Analisa Pasar 
VT 
Dolar Dan Imbal Hasil Treasury Meningkat
Dolar menguat, didukung oleh meningkatnya imbal hasil Treasury AS, dengan futures menunjukkan dua pemotongan suku bunga pada tahun 2025. Ini berbeda dengan harga di awal Juli, yang memperkirakan pemotongan sebesar 65 basis poin hingga akhir tahun. Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyebutkan perjanjian perdagangan yang tertunda, menyusul kesepakatan dengan Vietnam. Selain itu, diskusi terus berlanjut di DPR AS mengenai “One Big Beautiful Bill” Trump, yang mengusulkan peningkatan utang sebesar $3,3 triliun selama sepuluh tahun. Emas tetap tertekan seiring dengan meningkatnya imbal hasil Treasury AS dan Dolar, dengan imbal hasil 10 tahun AS naik lima basis poin menjadi 4,334%. Data positif dari ISM Services PMI dan klaim pengangguran awal semakin mendukung Dolar, memengaruhi prospek emas. Secara global, pada bulan Mei, bank sentral membeli 20 ton emas, dipimpin oleh Kazakhstan dan Turki. Emas mungkin akan terkonsolidasi, dengan trader perlu menembus angka $3,400 untuk menargetkan tinggi $3,500, sementara penurunan di bawah $3,300 dapat memicu penurunan lebih lanjut.Data Pasar Tenaga Kerja Dan Ekonomi
Setelah data penggajian hari Jumat datang lebih baik dari perkiraan, reaksi langsung terlihat: Dolar menguat, memaksa emas mundur. Pasar tenaga kerja yang lebih kuat menyulitkan Federal Reserve untuk membenarkan pelonggaran moneter yang cepat. Angka Juni sangat menarik, karena penurunan tingkat pengangguran dan hasil yang lebih baik dibandingkan bulan Mei memberikan bobot nyata terhadap ekspektasi ketahanan ekonomi yang berkelanjutan di Amerika Serikat. Kami mencatat bahwa imbal hasil Treasury AS merespons dengan tepat, meningkat seiring laporan tersebut. Imbal hasil 10 tahun naik lima basis poin, bergerak menuju 4,334%, yang pada dasarnya meningkatkan biaya kesempatan untuk memegang aset non- yielding seperti emas. Ketika instrumen Treasury menjadi lebih menarik, minat terhadap emas secara alami berkurang. Perdagangan futures dana Fed mencerminkan pergeseran ini. Kembali di awal Juli, pasar telah memperhitungkan pemotongan lebih dari setengah poin persentase untuk tahun ini. Sejak saat itu, ekspektasi tersebut berubah secara signifikan. Sekarang kami melihat trader mengatur panduan ke depan hanya untuk dua pengurangan kecil hingga akhir tahun 2025. Perubahan ini sangat cepat dan signifikan—apa yang terlihat seperti jalan yang jelas menuju kebijakan yang lebih longgar sekarang kurang pasti. Dukungan lebih lanjut untuk imbal hasil obligasi dan Dolar datang dari data positif sektor jasa dan klaim pengangguran awal yang solid. Kedua set angka tersebut menunjukkan aktivitas ekonomi yang mendasari tetap stabil, yang sekali lagi membuatnya lebih sulit bagi pejabat Fed untuk condong ke arah pelonggaran suku bunga yang lebih awal. Di sisi global, aktivitas bank sentral di pasar bullion tetap hati-hati. Penambahan bersih pada bulan Mei dipimpin oleh Kazakhstan dan Turki, tetapi total 20 ton yang modest tidak menunjukkan permintaan institusional yang kuat. Ini memberi tahu kami bahwa permintaan stabil tetapi tidak agresif, mencerminkan sikap menunggu dan melihat mungkin terkait dengan kejelasan kebijakan dari negara-negara Barat utama. Tingkat teknis tidak banyak berubah. Para bullish perlu menemukan pijakan di atas $3,400 untuk memicu momentum yang lebih luas menuju $3,500. Tanpa terobosan itu, ada risiko pergerakan menyamping atau penurunan lebih lanjut jika $3,300 gagal bertahan. Zona itu menjadi sangat sensitif dalam beberapa hari ke depan. Kami mencatat bahwa volume telah menyusut sejak rilis data ekonomi AS, dan itu membawa risiko pergerakan yang berlebihan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
