Indeks layanan ISM untuk Mei 2025 mencatat angka 49,9, di bawah perkiraan 52,0 dan sebelumnya 51,6. Poin-poin penting menunjukkan harga yang dibayar meningkat menjadi 68,7, penurunan pesanan baru menjadi 46,4, dan perbaikan dalam lapangan kerja menjadi 50,7. Aktivitas bisnis berada di angka 50,0, pengiriman pemasok meningkat menjadi 52,5, sementara inventaris menurun menjadi 49,7. Jumlah pesanan tertunda jatuh menjadi 43,4, pesanan ekspor baru sedikit menurun menjadi 48,5, tetapi impor meningkat menjadi 48,2. Sentimen inventaris meningkat menjadi 62,9. Meskipun ada kekhawatiran pasar, pengeluaran konsumen tetap stabil, dan pengeluaran pemerintah terus berlanjut. Dolar AS mengalami penjualan dan imbal hasil Treasury turun 2-4 basis poin. Selain itu, USD/JPY turun 80 pips, di mana 50 pips dari penurunan tersebut disebabkan oleh angka-angka ini.

Tanggapan Sektoral Campuran

Komentar merujuk pada laporan tersebut menyebutkan masalah seperti fluktuasi tarif yang mempengaruhi rantai pasokan, ketidakpastian pengadaan akibat pemotongan anggaran, dan kenaikan harga di sektor transportasi. Beberapa sektor melaporkan kondisi bisnis yang stabil dan mengamati pertumbuhan, terutama dalam permintaan konsumen untuk perdagangan ritel. Laporan ini menandakan tren yang sulit, dengan tanggapan sektoral yang campur aduk di tengah ketidakpastian ekonomi. Mengingat kontraksi yang tidak terduga dalam indeks layanan untuk bulan Mei—yang jatuh tepat di bawah ambang netral 50,0—satu hal menjadi jelas: aktivitas di sektor non-manufaktur sedikit melambat, dengan penanda kunci menunjukkan moderasi daripada momentum. Pedagang seharusnya mengamati angka-angka ini bukan sebagai anomali terpisah tetapi sebagai indikasi tekanan yang berkembang di sektor yang melayani konsumen dan jaringan pemasok. Penurunan angka utama di bawah ekspektasi, dipadukan dengan penarikan pesanan baru dan aktivitas bisnis yang datar, menunjukkan bahwa permintaan mungkin semakin melemah lebih luas dari yang diperkirakan. Kami telah mendapatkan data harga yang menunjukkan hasil yang lebih baik; harga yang dibayar melonjak signifikan, menunjukkan bahwa biaya input masih meningkat meskipun ada moderasi aktivitas secara keseluruhan. Ini menunjukkan bahwa kecenderungan inflasi, setidaknya di bagian ekonomi ini, jauh dari menghilang. Kenaikan itu tidak bisa diabaikan. Ini memberi tahu kami bahwa bisnis sedang menyerap biaya yang lebih tinggi meskipun volume pesanan baru menurun—kombinasi yang tidak seimbang yang menunjukkan margin yang kurang dapat diprediksi di masa depan, terutama di sektor yang sangat terkait dengan logistik atau bergantung pada perputaran tinggi.

Lapangan Kerja dan Aliran Perdagangan

Pemulihan dalam lapangan kerja mungkin terlihat menggembirakan—kami melihat pertumbuhan moderat di sana—tetapi jika dibandingkan dengan jumlah pesanan tertunda yang menyusut dan akumulasi inventaris yang lebih rendah, hal ini membawa kompleksitas. Komponen tenaga kerja yang menguat dapat menunjukkan kepercayaan dalam permintaan yang berkelanjutan, tetapi dalam konteks ini, bisa mencerminkan momentum perekrutan sebelumnya yang belum menyesuaikan dengan perlambatan yang muncul. Pembacaan pesanan ekspor baru dan impor, meskipun masih di bawah 50, menunjukkan kecenderungan hati-hati dalam aliran perdagangan tanpa menunjukkan keruntuhan atau percepatan. Kami membaca reaksi pasar Treasury—penurunan imbal hasil kecil—sebagai lebih dari penyesuaian daripada kepanikan. Tawaran moderat untuk keamanan di seluruh durasi setelah laporan yang lebih lemah dari yang diharapkan sejalan dengan narasi ketidakpastian daripada kemunduran yang nyata. Menggabungkan itu dengan USD yang sedikit merosot terhadap yen; sebagian dari pergerakan ini tampaknya didorong oleh penyesuaian dalam ekspektasi pertumbuhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.