meningkat, itu adalah pesan yang berbeda dibandingkan dengan energi yang turun sementara layanan meningkat. Reaksi pasar akan dibentuk sesuai dengan itu. Minggu ini akan menjadi minggu yang banyak reaksi. Jika kekuatan yang luas dalam tingkat harga mengonfirmasi apa yang sudah diisyaratkan lebih awal tahun ini, posisi aset, terutama di mana leverage atau volatilitas implisit tinggi, mungkin perlu penyesuaian yang cepat. Fokuslah pada di mana tekanan berasal dan seberapa luas mereka dirasakan, daripada hanya agregat utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.