Pasar menunjukkan kewaspadaan menjelang akhir pekan dengan sikap yang menghindari risiko. Dolar AS (USD) bervariasi, dengan JPY dan CHF menunjukkan kinerja baik, sementara mata uang bernilai tinggi lainnya kurang berkinerja baik. Di Eropa, saham turun dan futures saham AS lebih lemah. RUU pajak dan belanja yang baru saja disahkan menimbulkan kekhawatiran mengenai tarif yang berkisar antara 10-70% yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus.

Dampak Laporan Pekerjaan

Kenaikan singkat pada USD mengikuti laporan pekerjaan yang positif, tetapi secara keseluruhan masih lemah. Data yang membaik mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga Fed di bulan Juli, meskipun kritik terhadap Fed terus berlanjut. Sekretaris Keuangan Bessent mengusulkan pendekatan partisan dari FOMC. Ini berkaitan dengan potensi pengaruh pemerintahan Trump terhadap komposisi Fed dan suku bunga. Indeks DXY menghadapi tantangan dukungan, dengan kemungkinan pergerakan yang lebih tegas minggu depan. Masih ada risiko dan ketidakpastian di pasar, dengan penekanan pada pentingnya melakukan riset pribadi untuk investasi. Dengan kata lain, pasar keuangan tetap dalam ketegangan, dibentuk oleh preferensi yang jelas untuk posisi yang lebih aman menjelang akhir pekan. Para pedagang dengan antusias beralih ke mata uang pelindung tradisional seperti yen dan franc, sementara mata uang yang lebih volatil, yang cenderung menguat di saat optimisme, menghadapi tekanan yang konstan. Pergerakan dolar menunjukkan respon yang lemah secara keseluruhan—beberapa sinyal kekuatan setelah angka pekerjaan terbaru segera memudar, menunjukkan keraguan yang lebih luas di pasar valuta asing. Melihat lebih jauh, gambaran saham di Eropa terlihat lebih rendah, dan futures S&P tidak menunjukkan tanda pemulihan awal. Pengesahan RUU pajak dan belanja hanya memberikan rasa optimisme yang sekejap, segera dibayangi oleh kekhawatiran terkait ketegangan perdagangan. Yang menjadi perhatian sekarang adalah tarif yang dapat mencapai 70%, direncanakan untuk awal Agustus. Waktu ini tidak luput dari perhatian kita—tidak terlalu jauh, tetapi tidak cukup dekat untuk penyesuaian segera. Detail ini tidak banyak bereaksi dalam harga hari ini tetapi bekerja secara diam-diam di latar belakang.

Dinamika Bank Sentral

Data pekerjaan positif dari AS sedikit lebih baik dari harapan, dan meskipun itu mengangkat dolar sesaat, pasar cepat-cepat mengambil kembali pergerakan tersebut, menunjukkan bahwa keyakinan terhadap dolar yang lebih kuat masih cukup rapuh. Kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juli telah sedikit berkurang, meskipun keraguan yang lebih luas tentang independensi bank sentral terus berlanjut, terutama setelah komentar Bessent memicu perhatian baru. Komentarnya menggambarkan Komite Pasar Terbuka Federal condong lebih pada keselarasan politik daripada logika kebijakan, sebuah pernyataan yang membuat harga jalan suku bunga menjadi lebih rumit. Institusi Powell, yang bertugas mengarahkan stabilitas, mungkin menemukan tekanan domestik yang lebih dekat dari yang kita lihat dalam siklus terbaru. Ini adalah isu yang kami pantau—bukan hanya untuk petunjuk kebijakan moneter tetapi juga untuk bagaimana narasi makro mungkin berubah ketika independensi dipertanyakan. Dari perspektif teknis, DXY—yang pada dasarnya adalah gambaran kekuatan dolar AS—masih dekat dengan area dukungan yang telah diuji beberapa kali tanpa resolusi yang jelas. Meskipun pergerakan harga terasa lelah, kami lebih yakin bahwa pergerakan arah yang lebih kuat bisa muncul secepatnya minggu depan. Volume yang menyusut menjelang akhir pekan bisa melebih-lebihkan aliran kecil, tetapi posisi yang dipertahankan menunjukkan masih ada ruang untuk penyesuaian harga jika faktor eksternal berkembang. Volatilitas tetap terkendali dibandingkan dengan ketidakpastian yang ada. Seseorang mungkin mengharapkan pergerakan yang lebih dramatis mengingat lapisan risiko geopolitik dan domestik. Namun untuk saat ini, aksi di pasar suku bunga, valuta, dan saham menunjukkan penyeimbangan yang metodis, bukan kepanikan. Aktivitas kami di derivatif tidak boleh mengabaikan sifat hasil yang semakin biner ke depan. Kurangnya keyakinan penurunan suku bunga, kebijakan perdagangan yang masih dibentuk, dan kemungkinan penyesuaian bank sentral di bawah pengawasan politik menciptakan profil risiko asimetris untuk kontrak jangka pendek dan terhubung makro. Dalam jenis jendela ini, di mana perubahan dapat terjadi tanpa peringatan awal, penting untuk memeriksa eksposur daripada mengikuti kebisingan. Kami menemukan minggu depan tergantung pada daya tahan lantai dolar dan apakah kelemahan saham menjadi tren atau terlepas dari label tarif. Itu akan mempengaruhi harga dalam volatilitas ke depan dan selera risiko secara lebih luas. Mengikuti rilis ekonomi secara harfiah telah kurang memberikan hasil—reaksi pasar sedikit terputus dari data dalam beberapa sesi terakhir.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.