Presiden Federal Reserve Dallas, Lorie Logan, menyatakan bahwa tidak ada kebutuhan untuk memotong suku bunga, mengacu pada proyeksi ekonomi saat ini. Dia menyatakan kesulitan dalam memotong suku bunga pada bulan Desember kecuali inflasi turun lebih cepat atau pasar tenaga kerja mendingin dengan cepat. Logan mencatat risiko potensial terhadap pasar tenaga kerja tetapi menekankan kemampuan Fed untuk menangani masalah ini dengan cepat. Inflasi tetap di atas target 2%, dengan pasar tenaga kerja seimbang dan mendingin perlahan. Data ekonomi alternatif menunjukkan pertumbuhan penggajian breakeven turun menjadi 30.000 pekerjaan per bulan dan pemutusan hubungan kerja yang rendah.

Pengeluaran Konsumen dan Reaksi Pasar

Pengeluaran konsumen sedikit melebihi tren jangka panjang, dengan keuntungan pasar saham mendorong permintaan di kalangan rumah tangga yang lebih kaya. Komentar Logan dinilai 6.8 pada FXStreet Fedspeech Tracker, dengan Indeks Dolar AS naik 0.2% menjadi 99.70. Federal Reserve (Fed) mengelola kebijakan moneter AS melalui penyesuaian suku bunga untuk memastikan stabilitas harga dan kesempatan kerja. Suku bunga yang lebih tinggi memperkuat Dolar AS dengan menarik dana internasional, sementara suku bunga yang lebih rendah mendorong pinjaman dan berdampak negatif pada mata uang. Fed mengadakan delapan pertemuan kebijakan moneter setiap tahun, dengan Komite Pasar Terbuka Federal yang terdiri dari 12 pejabat. Dalam situasi krisis, Fed mungkin menggunakan Pelonggaran Kuantitatif (QE) untuk meningkatkan aliran kredit, yang melemahkan Dolar AS, atau Pengetatan Kuantitatif (QT), yang biasanya memperkuatnya.

Proyeksi Kebijakan Moneter dan Implikasinya

Dengan Federal Reserve mengisyaratkan bahwa akan sulit untuk memotong suku bunga pada bulan Desember, kita harus menyesuaikan ekspektasi untuk kebijakan moneter agar tetap ketat. Bacaan Indeks Harga Konsumen bulan September yang baru-baru ini sebesar 3.4% memperkuat pandangan ini, karena inflasi terbukti sulit untuk ditekan dan belum berada di jalur yang jelas kembali ke target 2%. Sikap ini menunjukkan bahwa posisi derivatif yang mempertaruhkan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat kini menghadapi risiko lebih tinggi. Melihat pandangan ini, kami melihat tekanan terus-menerus ke atas pada suku bunga jangka pendek. Pedagang mungkin mempertimbangkan opsi pada kontrak berjangka Secured Overnight Financing Rate (SOFR) yang akan menguntungkan jika Fed mempertahankan suku bunga stabil sampai akhir tahun. Setelah siklus kenaikan yang agresif dimulai pada tahun 2022, harapan pasar untuk perubahan cepat kini sedang ditantang, menunjukkan bahwa imbal hasil mungkin tidak turun seperti yang diperkirakan sebelumnya. Data pasar tenaga kerja mendukung pendekatan hati-hati ini dari bank sentral. Laporan pekerjaan bulan September menunjukkan ekonomi menambah 180.000 pekerjaan yang solid, dan klaim pengangguran mingguan terbaru telah berkisar sekitar 210.000, yang menunjukkan gambaran pekerjaan yang tangguh. Sampai kita melihat angka-angka ini mendingin secara signifikan, Fed tidak memiliki alasan untuk mengurangi kebijakan. Kebijakan yang berbeda ini kemungkinan akan menjaga Dolar AS tetap kuat terhadap mata uang lain. Indeks Dolar telah bereaksi positif terhadap berita ini, dan kami mengharapkan tren ini berlanjut selama Fed tetap lebih agresif dibandingkan rekan-rekannya di seluruh dunia seperti ECB atau Bank of Japan. Opsi pada ETF mata uang atau kontrak berjangka forex langsung dapat diposisikan untuk mengambil keuntungan dari kekuatan dolar yang berkelanjutan menjelang tahun baru. Untuk pasar ekuitas, lingkungan suku bunga “tinggi untuk waktu yang lama” menciptakan tantangan, terutama untuk sektor yang peka terhadap pertumbuhan. Meskipun laporan GDP kuartal ketiga terbaru menunjukkan ekonomi tumbuh pada laju tahunan yang sehat sebesar 2.5%, kekuatan ini memberi Fed lebih banyak ruang untuk mempertahankan kebijakan ketatnya. Kita harus memprediksi meningkatnya volatilitas pasar, membuat opsi perlindungan pada indeks utama seperti S&P 500 atau opsi panggilan pada indeks VIX menjadi strategi yang menarik dalam beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.