S&P 500 mencapai tingkat tinggi baru di 6,170, melampaui puncak Februari. Indeks tersebut meningkat lebih dari setengah persen. Meskipun Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti untuk bulan Mei lebih tinggi dari yang diperkirakan, tren naik pasar tetap berlanjut. Data inflasi tahunan naik menjadi 2,7%, sedikit di atas angka yang direvisi untuk bulan April.

Pernyataan Powell tentang Inflasi

Jerome Powell menyebutkan potensi dampak inflasi dari tarif selama kesaksian di Kongres. Peluang pemotongan 25 basis poin pada bulan September hanya sedikit menurun dari 74% menjadi 72% setelah data inflasi dirilis. NASDAQ mencapai puncak baru di 20,273, dan Indeks Dow Jones Industrial Average naik 0,7%. Namun, Dow masih beberapa persen di bawah rekor tertingginya. Saham Nike melonjak 14% karena keuntungan yang lebih baik dari yang diperkirakan, meskipun ada peningkatan biaya yang diharapkan dari tarif. Dukungan untuk S&P 500 terlihat pada Rata-rata Pergerakan Sederhana 50-hari dan 200-hari sekitar 5,800. Analis menyarankan indeks ini dapat naik ke 6,500 akhir tahun ini, sementara UBS menetapkan target akhir tahun di 6,200. Dengan AS menyelesaikan perjanjian perdagangan dengan China dan menjanjikan kesepakatan tambahan, kekhawatiran perdagangan tampaknya kurang berdampak pada pasar. Pergerakan terbaru di pasar ekuitas, terutama S&P 500 yang naik ke 6,170, menandakan kekuatan yang berkelanjutan meskipun ada data inflasi yang lebih tinggi. Puncak baru ini, setelah menembus resistensi Februari, menunjukkan bahwa pasar tetap nyaman dalam mengantisipasi latar belakang makro yang stabil—meskipun inflasi inti untuk Mei sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan.

Reaksi Pasar terhadap Data Inflasi

Angka tahunan 2,7% untuk PCE inti, yang naik dari angka yang direvisi bulan April, hanya membawa sedikit penyesuaian pada ekspektasi suku bunga. Peluang pemotongan bulan September turun hanya dua poin persentase, dari 74% menjadi 72%. Reaksi semacam itu menunjukkan para investor masih cenderung mengharapkan pelonggaran moneter menjelang akhir tahun. Pernyataan Powell mengenai tarif yang menambah tekanan pada harga tidak mengubah keyakinan tersebut secara drastis, dan untuk saat ini, komentar tersebut belum mengubah jalur proyeksi suku bunga secara material. Indeks seperti NASDAQ, yang kini berada di 20,273, terus memimpin didukung oleh kinerja teknologi yang kuat. Kenaikan 0,7% Dow mendekatkannya pada puncak sebelumnya, namun masih belum mencapai level tersebut. Pedagang opsi ekuitas mungkin ingin mencatat bahwa pergeseran ke nama industri dan ritel—terbukti dengan lonjakan tajam pada saham Nike—dapat menunjukkan ketahanan yang semakin tumbuh di sisi konsumsi, bahkan di tengah tantangan biaya yang mungkin terjadi. Pola yang konsisten terlihat di mana S&P menemukan pijakan pada rata-rata pergerakan jangka panjangnya—yaitu, 50-hari dan 200-hari, yang berada di sekitar 5,800. Zona-zona ini menawarkan referensi yang berguna untuk menyusun strategi delta-netral atau strategi dengan volatilitas tinggi. Pembocoran di bawah level ini tentu akan menunjukkan profil risiko yang berbeda, namun untuk saat ini area ini tetap stabil. Batas atas untuk indeks, yang mungkin meraih 6,500 jika kondisi momentum tetap menguntungkan, membuat level 6,200, yang ditetapkan oleh UBS sebagai target penutupan, terlihat sederhana namun masih dapat dijangkau. Kekhawatiran yang berkurang mengenai perdagangan, setelah perjanjian formal dengan China dan saran kesepakatan bilateral lebih lanjut, berarti sensitivitas pada judul geopolitik mungkin berkurang. Ini memiliki dampak langsung pada penetapan harga dan posisi gamma. Premi komplacency tampaknya mulai muncul; tingkat volatilitas forward tidak bereaksi agresif terhadap pembaruan geopolitik, sehingga panggilan naik (upside calls) mungkin sekarang menawarkan kenyamanan relatif yang lebih murah. Kami juga melihat volatilitas implisit tetap tertekan di sekitar masa kedaluwarsa kunci—jelas menunjukkan bahwa pasar tidak memperkirakan gejolak tajam dalam jangka pendek, meskipun data inflasi yang mungkin merangsang permintaan perlindungan lebih luas pada siklus sebelumnya. Ini menunjukkan keyakinan yang berlaku bahwa kebijakan moneter yang lebih lunak tetap lebih mungkin daripada tidak, meskipun terdapat data yang lebih tinggi. Dalam lingkungan ini, memantau aliran opsi—terutama dalam put mingguan dan panggilan jangka pendek—dapat membantu menyesuaikan sikap risiko. Selain itu, skew pada panggilan patut untuk diperhatikan saat pasar terus naik dalam kondisi volatilitas yang relatif rendah. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.