Seorang mantan pejabat Fed menggambarkan periode ekonomi saat ini sebagai “stagflasi ringan,” mengharapkan ketua Fed akan bertujuan untuk fleksibilitas. Ada keyakinan bahwa meskipun tekanan publik tidak mungkin terjadi, tekanan privat dari pemerintahan kepada ketua Fed adalah hal yang umum. Mantan presiden Fed lainnya menyatakan bahwa data ekonomi tidak jelas dan tidak langsung. Bisnis menunjukkan berbagai strategi, dengan beberapa merencanakan berdasarkan data sementara yang lain tetap berhati-hati. Pendapat tentang prospek ekonomi bervariasi, dan interpretasi data berbeda-beda. Kita dapat melihat betapa kaburnya data saat ini. Pembacaan CPI Juli terbaru menunjukkan inflasi masih bertahan di 3,4%, sementara pertumbuhan PDB kuartal kedua baru saja direvisi turun menjadi 1,1% yang lesu. Sinyal-sinyal yang bertentangan ini membuat langkah selanjutnya Fed sangat sulit untuk diprediksi. Ketidakpastian ini menciptakan banyak perpecahan, dan kita melihatnya tercermin di pasar. Indeks VIX, ukuran utama dari volatilitas yang diharapkan, telah naik dari titik terendah musim panas mendekati 15 menjadi lebih dari 21 minggu ini ketika trader bersiap untuk pergerakan harga yang lebih besar. Ini menunjukkan bahwa memiliki volatilitas bisa lebih menguntungkan daripada mencoba memilih arah yang jelas. Dengan sebagian besar bisnis hanya duduk dan menunggu, penggerak nyata akan datang dari panduan kebijakan dalam pidato Chair Powell. Trader derivatif harus mempertimbangkan strategi seperti long straddles atau strangles pada indeks utama, yang menguntungkan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun setelah acara tersebut. Premium pada opsi ini meningkat, tetapi potensi keuntungan dari kejutan kebijakan sangat signifikan. Kami berada dalam periode “stagflasi ringan,” dan ini mirip dengan pasar yang tidak pasti yang telah kami navigasi sepanjang 2023. Ini adalah mengapa data CME FedWatch menunjukkan pasar hampir terbelah rata, dengan harga sekitar 48% kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya di pertemuan September. Ketiadaan konsensus yang jelas dari pasar itu sendiri adalah sinyal terbesar dari semua.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.