Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, menyatakan perlunya para pembuat kebijakan Fed untuk tetap terbuka terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Pertimbangan saat ini mencakup risiko inflasi dan potensi lonjakan produktivitas yang dapat menyebabkan pertumbuhan tanpa inflasi. Kenaikan harga yang dipicu tarif belum menyebabkan inflasi yang lebih luas. Keseimbangan risiko telah bergeser dengan pasar tenaga kerja yang lebih lemah, karena penurunan pertumbuhan pekerjaan disebabkan oleh berkurangnya permintaan pekerja daripada kendala kebijakan imigrasi. Inflasi telah menurun tetapi tetap tinggi, dengan kebijakan yang masih dianggap cukup ketat, sementara ekonomi menunjukkan ketahanan tahun ini. Komentar menerima penilaian netral 5,4 dari FXStreet Fed Speechtracker. Indeks Dolar AS berada di 99,65, meningkat 0,1% pada hari itu.

Peran Federal Reserve

Federal Reserve mempengaruhi kebijakan moneter AS dengan fokus pada stabilitas harga dan penuh pekerjaan, terutama dengan mengatur suku bunga. Ia mengadakan delapan pertemuan kebijakan setiap tahun, dengan keputusan dibuat oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Pelonggaran Kuantitatif (QE) melibatkan peningkatan aliran kredit, sering kali melemahkan Dolar AS, sementara Pengetatan Kuantitatif (QT) adalah kebalikannya, biasanya memperkuat mata uang tersebut. Pejabat Federal Reserve menunjukkan keinginan yang lebih besar untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih lanjut, mengubah keseimbangan risiko yang telah kita pantau. Ini menunjukkan pergeseran dari sikap agresif dalam melawan inflasi yang mendefinisikan kebijakan selama beberapa tahun terakhir. Pedagang kini harus memasukkan dalam penilaian mereka kemungkinan yang lebih tinggi bahwa Fed akan bersikap lebih akomodatif dalam beberapa bulan mendatang. Alasan di balik pergeseran ini terkait dengan pelemahan yang jelas di pasar tenaga kerja. Laporan pekerjaan bulan Oktober 2025 menunjukkan ekonomi hanya menambah 140.000 pekerjaan, di bawah perkiraan, dan tingkat pengangguran telah meningkat menjadi 4,2%. Data ini mendukung pandangan bahwa permintaan pekerja menurun, memberikan ruang bagi Fed untuk melonggarkan kebijakan tanpa segera memicu tekanan upah. Pada saat yang sama, inflasi telah menurun tetapi masih menjadi perhatian, dengan indeks harga konsumen untuk Oktober 2025 terbaru mencatat angka 3,1%. Ketahahan di atas target 2% menjelaskan mengapa kebijakan masih dianggap “cukup ketat” dan mengapa pejabat tidak terburu-buru untuk melakukan pemotongan suku bunga yang drastis. Ketegangan antara pasar tenaga kerja yang mendingin dan inflasi yang terus ada menciptakan ketidakpastian yang signifikan untuk ekspektasi suku bunga.

Jalan ke Depan untuk Suku Bunga

Melihat ke belakang, kita melihat Fed mempertahankan suku bunga tinggi sepanjang tahun 2024 setelah siklus kenaikan agresif pada 2022 dan 2023. Sekarang, dengan dua pemotongan kecil telah dilakukan tahun ini, bahasa baru ini menunjukkan jalur yang paling mudah adalah ke bawah untuk suku bunga Fed funds. Lingkungan ini ideal untuk menggunakan opsi pada kontrak berjangka SOFR untuk melindungi atau berspekulasi tentang waktu dan ukuran langkah suku bunga berikutnya. Salah satu faktor kunci yang disebutkan adalah kemungkinan lonjakan produktivitas, yang akan memungkinkan pertumbuhan lebih cepat tanpa memicu inflasi. Faktanya, produktivitas nonpertanian kuartal ketiga 2025 mengalami lonjakan mengejutkan sebesar 2,5%, memberikan kredibilitas pada ide ini. Jika tren ini berlanjut, Fed mungkin merasa lebih percaya diri untuk memotong suku bunga, yang akan berdampak positif bagi pasar saham dan dapat diperdagangkan dengan opsi beli pada indeks utama. Pergeseran ini memberikan tekanan ke bawah pada Dolar AS, yang saat ini diperdagangkan sekitar 99,65. Seiring meningkatnya prospek suku bunga AS yang lebih rendah, daya tarik dolar bagi investor internasional berkurang. Oleh karena itu, pedagang mata uang harus bersiap untuk kemungkinan kelemahan dolar terhadap mata uang utama lainnya dalam beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.