Harga aluminium LME naik 3,5% ke level tertinggi dalam satu bulan karena ketegangan di Timur Tengah meningkatkan kekhawatiran risiko pasokan. Fokusnya adalah perubahan **premium fisik regional** (biaya tambahan di atas harga acuan untuk pengiriman dan ketersediaan di wilayah tertentu), bukan penurunan besar pasokan global secara umum.
Timur Tengah memiliki sekitar 8% kapasitas aluminium global dan bergantung pada Selat Hormuz untuk ekspor logam dan impor **alumina** (bahan baku utama untuk membuat aluminium). Produsen utama di kawasan ini termasuk Arab Saudi, UEA, dan Bahrain.
Besarnya gangguan bergantung pada berapa lama ketegangan berlangsung, karena pabrik peleburan biasanya menyimpan stok alumina sekitar tiga sampai empat minggu. Gangguan singkat mungkin masih bisa ditangani, sementara gangguan yang lebih lama dapat meningkatkan risiko produksi.
Bahkan tanpa penutupan penuh Selat, biaya angkut yang lebih tinggi, asuransi risiko perang, dan keterlambatan pengiriman kemungkinan akan lebih dulu masuk ke premium. Eropa dan AS paling terdampak karena bergantung pada logam dari Timur Tengah sebagai pasokan tambahan saat pasar ketat.
Premium Eropa sensitif karena ketersediaan aluminium primer (aluminium baru dari pabrik, bukan dari daur ulang) sudah ketat dan premium **sudah termasuk bea** maupun **belum termasuk bea** sudah tinggi. Premium Midwest AS secara struktural tinggi karena tarif (pajak impor). Ini bisa membatasi kenaikan dalam waktu dekat, tetapi harga marjinal tetap rentan terhadap gangguan terkait negara-negara Teluk.
Kami melihat harga aluminium LME menembus $2.550 per ton, tertinggi dalam satu bulan, karena ketegangan di Timur Tengah memicu ketakutan pasokan. Laporan baru akhir Februari 2026 menunjukkan asuransi risiko perang untuk kapal yang melewati Selat Hormuz telah naik dua kali lipat. Ini adalah respons langsung terhadap konflik yang meningkat, yang membawa risiko pasokan besar ke pasar.
Masalah utama saat ini bukan kekurangan global, melainkan lonjakan biaya pengiriman regional dan perubahan ketersediaan barang. Contohnya, premium Eropa yang **sudah termasuk bea** naik lebih dari 15% dalam dua minggu terakhir, jauh lebih cepat daripada harga LME. Ini menunjukkan pasar lebih “mematok harga” untuk gangguan logistik, bukan kekurangan produksi.
Mengingat pabrik peleburan hanya menyimpan persediaan alumina tiga sampai empat minggu, gangguan yang berkepanjangan di Selat akan langsung mengancam produksi. Eropa sangat rentan karena pasokan primernya sudah ketat dan bergantung pada logam Timur Tengah. Data gudang LME dari Rotterdam pada akhir Februari 2026 menunjukkan stok berada pada level terendah dalam sembilan bulan, menegaskan sensitivitas ini.
Di AS, premium Midwest sudah tinggi, tetapi tetap rentan jika pengiriman dari kawasan Teluk berhenti. Tahun lalu, sekitar 12% impor aluminium primer AS berasal dari UEA dan Bahrain, sehingga menjadi sumber pasokan tambahan yang penting ketika pasokan lain terbatas. Gangguan akan memaksa pembeli mencari pilihan yang lebih mahal, sehingga menahan premium yang sudah tinggi agar tidak turun.
Melihat kembali dari sudut pandang kami pada 2025, kami melihat pola serupa saat guncangan geopolitik 2022. Saat itu, kekhawatiran atas pasokan Rusia membuat premium Eropa melonjak tajam meski persediaan LME awalnya relatif stabil. Contoh masa lalu ini mendukung pandangan bahwa premium akan bereaksi lebih cepat dan lebih tajam daripada harga logam acuannya.
Karena itu, kami menyiapkan posisi untuk pelebaran selisih antara premium regional dan harga datar LME (harga acuan tanpa tambahan biaya premium). Ini dapat dilakukan dengan mengambil posisi beli pada **derivatif** (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti acuan tertentu) yang melacak premium fisik, sambil menjaga posisi netral atau posisi jual pada **futures** LME (kontrak untuk membeli/menjual di masa depan pada harga yang disepakati). Kami juga mempertimbangkan membeli **opsi call** jangka pendek (hak membeli pada harga tertentu dalam periode singkat) untuk menangkap lonjakan harga yang tiba-tiba jika konflik makin meningkat.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
