Inflasi saat ini sekitar 3% di atas target 2% dari Federal Reserve. Tarif bea masuk memengaruhi harga, dengan harapan tekanan ini akan mereda dalam 6 hingga 9 bulan, tetapi ada kemungkinan bahwa tekanan tersebut bisa bertahan. Federal Reserve memiliki mandat ganda, yaitu fokus pada inflasi dan masalah ketenagakerjaan. Inflasi melebihi target sebesar 1%, yang menimbulkan kekhawatiran, dan ada risiko terhadap stabilitas lapangan kerja.

Pasar Tenaga Kerja Menunjukkan Tanda Kelemahan

Pasar tenaga kerja tetap mendekati tingkat pekerjaan penuh, tetapi beberapa tanda kelemahan mulai terlihat. Pertumbuhan gaji masih rendah, dengan revisi ke bawah, dan baik permintaan maupun pasokan tenaga kerja telah menurun. Aliran imigrasi yang lebih rendah dapat mendorong angka gaji non-pertanian di bawah 50.000. Meskipun pertumbuhan pekerjaan menurun, tingkat pengangguran tetap stabil di 4,2%. Musalem mengadopsi pendekatan pertemuan demi pertemuan dan berusaha menjaga pandangan ke depan. Penilaiannya terhadap kelemahan pasar tenaga kerja telah direvisi naik, sementara pandangannya tentang inflasi telah disesuaikan ke bawah karena tarif. Menentukan dukungan kebijakan yang tepat tetap tidak pasti bagi Musalem. Meskipun ada risiko inflasi yang lebih persisten, ini bukan harapannya yang utama. Pertumbuhan yang lebih lambat dan potensi tekanan margin dapat memengaruhi ketenagakerjaan, tetapi pemutusan hubungan kerja bukan merupakan masalah saat ini. Tanggung jawab utamanya adalah mendengarkan suara masyarakat dan konstituennya.

Kekhawatiran Inflasi dan Ketenagakerjaan Masih Ada

Kami menghadapi inflasi yang tetap keras di 3%, satu poin persentase di atas target. Laporan Indeks Harga Konsumen Juli 2025 mengkonfirmasi ini, menunjukkan peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 3,1%, yang sebagian dipicu oleh tarif baru pada barang konsumen. Tekanan harga yang berkelanjutan ini menyulitkan potensi perubahan menuju kebijakan moneter yang lebih lunak. Pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda melemah, meskipun tingkat pengangguran tetap di 4,2%. Laporan pekerjaan terakhir untuk Juli 2025 menunjukkan hanya 65.000 pekerjaan baru, angka yang semakin memburuk dengan revisi signifikan ke bawah pada bulan-bulan sebelumnya. Tingkat pengangguran yang stabil ini menyesatkan, karena tingkat partisipasi angkatan kerja telah menurun menjadi 62,1%, menunjukkan orang-orang keluar dari angkatan kerja daripada menemukan pekerjaan. Ini menempatkan Federal Reserve dalam posisi yang sulit, terjebak antara mandat ganda mengendalikan inflasi dan mempertahankan tingkat pekerjaan penuh. Ketidakpastian ini berarti kita harus mengharapkan volatilitas pasar tetap tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Kami telah melihat indeks VIX, ukuran utama ketakutan pasar, naik dari angka terendah mendekati 15 di awal tahun ke perdagangan yang konsisten di atas 20. Untuk para trader derivatif, lingkungan ini menyarankan bahwa strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga, alih-alih arah tertentu, bisa menguntungkan. Pilihan straddle atau strangle pada indeks besar menjelang pertemuan Fed September dapat menangkap pergerakan signifikan, apakah Fed memprioritaskan pasar tenaga kerja yang lemah atau inflasi yang persisten. Pendekatan kebijakan yang tergantung pada data dan dilakukan pertemuan demi pertemuan ini membuat memprediksi hasilnya sangat menantang. Situasi ini terasa sangat berbeda dari jalur yang jelas yang terlihat pada 2022 dan 2023, ketika memerangi inflasi tinggi adalah prioritas yang tidak terbantahkan. Saat ini, risiko negatif terhadap ketenagakerjaan menjadi sama mengkhawatirkannya dengan angka inflasi. Kesalahan kebijakan dalam arah mana pun membawa konsekuensi signifikan bagi ekonomi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.