Dampak pada Pedagang Derivatif
Ini menempatkan para pedagang derivatif pada posisi di mana mereka harus melakukan penyesuaian tajam. Volatilitas di sektor-sektor seperti manufaktur Eropa, penerbangan, dan barang-barang mewah mungkin tidak langsung terlihat, tetapi setelah penegakan tarif dikonfirmasi, perubahan korelasi dapat muncul kuat di pasar saham dan keranjang terkait. Kita mungkin akan melihat penyebaran yang melebar di sektor-sektor yang sensitif terhadap aliran transatlantik, terutama dalam kontrak yang mencakup ekspor industri dan barang konsumen tertentu. Pemerintahan Biden sejauh ini mempertahankan tarif yang ada tanpa memberikan banyak kejelasan tentang niat masa depan. Ketidakjelasan itu menjaga proyeksi volatilitas tetap relatif stabil, tetapi setiap komentar dari kantor Perwakilan Perdagangan AS atau Gedung Putih dalam beberapa hari ke depan dapat mengguncangnya. Ketika diam mungkin dikelola untuk saat ini, tetapi memikirkan kemungkinan eskalasi mendadak mulai terlihat lebih rasional daripada spekulatif. Kita sudah melihat bahwa volatilitas implisit pada opsi EUR/USD telah sedikit meningkat—tidak tajam, tetapi cukup konsisten untuk mencerminkan ekspektasi pergerakan lebih lanjut. Risiko pembalikan masih condong ke opsi beli pada dolar, walaupun kurang dari tiga minggu lalu. Pergerakan ini menunjukkan bahwa strategi defensif sedang diterapkan, tetapi belum benar-benar mendesak. Jika tarif dikonfirmasi oleh salah satu pihak, kita memperkirakan hasrat risiko akan melemah dalam kepemilikan lintas batas, terutama di bagian pendek dari kurva.Analisis Sektor dan Posisi Strategis
Pedagang yang memegang posisi panjang sintetis di sektor-sektor yang bergantung pada permintaan transatlantik—mobil, penerbangan luar angkasa, dan merek konsumen dengan margin tinggi—harus mengevaluasi bias arah mereka. Penyesuaian paparan atau meninjau lindung nilai delta lebih sering selama dua minggu ke depan tidak hanya masuk akal, tetapi kemungkinan juga diperlukan. Risiko peristiwa yang ada saat ini lebih tinggi daripada yang ditunjukkan oleh metrik volatilitas yang direalisasikan. Melihat bagaimana ekuitas bereaksi dalam siklus sebelumnya, ketegangan perdagangan semacam ini biasanya menekan harga pada kelipatan laba yang akan datang, terutama di mana asumsi margin bergantung pada rantai pasokan yang dikenal antara kedua wilayah. Penyebaran antara imbal hasil 10 tahun Jerman dan AS dapat melebar sebentar setelah pengumuman, tetapi kemungkinan akan segera koreksi dalam beberapa sesi. Kami melihat dampak jangka panjang sebagai lebih signifikan dalam penetapan harga opsi daripada pergerakan spot saat ini. Apa yang paling penting dalam jangka pendek bukanlah kesepakatan, tetapi bagaimana kedua belah pihak mengkomunikasikan niat. Pernyataan kuat dari Brussels atau Washington, bahkan sebelum perundingan formal, dapat memicu perlindungan responsif. Bahaya ada pada asumsi. Jika salah satu pihak berharap yang lain mundur tanpa syarat, mereka mungkin salah memperkirakan ambang ketidaknyamanan ekonomi pihak lain. Ini adalah jenis kepercayaan diri yang berlebih yang membawa pembalikan cepat di pasar derivatif yang terkait. Kami menyarankan untuk menjaga paparan gamma terbatas kecuali Anda sedang aktif mengelola pergerakan intraday. Opsi beli pada nama-nama spesifik sektor dapat kehilangan nilai dengan cepat jika ketegangan meningkat dan mempengaruhi ekspektasi laba. Opsi jual yang lebih jauh di kurva bisa menjadi lebih menarik, tetapi hanya jika didasari dengan pemahaman tentang kebijakan, bukan hanya lonjakan volatilitas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.