JP Morgan menyarankan bahwa kebijakan Federal Reserve saat ini terlalu ketat, mengingat sinyal ekonomi yang campur aduk. Perusahaan percaya ada alasan untuk memulai siklus pemotongan suku bunga. Namun, mereka juga menyatakan bahwa Fed tidak mungkin melakukan pemotongan suku bunga secara agresif karena pasar tenaga kerja yang ketat, pertumbuhan upah, dan ketahanan konsumen secara keseluruhan. Perusahaan mengomentari kondisi pasar, mencatat kekuatan pendapatan dari tujuh perusahaan besar (Magnificent 7). Meskipun demikian, mereka memperkirakan pergeseran perlahan menuju S&P 500 yang lebih inklusif, dengan pertumbuhan pendapatan yang diharapkan menyelaraskan antara teknologi besar dan sektor lainnya pada tahun 2026. Beban pada rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah diakui, sementara para penghasil lebih tinggi terus mempertahankan banyak momentum ekonomi. Strategi tersebut menyiratkan bahwa meskipun pengurangan suku bunga dapat dibenarkan, Federal Reserve harus melangkah dengan hati-hati.

Outlook Suku Bunga

Kebijakan Federal Reserve saat ini tampaknya terlalu ketat mengingat sinyal ekonomi yang campur aduk. Ini mendukung pandangan bahwa siklus pemotongan suku bunga dapat dibenarkan dan akan segera terjadi. Bagi para trader turunan, pandangan ini mendukung posisi untuk suku bunga yang secara bertahap turun dalam beberapa minggu dan bulan mendatang. Namun, kami tidak mengharapkan Fed bertindak agresif, karena laporan pekerjaan Agustus 2025 menunjukkan solid 190.000 pekerjaan baru dan inflasi inti tetap tinggi di sekitar 3,5%. Sikap hati-hati ini menunjukkan bahwa meskipun posisi panjang di masa depan Treasury adalah logis, mereka juga membawa risiko. Strategi yang lebih bijaksana mungkin melibatkan penggunaan opsi, seperti membeli call spread pada ETF obligasi seperti TLT, untuk membatasi kerugian jika Fed menunggu lebih lama dari yang diharapkan. Di pasar saham, kekuatan pendapatan dari saham-saham Magnificent 7 terus memberikan dukungan bagi indeks utama. Hingga Agustus 2025, kesenjangan kinerja tetap mencolok, dengan tujuh saham teknologi teratas memberikan pengembalian lebih dari 35% dibandingkan hanya 8% untuk 493 perusahaan lainnya di S&P 500. Ini adalah pola yang terlihat semakin intensif sepanjang 2023 dan 2024.

Posisi Pasar

Konsentrasi kepemimpinan ini menunjukkan bahwa rotasi ke pasar yang lebih luas semakin mungkin saat kita melihat ke arah 2026. Salah satu cara untuk bersikap positif terhadap S&P 500 adalah dengan menggunakan opsi SPY calls sambil secara bersamaan membeli protective puts pada indeks yang berat teknologi seperti QQQ. Ini menangkap potensi kenaikan pasar secara umum sambil melindungi dari penurunan di bagian pasar yang paling ramai. Mengingat ketidakpastian tentang waktu pasti pemotongan Fed, kami tidak mengharapkan keruntuhan dalam volatilitas pasar. Lingkungan ini, mirip dengan kondisi bergelombang yang kami alami di awal 2024 sebelum perubahan arah Fed dikonfirmasi, dapat menjaga indeks VIX dari jatuh ke titik terendah historisnya. Menjual opsi dengan tanggal kedaluwarsa singkat dan di luar uang pada indeks bisa menjadi cara efektif untuk menghasilkan pendapatan dari stabilitas yang diharapkan ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.