Produk elektronik akan dimasukkan dalam tarif sektoral yang akan datang, dengan tarif untuk farmasi diperkirakan menyusul dalam satu atau dua bulan ke depan. AS telah mengalami ‘masuk lembut’ melalui perantara dengan China terkait tarif ini. Ada ekspektasi awal untuk pembukaan yang kuat pada saham teknologi akibat pembalikan tarif sebelumnya. Namun, situasi kini berbalik, dan berbagai perubahan mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Perubahan Momentum Kebijakan

Ekspektasi tarif baru ini menunjukkan adanya perubahan momentum kebijakan yang sebelumnya mendorong optimisme jangka pendek, terutama dalam ekuitas sektor teknologi. Trader merespons pembatalan tarif sebelumnya dengan meningkatkan paparan terhadap derivatif yang terkait dengan teknologi, mengantisipasi pergerakan ke atas dan volatilitas yang akan mendukung posisi terangkat. Namun sekarang, dengan produk elektronik yang dimasukkan dalam langkah-langkah yang akan datang, manfaat dari pembatalan tersebut cepat hilang. Lingkungan saat ini menunjukkan bahwa asumsi sebelumnya tentang kekuatan teknologi perlu dievaluasi ulang. Apa yang terlihat seperti pembukaan kesempatan kini malah menyusut. Penyertaan produk elektronik dalam daftar tarif yang akan datang tidak hanya mengurangi sentimen sebelumnya tetapi juga memperkenalkan lapisan ketidakpastian dalam perilaku harga, terutama di pasar forward. Dengan farmasi juga dipertimbangkan untuk perlakuan serupa dalam jangka pendek, ini menunjukkan tekanan lebih luas pada sektor yang sebelumnya dianggap stabil. Keterlibatan Washington melalui ‘masuk lembut’ telah menciptakan penyangga sementara, tetapi tidak mengubah arah kebijakan. Pembicaraan informal ini tidak menghasilkan perubahan dalam kecepatan atau fokus. Akibatnya, posisi yang mengandalkan stabilitas relatif antara mitra dagang utama mungkin perlu disesuaikan. Bagi pemegang derivatif, terutama mereka yang mengelola kontrak dengan eksposur dalam dua hingga tiga bulan ke depan, kita sudah melihat penyebaran yang lebih ketat dan beberapa penyesuaian harga dalam opsi, karena biaya lindung nilai mulai meningkat. Komentar sebelumnya dari Edwards merujuk pada kekuatan permintaan semikonduktor yang bertindak sebagai penyeimbang terhadap pengetatan kebijakan, tetapi dengan produk elektronik kini menghadapi tindakan perdagangan langsung, keabsahan gagasan tersebut melemah. Aksi harga di sesi-sesi terbaru menegaskan bahwa pasar sedang mengabaikan sentimen optimis sebelumnya. Trader derivatif perlu memperhatikan pola aliran yang terkait dengan elektronik, karena apa yang dulunya merupakan sektor yang memberikan dorongan kini berubah menjadi sektor yang menandakan tekanan tambahan. Peningkatan pembicaraan seputar langkah-langkah farmasi, meski belum dikonfirmasi, sudah memperkenalkan langkah-langkah pencegahan dalam instrumen lindung nilai yang relevan. Sejumlah meja aliran telah mulai menyesuaikan pemodelan risiko, terutama untuk strategi arah yang bergantung pada prediktabilitas regulasi. Meskipun farmasi sejarahnya merespons kurang sensitif dibandingkan teknologi terhadap perubahan tarif, arah kali ini bisa mengganggu asumsi tentang ketahanan margin, terutama di perusahaan dengan eksposur ekspor besar.

Periode Likuiditas yang Fluktuatif

Seseorang juga harus mempertimbangkan bahwa kita menuju periode di mana likuiditas dapat berfluktuasi secara dramatis, terutama sebagai respons terhadap pengumuman. Hurst benar untuk mencatat bahwa harga opsi belum sepenuhnya menyesuaikan dengan perubahan ekspektasi, tetapi kesenjangan itu kini mulai menutup. Kontrak terkait treasury dan komoditas telah mencerminkan posisi yang lebih berhati-hati, dan kami memperkirakan bahwa perdagangan dengan horizon 60 hingga 90 hari mungkin mulai memasukkan pita volatilitas yang lebih lebar. Beberapa minggu ke depan, terutama menjelang konfirmasi lebih lanjut dari Washington atau Beijing, bisa melihat kontrak jangka pendek menjadi lebih responsif terhadap petunjuk kebijakan. Masalah ini kemungkinan tidak hanya akan terbatas pada teknologi dan farmasi; sektor-sektor yang terkait yang bergantung pada input lintas batas juga mungkin mengalami dampak, terutama seiring dengan meningkatnya pengawasan terhadap perantara. Bagi mereka yang mengandalkan momentum dan model korelasi, perilaku historis mungkin tidak memberikan banyak bantuan dalam waktu dekat. Bobot perkembangan saat ini condong ke arah melemahnya optimisme dan meningkatnya intervensi—keduanya menunjukkan perlunya struktur perdagangan yang lebih terperinci di pasar opsi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.