Pengecualian terbaru bagi beberapa elektronik dari tarif AS memberikan dorongan sementara pada pasar saham, tetapi ancaman tarif yang sedang berlangsung menurunkan harapan. Harga emas melonjak ke rekor $3,245 per ons troy, sebagian disebabkan oleh melemahnya dolar AS dan peningkatan pembelian di ETF Emas. Kebijakan moneter semakin mendukung kenaikan emas. Sementara Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menurunkan suku bunga dan tetap terbuka untuk pelonggaran lebih lanjut, arah Federal Reserve AS tidak pasti karena kekhawatiran inflasi dan perlambatan ekonomi. Ramalan pasar menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juni.

Sikap Fed Terhadap Pemotongan Suku Bunga Hati-hati

Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari menyarankan tidak ada kebutuhan untuk pemotongan suku bunga hati-hati, yang bisa memperlambat reli emas jika disetujui oleh pejabat Fed lainnya. Jika Ketua Fed Powell selaras dengan pernyataan ini, itu dapat memengaruhi reaksi pasar. Peningkatan pasar yang singkat akibat pengecualian pada elektronik tertentu dalam skema tarif AS terbaru telah dinetralkan oleh ancaman pembatasan perdagangan yang lebih luas. Apa yang dimulai sebagai dorongan kecil untuk ekuitas dengan cepat kehilangan kekuatan saat perhatian kembali pada dampak jangka panjang dari perdagangan internasional yang tertekan. Keraguan ini secara langsung menekan sentimen investor, mengarah pada posisi yang campur aduk di aset berisiko dan aset aman. Sebaliknya, Emas telah memperpanjang reli-nya, mencapai puncak baru sepanjang masa di $3,245 per ons troy. Faktor utama yang mendorong ini cukup jelas. Dolar yang melemah menghadirkan titik masuk yang lebih mudah bagi permintaan asing, sementara inflow ke ETF Emas telah meningkat secara signifikan. Aliran struktural ini menunjukkan keyakinan yang melampaui lindung nilai jangka pendek. Menambah sentimen positif adalah sikap otoritas moneter di seluruh dunia. Bank Sentral Eropa, yang diperkirakan akan menurunkan biaya pinjaman, tampak condong ke arah sikap lebih akomodatif untuk bulan-bulan mendatang. Waktu perubahan ini, jika dikonfirmasi, dapat mendorong redistribusi aset lebih lanjut dari portofolio yang fokus pada imbal hasil ke aset riil. Stabilisasi inflasi di kawasan euro hanya akan memperkuat tren itu.

Memantau Reaksi Pasar Pendapatan Tetap

Namun, kebijakan di Amerika Serikat tetap kurang langsung. Meskipun cetakan inflasi telah mereda baru-baru ini, mereka belum cukup meyakinkan. Pasar tampaknya condong ke arah pemotongan kebijakan sekitar bulan Juni, tetapi Federal Reserve terlihat jelas terpecah. Komentar terbaru Kashkari menggambarkan sikap hati-hati. Ia tidak melihat alasan kuat bagi Fed untuk terburu-buru. Ini menunjukkan bahwa kecuali ada tanda meyakinkan dari pelonggaran kondisi ekonomi atau inflasi yang turun dengan cepat, kemungkinan pemotongan kebijakan mungkin tidak datang segera. Pedagang harus berhati-hati untuk tidak terlalu terikat pada narasi pemotongan suku bunga Juni. Kami mengamati volatilitas meningkat di rate futures, menunjukkan adanya risiko dua arah. Pernyataan mendatang dari Powell bisa mendorong keseimbangan itu ke satu arah atau arah lainnya. Jika ia menyetujui pandangan Kashkari, bahkan sedikit, itu bisa memicu beberapa dorongan pengetatan kembali ke kurva. Juga penting untuk melihat bagaimana pasar pendapatan tetap menginterpretasikan data tenaga kerja yang masuk. Angka penggajian yang kuat atau pertumbuhan upah yang tangguh akan memperkuat hati-hati Fed, mungkin memperkuat gagasan bahwa puncak Emas dapat diuji tetapi tidak pecah. Sejauh mana para pedagang defensif akan berpengaruh. Perubahan nada dari Powell atau isyarat penajaman kembali kurva imbal hasil dapat memicu likuidasi di beberapa bagian kompleks. Kami juga mencatat bahwa aliran ke strategi terkait komoditas menunjukkan preferensi yang jelas untuk diversifikasi. Emas mungkin merupakan penerima manfaat saat ini, tetapi logam mulia lainnya juga mulai melihat peningkatan eksposur yang marginal. Jika imbal hasil obligasi naik meskipun sedikit, tekanan pada Emas dari faktor biaya peluang akan muncul kembali, terutama jika bank sentral lain di luar Eropa memberi sinyal penolakan terhadap pelonggaran. Dari sini, sensitivitas data meningkat. Posisi terlihat diperpanjang tetapi tidak terbuang, menunjukkan ruang untuk kelanjutan jika makro selaras. Pedagang yang mengandalkan strategi berbasis korelasi harus menilai perlindungan mereka terhadap perubahan mendadak dalam komunikasi Fed. Ketidakpastian dari Powell dapat memperkenalkan perilaku terikat rentang untuk sementara, tetapi tidak selalu sebuah pembalikan, kecuali ada guncangan eksternal. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.