Bank of Canada memutuskan untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin karena adanya perubahan perspektif terhadap risiko. Tingkat inflasi tetap sebagian besar tidak berubah, meskipun di awal tahun ini, inflasi inti menunjukkan kenaikan, yang sekarang telah menurun. Sinyal inflasi campur aduk, tetapi tekanan inflasi tampak lebih terkontrol. Ekonomi yang melemah diharapkan semakin menekan inflasi. Tarif berdampak negatif pada ekonomi Kanada, terutama terlihat di beberapa sektor. Bank akan memantau ekspor dan adaptasi bisnis terhadap biaya yang lebih tinggi, dengan perhatian terhadap keseimbangan risiko pada bulan Oktober. Beberapa tarif balas, terutama dalam makanan, telah dihapus. Proyeksi kinerja ekonomi menunjukkan tingkat pertumbuhan sekitar 1% untuk paruh kedua tahun ini, menandakan tidak ada harapan resesi.

Poin-Poin Penting Harapan dan Proyeksi Pasar

Harapan pasar untuk pemotongan suku bunga tambahan di bulan Oktober telah berubah menjadi 42% dari sebelumnya 52% sebelum keputusan Bank of Canada. Proyeksi untuk musim panas mendatang sedikit berubah, dengan 29 basis poin yang diantisipasi dibandingkan 30 sebelum keputusan. Saat ini, tidak ada perubahan pada suku bunga simpanan yang sedang dipertimbangkan. Berbagai alat kebijakan tetap tersedia untuk penyesuaian sebelum adanya perubahan suku bunga simpanan. Bank of Canada secara resmi telah beralih, memulai siklus pemotongan berdasarkan ekonomi yang melemah. Perubahan dalam keseimbangan risiko ini merupakan sinyal jelas, terutama dengan proyeksi pertumbuhan yang lambat sebesar 1% untuk paruh kedua tahun ini. Ini sejalan dengan data terbaru dari Statistics Canada, yang menunjukkan ekonomi hampir tidak tumbuh di kuartal kedua, mengkonfirmasi kondisi yang lesu. Meskipun pasar telah mengurangi kemungkinan pemotongan di bulan Oktober, kami melihat ini sebagai peluang potensial. Pesan mendasar adalah bahwa tekanan inflasi terkontrol dan ekonomi membutuhkan dukungan, yang berarti arah terendah untuk suku bunga adalah turun. Kami harus mempertimbangkan posisi untuk ini dengan menerima tetap pada swap suku bunga yang jatuh tempo di awal 2026, karena pasar mungkin mematok terlalu rendah jumlah total pemotongan yang diperlukan. Sikap dovish bank didukung oleh gambaran inflasi, yang telah kehilangan momentum kenaikannya dari awal tahun. Pandangan ini kredibel ketika melihat laporan CPI terbaru untuk bulan Agustus, yang menunjukkan inflasi utama turun menjadi 2,8%, jauh di dalam rentang yang dapat dikelola. Ini memberi kami keyakinan bahwa Bank memiliki fleksibilitas untuk memprioritaskan pertumbuhan daripada inflasi dalam keputusan mendatang.

Divergensi dengan Kebijakan AS dan Dampak Mata Uang

Ini menciptakan divergensi yang jelas dengan kebijakan di Amerika Serikat, yang merupakan sinyal kuat bagi dolar Kanada. Dengan Federal Reserve masih menandakan sikap tinggi untuk waktu lama, perbedaan suku bunga yang melebar harus memberi tekanan turun pada CAD. Sebutan tarif yang merugikan ekspor Kanada, situasi yang mengingatkan pada sengketa perdagangan dari tahun 2023, hanya menambah pandangan negatif kami terhadap mata uang tersebut. Mengingat ketidakpastian seputar waktu pemotongan berikutnya, strategi opsi sangat relevan. Pernyataan Bank yang mengatakan bahwa mereka “tidak secepat biasanya” menunjukkan bahwa mereka akan sangat responsif terhadap data yang masuk sebelum pertemuan bulan Oktober. Lingkungan ini ideal untuk membeli opsi pada futures CORRA untuk mempersiapkan pemotongan yang mengejutkan jika laporan pekerjaan atau PDB berikutnya mengecewakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.