Nilai Dolar AS dan imbal hasil Treasury tetap stabil di atas titik terendah Jumat lalu, dengan futures ekuitas AS menunjukkan sedikit pemulihan. Ada kekhawatiran mengenai stabilitas pemulihan USD karena tren yang lebih luas terus berlanjut.

Pembuatan Kebijakan dan Kekhawatiran Ekonomi di AS

Kredibilitas pembuatan kebijakan di AS semakin mendapat sorotan. Kepergian Gubernur Fed Adriana Kugler dan kemungkinan penunjukan penggantinya yang sejalan dengan agenda Trump, serta pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja, mempengaruhi persepsi data ekonomi AS. Ekonomi AS menghadapi tantangan, dengan tarif berkontribusi pada tekanan. Rata-rata tarif efektif AS mencapai 18,3% per 1 Agustus, tertinggi sejak 1934, meningkat dari 2,4% di bulan Januari. Tarif ini diperkirakan akan mengurangi pertumbuhan PDB riil sebesar 0,5 poin persentase pada tahun 2025 dan 2026, sementara berpotensi meningkatkan harga konsumen sebesar 1,8% dalam jangka pendek. Mengingat kondisi pasar yang gelisah, kami melihat pemulihan kecil di ekuitas AS sebagai rapuh. Dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) ditutup minggu lalu di atas 22, level yang tidak terlihat konsisten sejak akhir 2024, kami memprediksi ketidakstabilan akan berlanjut. Oleh karena itu, kami lebih memilih strategi yang menguntungkan dari volatilitas, seperti membeli opsi VIX atau menetapkan strangles panjang pada S&P 500. Pertanyaan mengenai kredibilitas institusi AS, terutama mengenai Biro Statistik Tenaga Kerja, telah mengubah cara kami melihat rilis data ekonomi. Kami tidak dapat lagi mengandalkan angka resmi seperti yang kami lakukan di masa lalu, membuat rilis data CPI 15 Agustus yang akan datang menjadi sangat berisiko. Ketidakpastian ini menjadikan perdagangan opsi menjelang pengumuman lebih menarik dibandingkan mengambil posisi futures yang berarah sebelumnya.

Dampak Ekonomi dari Tarif yang Meningkat

Kenaikan tajam dalam tarif mengarah pada lingkungan stagflasi yang ditandai dengan pertumbuhan yang melambat dan harga yang meningkat. Retailer besar dalam panggilan pendapatan Q2 terbaru mereka telah memperingatkan tentang mengalihkan biaya impor ini kepada konsumen. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada ETF konsumen discretionary, karena kami berharap belanja akan melambat secara signifikan menjelang musim liburan. Lingkungan ini menciptakan dilema bagi Federal Reserve, membuat jalur untuk suku bunga sangat tidak jelas. Kurva imbal hasil Treasury terus mendatar selama sebulan terakhir, dengan selisih antara catatan 2 tahun dan 10 tahun menyusut menjadi hanya 15 basis poin, mencerminkan kebingungan ini. Ini menunjukkan lingkungan yang baik untuk opsi pada ETF obligasi Treasury seperti TLT, memungkinkan kami memperoleh untung dari pergerakan harga yang besar tanpa perlu menebak langkah selanjutnya dari Fed dengan benar. Kekhawatiran mengenai pembuatan kebijakan dan ekonomi membebani Dolar AS, yang telah jatuh 3% sejak awal Juli 2025 terhadap sekelompok mata uang utama. Secara historis, periode ketidakpastian politik tinggi, seperti perdebatan batas utang di awal 2010-an, sering kali bertepatan dengan kelemahan dolar. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi call pada mata uang safe-haven seperti Franc Swiss atau Yen Jepang sebagai perlindungan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.