Ketua Bank Nasional Swiss (SNB), Martin Schlegel, memperkirakan sedikit kenaikan inflasi dalam beberapa kuartal mendatang. Pertumbuhan global saat ini dipengaruhi oleh tarif yang dikenakan oleh AS. Tingkat suku bunga diperkirakan akan tetap tidak berubah untuk waktu yang cukup lama. Kemungkinan untuk kembali ke kebijakan suku bunga negatif cukup rendah menurut Schlegel.

Stabilitas Pasangan Mata Uang

Pasangan mata uang USD/CHF telah stabil sekitar 0.8100, tingkat yang terakhir kali diamati lebih dari dua bulan yang lalu. Keputusan kebijakan SNB bertujuan untuk menjaga stabilitas harga jangka menengah dan panjang, yang didefinisikan sebagai kenaikan Indeks Harga Konsumen Swiss kurang dari 2% per tahun. Penyesuaian suku bunga ditentukan oleh tujuan stabilitas harga SNB. Ketika perkiraan inflasi melebihi target ini, kenaikan suku bunga dapat membuat Franc Swiss lebih menarik karena imbal hasil yang lebih baik. SNB campur tangan di pasar valuta asing untuk mencegah apresiasi yang berlebihan terhadap Franc Swiss. Intervensi biasanya melibatkan pembelian mata uang asing untuk menjaga daya saing ekspor Swiss. Dewan Pengurus SNB melakukan penilaian kebijakan moneter setiap kuartal. Keputusan diambil selama pertemuan di bulan Maret, Juni, September, dan Desember, disertai dengan perkiraan inflasi jangka menengah.

Volatilitas Dan Strategi Perdagangan Derivatif

Kami melihat Bank Nasional Swiss memberi sinyal bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap tidak berubah untuk waktu yang lama. Meskipun mereka mengharapkan inflasi meningkat dalam beberapa kuartal mendatang, pesannya adalah bahwa syarat untuk kenaikan suku bunga sangat tinggi. Dengan suku bunga kebijakan tetap stabil di 1.50% sejak pertemuan September 2025, kami tidak perlu mengharapkan pergerakan mendadak sebelum keputusan berikutnya pada bulan Desember. Lingkungan suku bunga yang stabil ini menunjukkan bahwa volatilitas di Franc Swiss bisa tetap rendah. Kami telah melihat volatilitas implisit 3 bulan pada opsi USD/CHF turun di bawah 5.5%, yang mendekati level terendah yang kami lihat sejak sebelum siklus kenaikan suku bunga 2022-2023. Ini menunjukkan perdagangan dalam kisaran, kemungkinan menjaga pasangan ini antara 0.8000 dan 0.8250 dalam waktu dekat. Bagi para pedagang derivatif, pandangan ini membuat penjualan volatilitas menjadi strategi yang menarik. Dengan SNB di sisi pinggir, mengumpulkan premi melalui straddle atau strangle pendek pada pasangan mata uang seperti USD/CHF dan EUR/CHF bisa menguntungkan. Posisi ini diuntungkan dari berlalunya waktu dan kurangnya perkiraan terjadinya pergerakan besar. Risiko utama terhadap pandangan ini adalah lonjakan inflasi yang tak terduga, yang akan memaksa SNB untuk mempertimbangkan kembali sikapnya. Sementara pembacaan CPI Oktober 2025 terbaru tercatat pada 1.7% yang masih dapat dikelola, kita ingat seberapa cepat inflasi meningkat kembali pada tahun 2022. Data apapun yang menunjukkan pergerakan di atas target 2% dapat dengan cepat menggoyahkan posisi volatilitas pendek ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.