Harga emas telah terdorong oleh meningkatnya permintaan sebagai investasi aman setelah penurunan peringkat kredit AS. Penurunan ini disebabkan oleh proyeksi utang federal AS yang diperkirakan mencapai 134% dari PDB pada tahun 2035, meningkat dari 98% pada tahun 2023. Nilai pasar emas berada di dekat $3,230 per troy ons di tengah kekhawatiran tentang prospek ekonomi AS. Penurunan peringkat, satu notch, mengubah peringkat kredit AS dari Aaa menjadi Aa1, dengan alasan beban utang dan pembayaran bunga yang meningkat.

Tantangan pada Posisi Fiskal AS

Ini mengikuti penurunan peringkat sebelumnya oleh lembaga lain, dengan defisit yang diperkirakan akan semakin lebar akibat peningkatan belanja, biaya utang, dan penurunan pendapatan pajak. Minggu lalu, harga emas mengalami penurunan lebih dari 3% di tengah optimisme mengenai kesepakatan perdagangan awal AS-China dan kemungkinan kesepakatan nuklir AS-Iran. Serangkaian indikator ekonomi AS yang mengecewakan telah meningkatkan harapan akan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Indeks Sentimen Konsumen turun menjadi 50,8 pada bulan Mei, penurunan selama lima bulan berturut-turut, bertentangan dengan prediksi yang memperkirakan peningkatan menjadi 53,4. Investasi dalam emas dianggap sebagai pilihan yang stabil di saat ketidakpastian dan sebagai perlindungan terhadap inflasi. Bank sentral adalah pemegang utama, dan Dolar AS yang kuat biasanya menjaga harga emas tetap terkendali, sementara Dolar yang lebih lemah dapat menyebabkan kenaikan harga. Informasi di atas menguraikan beberapa perkembangan inti yang telah mendorong harga emas naik, serta bahaya tentang posisi fiskal AS yang berpotensi mempengaruhi keputusan di pasar terkait. Pergerakan harga emas—yang mendekati $3,230 per troy ons—mengikuti penurunan peringkat kredit jangka panjang AS. Perubahan ini, dari peringkat teratas Aaa ke Aa1, bukanlah sekadar perubahan akuntansi kecil. Sebaliknya, ini berdasarkan proyeksi yang serius: utang federal AS diperkirakan dapat naik menjadi 134% dari PDB pada tahun 2035, meningkat dari sekitar 98% pada tahun 2023. Dalam praktiknya, ini memperbesar biaya peminjaman bagi pemerintah AS, karena pelaku pasar mulai menilai ulang risiko. Penurunan peringkat yang berulang oleh berbagai lembaga mencerminkan ketidaknyamanan yang tumbuh terkait defisit yang tak berujung, belanja berlebihan, dan penurunan aliran pajak. Ketika tekanan semacam ini mengenai keuangan publik mengurangi kepercayaan pada solvabilitas bangsa, emas cenderung naik karena investor mulai melindungi portofolio mereka dari paparan mata uang dan penurunan nilai aset.

Kekhawatiran Terhadap Indikator Ekonomi

Kami juga telah melihat bahwa ekonomi AS telah memberikan beberapa sinyal kekhawatiran. Ukuran sentimen konsumen, yang sering kali merupakan indikator waktu nyata suasana rumah tangga, telah turun secara bertahap—pembacaan bulan Mei turun menjadi 50,8 saat perbaikan yang sederhana diharapkan. Jenis penurunan ini, selama lima bulan berturut-turut, menunjukkan kehati-hatian yang lebih dalam daripada sekadar kesuraman sementara. Jika konsumen mengurangi pengeluaran, pendapatan perusahaan yang lebih luas dan investasi siklus mulai menurun. Federal Reserve sangat bergantung pada data semacam ini saat membentuk kebijakan suku bunga, jadi tidak mengherankan bahwa harapan pasar telah bergerak menuju tindakan yang lebih dovish di bulan-bulan mendatang. Dalam hal pergerakan jangka pendek, harga emas memang sempat mundur sebentar, turun lebih dari 3% dalam seminggu di tengah optimisme terkait kemungkinan meredanya dua titik konflik geopolitik: thaw dalam diskusi perdagangan AS-China dan kemajuan tentatif pada kesepakatan dengan Iran. Senyuman stabilitas ini cenderung mengurangi permintaan untuk aset aman—setidaknya untuk sesaat. Namun, dengan meningkatnya biaya utang dan meningkatnya antisipasi pemotongan suku bunga, dukungan jangka panjang untuk emas semakin menguat. Secara historis, logam ini menemukan daya tarik terus-menerus ketika suku bunga turun karena biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan menjadi berkurang. Di atas itu, Dolar AS berfluktuasi di latar belakang seperti pemberat. Dolar yang kuat dapat menahan harga emas sampai batas tertentu, karena menaikkan harga bagi pembeli internasional. Namun, ketika Dolar melemah, itu biasanya membuka pintu bagi reli harga emas. Ke depan, tampaknya jelas bahwa kita memasuki fase di mana risiko fiskal dan asumsi suku bunga akan terus disesuaikan. Sebagai trader, peran kami adalah melacak titik perubahan ini di pasar obligasi dan dampaknya lebih lanjut. Jika Federal Reserve beralih lebih eksplisit, emas bisa menjadi lebih reaktif daripada sebelumnya. Bank sentral masih melanjutkan pembelian sebagai bagian dari strategi cadangan asing, yang menunjukkan adanya permintaan yang mendasari sementara tekanan inflasi masih ada secara global. Ada jalur yang sensitif yang terbentuk antara menurunnya kepercayaan konsumen, ekspektasi suku bunga, dan ketidakstabilan politik yang tersisa di luar negeri.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.