Menteri Ekonomi Jepang Akazawa mengkonfirmasi bahwa baik pemerintah maupun Bank of Japan berupaya mencapai inflasi 2% untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Dengan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua Jepang yang menunjukkan pertumbuhan sebesar 0,3% dibandingkan kuartal sebelumnya, melebihi perkiraan sebesar 0,1%, prospek tampak sedikit positif. Sementara Sekretaris Perdagangan Bessent tidak secara eksplisit meminta kenaikan suku bunga untuk mengatasi inflasi, dicatat bahwa Bank of Japan mungkin mempertimbangkan tindakan tersebut. Tarif AS diperkirakan akan mengurangi PDB riil Jepang sebesar 0,3–0,4%, yang dapat menyajikan tantangan.

Perkembangan Kurs

Kurs USD/JPY tetap lebih rendah di sekitar 147,35. Dalam perjanjian perdagangan terbaru antara AS dan Jepang, sektor peralatan pembuatan chip dilaporkan termasuk, meskipun belum ada diskusi langsung dengan AS mengenai hal ini. Di tempat lain, penjualan ritel dan keluaran pabrik di China pada bulan Juli tidak memenuhi perkiraan, menunjukkan tantangan pertumbuhan. Sementara itu, harga rumah di China pada bulan Juli terus menurun baik dibandingkan bulan sebelumnya maupun tahun sebelumnya, mengindikasikan tekanan pasar yang terus berlanjut. Perdagangan valuta asing melibatkan risiko yang cukup besar, dan peserta harus mempertimbangkan dengan baik tujuan investasi dan toleransi risiko mereka. Pendidikan mengenai risiko terkait dan nasihat keuangan independen sangat dianjurkan sebelum melakukan perdagangan. Poin-poin penting dari pemerintah Jepang dan Bank of Japan mengisyaratkan bahwa mereka sejalan dalam mencapai inflasi 2% untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang kuat. Komitmen yang diperbarui ini menandakan bahwa era kebijakan moneter yang sangat longgar mungkin akan segera berakhir. Ini seharusnya kita anggap sebagai tanda bahwa normalisasi kebijakan bukan lagi kemungkinan yang jauh tetapi adalah kenyataan yang akan segera datang.

Ekspektasi Kebijakan dari BOJ

Salah satu perkembangan kunci adalah pandangan dari Departemen Keuangan AS yang menyatakan bahwa BOJ “tertinggal,” menunjukkan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga cukup besar. Tekanan eksternal ini signifikan dan memberikan bobot tambahan pada argumen untuk memperketat kebijakan lebih cepat daripada nanti. Bagi kami, ini berarti risikonya lebih condong ke arah kejutan hawkish dari bank sentral. Mendukung pandangan ini, kita telah melihat CPI inti terbaru Jepang untuk bulan Juli 2025 tercatat 2,1%, tetap di atas target BOJ selama tiga bulan berturut-turut. Data inflasi ini, dipadukan dengan pertumbuhan PDB kuartal kedua yang lebih kuat dari yang diharapkan sebesar 0,3%, memberikan alasan yang sempurna bagi BOJ untuk akhirnya mulai menaikkan suku bunga. Ini adalah perubahan dramatis dari lingkungan deflasi yang kita lihat selama sebagian besar dua dekade sebelumnya. Pasar mata uang sudah mencium ini, dengan USD/JPY bergerak lebih rendah sekitar 147,35, kontras yang mencolok dengan puncak multi-dekade dan intervensi yang kita saksikan pada tahun 2022 dan 2023. Kita melihat peningkatan yang signifikan dalam volatilitas tersirat untuk opsi yen, yang berarti pasar bersiap untuk pergerakan besar menjelang pertemuan BOJ pada bulan September. Ini menunjukkan bahwa trader harus mempertimbangkan posisi untuk penguatan yen lebih lanjut, seperti melalui pembelian opsi jual USD/JPY. Namun, kita harus menyeimbangkan ini dengan risiko yang ada di depan, terutama ancaman tarif AS yang dapat mengurangi PDB Jepang hingga 0,4%. Ini, dikombinasikan dengan tanda-tanda perlambatan pertumbuhan dari China, yang baru-baru ini terlihat dari keluaran pabrik dan penjualan ritel yang mengecewakan, dapat membuat BOJ ragu. Angin sakal global ini dapat membatasi kekuatan yen dan memperkenalkan volatilitas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.