Laporan terbaru menunjukkan optimisme untuk perjanjian perdagangan AS-Jepang, tetapi kejelasan masih sulit dicapai. Charlie Gasparino dari Fox Business mengindikasikan ada kemajuan, namun kesepakatan tidak akan segera tercapai. Di tengah semua ini, Howard Lutnick tetap terlibat aktif dalam negosiasi, meskipun ada desas-desus tentang pergeseran kepemimpinan kepada Scott Bessent. Dia berpartisipasi dalam pertemuan baru-baru ini dengan menteri perdagangan Jepang di Gedung Putih. Pasar sangat menantikan dimulainya ’90 kesepakatan dalam 90 hari’, seperti yang dijanjikan oleh pemerintahan Trump. Kesepakatan awal akan memberi gambaran tentang kemungkinan penghapusan batas tarif 10%. Yang sudah terjadi di sini adalah perpaduan antara spekulasi pasar dan sikap strategis. Ada pembicaraan, ya, dan itu konkret dalam arti bahwa orang-orang bertemu, hal-hal diusulkan, dan pihak-pihak yang tertarik tetap dekat dengan meja. Namun, dari sudut pandang perdagangan—terutama dalam instrumen derivatif—pesan mendasar adalah: ada pergerakan, tetapi hasilnya tidak terjamin. Komentar Gasparino mengimplikasikan setidaknya ada beberapa momentum. Ini berharga. Itu memberi tahu kita bahwa pembicaraan tidak terhenti. Namun, fakta bahwa dia mencatat tidak ada yang segera terjadi harus lebih ditekankan. Ketika kita mendengar bahwa negosiasi sedang berlangsung “tetapi”, kita harus lebih menekankan pada apa yang mengikuti kata itu. Kemudian ada Lutnick. Kehadirannya dalam percakapan ini menghilangkan beberapa keraguan tentang pergeseran kekuasaan. Dia berada dalam ruangan dengan menteri perdagangan Jepang—di Gedung Putih—yang mengirim sinyal yang dapat diandalkan tentang pengaruh dan keterlibatan saat ini. Nama Bessent yang disebut-sebut tidak mengubah kenyataan itu. Apa yang diberitahukan kepada kita, jika kita benar-benar memperhatikan, adalah bahwa suara negosiasi kunci dari pihak AS belum berubah untuk saat ini. Sekarang, tentang frasa “90 kesepakatan dalam 90 hari”. Jika dilihat sendiri, terdengar terlalu ambisius. Dari pandangan seorang trader, yang lebih kami khawatirkan daripada kecepatannya adalah arahnya. Kesepakatan pertama akan sangat berarti karena itu memberikan kita titik acuan. Ini bukan hanya tentang jumlah; ini tentang apakah yang pertama ini menunjukkan bahwa batas tarif 10%—penghalang minimum yang telah membebani margin, terutama dalam produk terstruktur—dapat benar-benar dikurangi atau didiskon secara signifikan. Dan bukan dalam retorika, tetapi dalam tulisan. Kami berada di wilayah yang sudah dikenal ketika harapan melebihi yang dapat dihasilkan. Jadi bagaimana kita bereaksi? Perlahan. Hati-hati. Kita harus memperlakukan setiap desas-desus atau pengumuman sebagai bagian dari rangkaian daripada sebagai kejadian terpisah. Jika kesepakatan perdagangan pertama membalik sebagian struktur tarif, itu bisa mempengaruhi volatilitas jangka pendek dalam instrumen yang melihat ke depan, terutama yang terkait dengan eksportir besar atau indeks transportasi. Posisi harus diatur secara bertahap. Belum ada jadwal untuk penghapusan keseluruhan, dan volume opsi di sekitar aset yang sensitif terhadap suku bunga mungkin mulai mencerminkan permainan menunggu itu. Uji yang sesungguhnya adalah apakah kesepakatan pertama—apa pun isinya—mencakup klausul tentang pengurangan di masa depan atau ketentuan lainnya. Kita perlu membacanya, kata demi kata. Poin-poin penting dalam beberapa minggu mendatang adalah mengamati perilaku, bukan pengumuman. Apakah arus lindung nilai berubah? Apakah ada repositioning di antara trader obligasi yang menunjukkan keyakinan akan penyesuaian kebijakan yang akan datang? Apakah minat terbuka di opsi valuta asing yang melindungi risiko yen meningkat? Ini adalah indikator yang lebih jelas daripada pernyataan dari konferensi pers.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.