Harga minyak mengalami penurunan, dengan Brent turun lebih dari 6%, di bawah $70 per barel. Peningkatan produksi oleh OPEC+ dan kekhawatiran tentang melemahnya permintaan akibat tarif AS berkontribusi pada penurunan ini. Sebelum pengumuman tarif, Brent diperdagangkan pada $75. Tarif dapat mengakibatkan pengurangan permintaan minyak, terutama berpengaruh pada China yang sangat terdampak oleh tarif timbal balik.

Peningkatan Impor Minyak Mentah AS

Dalam minggu pelaporan terakhir, impor minyak mentah AS dari Kanada meningkat sebesar 11%, mencapai level tertinggi sejak Januari. Lonjakan ini terjadi karena kilang-kilang AS mengantisipasi tarif yang akan datang, yang kemungkinan akan mempengaruhi permintaan jangka pendek untuk minyak Kanada. Penurunan terbaru di Brent yang meluncur di bawah tanda $70 menunjukkan betapa sensitifnya pasar terhadap ketidakpastian makroekonomi dan guncangan kebijakan eksternal. Penurunan 6% ini tidak terlalu mengejutkan mengingat bagaimana trader memposisikan diri sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan yang meningkat. Tarif yang diumumkan, yang terutama menargetkan barang-barang dari China, menimbulkan kekhawatiran akan perlambatan dalam produksi industri dan, secara tidak langsung, permintaan bahan bakar. Sebelum kebijakan ini muncul, Brent telah berada pada level mid-$70 dengan menunjukkan keseimbangan yang wajar antara ekspektasi pasokan dan permintaan. Namun, pasar beralih dengan cepat. Penurunan yang tajam setelah pengumuman menunjukkan bahwa sentimen dapat berubah lebih cepat daripada pasokan dapat menyesuaikan, terutama ketika salah satu sisi—permintaan—tiba-tiba tampak tidak stabil. China berada di pusat pandangan permintaan. Dengan tarif timbal balik yang mulai diterapkan, trader minyak tidak lagi dapat mengandalkan konsumsi industri yang stabil di sana, terutama mengingat ketergantungannya pada energi untuk produksi dan transportasi. Di sinilah muncul kekhawatiran efek domino pada permintaan minyak global—aktivitas pabrik yang lebih rendah, pengiriman yang berkurang, dan ekspektasi pertumbuhan yang berkurang. Sementara itu, lonjakan impor minyak mentah AS dari Kanada—lonjakan 11% dari minggu ke minggu ke level tertinggi sejak Januari—menyoroti bagaimana beberapa pembeli mendorong jadwal pembelian mereka di depan kemungkinan gesekan perdagangan. Karakteristik proaktif dari impor ini menunjukkan ekspektasi bahwa tarif dapat mengganggu pola pasokan yang biasa dalam waktu dekat. Hal ini juga menunjukkan bahwa tindakan lindung nilai mungkin sudah dimulai.

Penyesuaian Strategis Kilang AS

Untuk posisi masa depan, volatilitas yang diimplikasikan bisa tetap tinggi, terutama pada kontrak bulan depan. Bagian depan dari kurva sudah mulai mencerminkan ketidakpastian yang meningkat, dan kita telah melihat penyebaran menyusut. Dengan kerapuhan sisi permintaan yang terpantau, trader sebaiknya memantau perubahan dalam margin kilang dan tingkat utilisasi, terutama saat fasilitas AS menyesuaikan strategi penerimaan. Kami juga memperhatikan bagaimana anggota OPEC+ merespons—atau tidak—terhadap tindakan harga terbaru. Peningkatan produksi di tengah ekspektasi permintaan yang rapuh menunjukkan adanya ketidaksesuaian yang dapat menciptakan tekanan jual jangka pendek jika tidak dikelola. Namun, tanda-tanda koordinasi atau penyesuaian mendatang dapat memicu pembalikan, bahkan yang ringan. Memantau input kilang juga sangat penting. Kilang AS bergerak lebih awal dalam antisipasi, dan aktivitas tersebut menciptakan distorsi jangka pendek. Ini mungkin memberikan peluang taktis jika ditangani dengan penyebaran durasi pendek yang tepat atau perdagangan kalender yang menangkap perbedaan asumsi permintaan saat ini dibandingkan kapasitas yang dipesan. Data inventaris pada dua periode pelaporan berikutnya akan sangat berbobot. Penambahan stok, jika terjadi, kemungkinan akan memperburuk tekanan yang sudah ada. Namun, penurunan stok—tergantung pada di mana dan seberapa banyak—dapat mulai meratakan kurva backwardation dan mengundang penutupan posisi pendek. Tetap waspada terhadap perbedaan harga regional, terutama yang melibatkan WTI dan Brent, karena jendela arbitrase mungkin terbuka sementara. Dan ingat, dengan dollar yang menguat setelah berita tarif, daya beli untuk zona non-dolar melemah, yang menambah satu hambatan kecil pada pemulihan permintaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.