Harga minyak mengalami tekanan turun ketika Brent jatuh lebih dari 5% menjadi $62,5 per barel, level terendah dalam empat tahun. WTI juga turun menjadi $59 per barel, sementara gasoil turun di bawah $600 per ton, yang merupakan yang pertama sejak akhir 2021. Sejak pengumuman tarif oleh Trump, harga minyak telah menurun lebih dari 16%. Kekhawatiran tentang resesi global akibat perang perdagangan diperkirakan akan memperlambat permintaan minyak, terutama di Cina, di mana tarif yang sangat tinggi dapat menyebabkan konsumsi yang lebih lemah.

strategi penentuan harga arab saudi

Arab Saudi telah memangkas harga jual resminya untuk Asia sebesar $2,3 per barel, pengurangan terbesar dalam dua tahun, mencerminkan penurunan permintaan. Tingkat produksi yang meningkat dari Mei dilaporkan dijual dengan diskon yang lebih besar, bertentangan dengan ekspektasi pasar akan pengurangan harga yang lebih kecil. Perubahan terbaru dalam harga minyak, yang kini secara signifikan lebih rendah di seluruh sektor, menunjukkan perubahan tajam dalam sentimen pasar, didorong terutama oleh ekspektasi permintaan global yang memburuk. Penurunan Brent lebih dari 5% ke level yang tidak terlihat sejak 2019 dan WTI mencapai $59 per barel menunjukkan penetapan ulang risiko yang cepat di pasar energi. Penurunan gasoil di bawah $600 per ton juga menyoroti permintaan yang lemah di seluruh produk olahan, tidak hanya dalam komoditas mentah. Tarif yang diumumkan oleh pemerintahan AS telah memperburuk kecemasan pasar. Penurunan lebih dari 16% pada minyak mentah sejak pengumuman bukanlah hal sepele—ini mencerminkan memburuknya asumsi permintaan jangka pendek saat prospek manufaktur dan konsumsi global menyusut. Yang patut dicatat adalah kekhawatiran yang tajam terkait permintaan khusus Cina. Diperkirakan dampaknya pada konsumsi, terutama karena tarif yang sangat meningkat pada bahan baku dan barang jadi, membuat pelaku pasar menilai kembali aktivitas lindung nilai ke depan. Sementara itu, langkah Aramco untuk memotong harga jual resminya ke Asia sebesar $2,3 per barel tidak hanya lebih besar dari yang diperkirakan tetapi juga dijadwalkan secara strategis untuk mempertahankan pangsa pasar. Jarang sekali melihat pengurangan sebesar itu di luar penyesuaian pasar yang lebih luas, dan hal ini terjadi bersamaan dengan diskon yang semakin dalam pada volume surplus Mei, menunjukkan bahwa produsen Saudi melihat sesuatu yang lemah dalam pesanan masa depan mereka. Ini adalah perubahan dalam persaingan harga, bukan penyesuaian musiman biasa.

dalam dinamika pasar yang berubah

Kita perlu mempertimbangkan bagaimana perkembangan ini mengatur posisi komersial ke depan. Volatilitas yang lebih tinggi dalam kurva harga, dikombinasikan dengan diskon agresif oleh para produsen, berarti ada kemungkinan kondisi contango bertahan di sepanjang kurva Brent dan WTI, terutama jika margin kilang tetap tertekan. Penyebaran yang menyempit akan menekan kontrak bulan depan dan membuat posisi yang digulung menjadi lebih mahal—bahkan tidak menarik—bagi pemegang posisi panjang. Perubahan harga ini memerlukan pengetatan eksposur delta pada kontrak jangka panjang kecuali ada alasan struktural yang kuat untuk tetap berkomitmen. Aliran bearish jangka pendek, terutama dari dana makro yang mengalihkan posisi berdasarkan tanda-tanda resesi, kemungkinan akan menjaga volatilitas implisit dan aktual tetap tinggi. Hal ini memberi ruang untuk strategi gamma jika premi opsi mengalami penyesuaian lebih lambat daripada pergerakan harga spot. Perlu perhatian terhadap jangkauan strike. Ini bukan pasar di mana posisi agresif yang dimuat diawal akan berfungsi dengan baik. Sebaliknya, fokuslah pada peluang volatilitas jangka panjang di mana skew telah terdislokasi—putting yang lebih tinggi melebar lebih dari norma historis, menawarkan asimetri menguntungkan ke bawah sambil membiarkan vega tetap aktif. Mengamati kalender spread dengan cermat juga diperlukan. Kami memperkirakan waktu penyebaran akan tertekan, terutama pada bulan pengiriman musim gugur, kecuali persediaan menurun lebih cepat dari perkiraan. Setiap penumpukan material di cadangan strategis AS atau Cina dapat meredakan itu, tetapi minat beli telah dikendalikan di bawah ketegangan diplomatik dan tarif saat ini. Kami perlu menghadapi minggu-minggu ini dengan disiplin—penetapan harga sedang berubah dengan cepat terhadap sinyal ekonomi, dan kecepatan pergerakan sering kali melampaui fundamental. Manajemen risiko akan sangat penting hingga kejelasan yang lebih besar kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.