Laporan PCE AS untuk bulan Juli dan angka GDP Kanada adalah poin-poin penting dalam sesi ini. Core PCE diperkirakan mencapai 2,9% dibandingkan tahun lalu dan 0,3% dibandingkan bulan lalu. Respons pasar diharapkan tetap minimal kecuali ada deviasi yang mencolok, karena PCE sering dapat diprediksi dari laporan CPI dan PPI AS. Ketua Fed Powell mengharapkan Core PCE mencerminkan perkiraan 2,9% dibandingkan tahun lalu.

Rilis Data Pasar Tenaga Kerja

Perhatian akan beralih ke rilis data pasar tenaga kerja yang akan datang minggu depan. Data mendatang mencakup ISM PMIs, ADP, dan laporan NFP. GDP Kanada untuk bulan Juni diperkirakan meningkat sebesar 0,1% dibandingkan penurunan sebelumnya sebesar 0,1%, dengan angka tahunan Q2 yang diperkirakan sebesar -0,6% dibandingkan sebelumnya 2,2%. Hal ini mungkin tidak berdampak signifikan terhadap Bank of Canada karena data lain yang menunjukkan perbaikan serta tingkat inflasi yang mendasari sekitar 3%. Di pasar, 54 basis poin pelonggaran telah dihargakan untuk Fed dan 24 basis poin untuk BoC. Pada akhir tahun 2026, 132 basis poin telah dihargakan untuk Fed, dan 33 untuk BoC. Banyak pemotongan suku bunga tampaknya sudah dihargakan untuk Fed, tetapi data di masa depan pada akhirnya akan mempengaruhi ekspektasi ini. Lebih jauh, laporan terakhir tentang Sentimen Konsumen Universitas Michigan akan dirilis nanti, meskipun dampaknya diharapkan kecil kecuali ekspektasi inflasi mengalami revisi signifikan.

Perubahan Pasar yang Diharapkan

Dengan laporan Core PCE hari ini diperkirakan sebesar 2,9%, kami tidak mengantisipasi perubahan pasar yang besar. Ketua Federal Reserve Powell sebenarnya sudah memberi sinyal angka ini dalam pidato-pidatonya baru-baru ini, menghilangkan faktor kejutan. Fokus nyata kami kini sudah beralih ke data ketenagakerjaan penting minggu depan, termasuk laporan NFP. Pasar saat ini menghargakan sekitar 54 basis poin, atau dua pemotongan suku bunga penuh, dari Federal Reserve pada akhir tahun ini. Kami berpikir ini terlalu optimis mengingat kekuatan yang terus ada di pasar kerja selama paruh pertama tahun 2025. Dengan pertumbuhan upah, seperti yang terlihat dalam laporan terbaru, tetap berpegang di atas 3,5%, Fed tidak memiliki alasan untuk terburu-buru memasuki siklus pelonggaran. Dengan pertimbangan ini, kami melihat peluang di pasar derivatif untuk bersiap menghadapi pemotongan yang lebih sedikit daripada yang saat ini dihargakan. Ini dapat melibatkan penggunaan opsi pada kontrak masa depan SOFR untuk bertaruh melawan jadwal pelonggaran agresif sebelum data pekerjaan penting minggu depan dirilis. Angka penggajian di atas 180.000 kemungkinan akan menyebabkan penyesuaian cepat terhadap ekspektasi ini dan memvalidasi sikap “lebih tinggi untuk lebih lama”.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.