Survei Manajer Dana Bank of America mengungkapkan bahwa sentimen investor global adalah yang paling positif sejak Februari 2025. Peluang terjadinya penurunan ekonomi yang tajam berada pada level terendah sejak Januari 2025, dan alokasi saham meningkat namun tetap terkontrol. Sebanyak 78% responden berharap suku bunga jangka pendek akan menurun dalam tahun depan. Perdagangan yang disebut “Long Mag 7” dianggap sebagai yang paling padat oleh 45% dari mereka yang disurvei, pandangan yang konsisten dengan data bulan sebelumnya. Menurut survei, 20% percaya Waller mungkin akan menjadi ketua Fed berikutnya, dengan Hassett di 19% dan Warsh di 15%. Meskipun ada optimisme ini, ada keyakinan bahwa inflasi menjadi risiko yang lebih besar dibandingkan perang dagang. Terdapat kekhawatiran bahwa niat Federal Reserve untuk mengurangi suku bunga bisa bertepatan dengan inflasi yang meningkat dan ekonomi yang tetap kuat, yang dapat memperburuk ancaman inflasi.

Kondisi Pasar Menunjukkan Risiko Rendah

Kondisi pasar dipandang sebagai risiko rendah, dengan harga saham mendekati level tertinggi rekor, spread kredit yang sempit, dan pengurangan suku bunga yang diharapkan. Skenario ini menunjukkan toleransi terbatas terhadap kesalahan. Dengan sentimen investor yang paling optimis sejak Februari 2025, pasar tampak dihargai untuk kesempurnaan. Kita melihat harga saham mendekati puncaknya dan asumsi bahwa pemotongan suku bunga adalah kepastian. VIX telah berfluktuasi sekitar 13, sebuah level yang belum konsisten terlihat sejak akhir 2024, menunjukkan tingkat kepuasan tinggi di pasar. Optimisme ini bertentangan dengan risiko bahwa inflasi dapat kembali meningkat, yang mungkin menunda rencana pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Pembacaan CPI terbaru untuk Juli 2025 tercatat di 3,4%, sedikit di atas ekspektasi dan menandai dua bulan berturut-turut kenaikan. Ekonomi yang kuat dipadukan dengan keinginan Fed untuk memotong bisa menjadi resep untuk inflasi yang lebih tinggi, bukan yang lebih rendah.

Volatilitas Terlihat Murah

Dengan kondisi ini, volatilitas terlihat murah, membuat strategi opsi perlindungan relatif murah. Membeli opsi put pada indeks utama seperti S&P 500 atau Nasdaq 100 menawarkan perlindungan sederhana terhadap berita negatif yang tidak terduga. Ini sangat relevan ketika ada sedikit ruang untuk kesalahan yang dihargai dalam pasar. Perdagangan “Long Magnificent Seven” sekarang diakui sebagai sangat padat, menghadirkan risiko konsentrasi yang signifikan. Saham-saham tertentu ini telah berkontribusi lebih dari 60% dari kenaikan S&P 500 tahun hingga saat ini di 2025. Setiap perubahan dalam sentimen dapat memicu penghapusan cepat posisi-posisi ini, yang mengarah pada kerugian yang besar pada nama-nama tersebut. Kita ingat sentimen pasar di akhir 2021, ketika optimisme serupa dihadapi dengan pembalikan tajam setelah fokus Fed beralih agresif ke inflasi di 2022. Pengaturan saat ini dengan harapan tinggi dan risiko rendah yang dirasakan terasa akrab. Oleh karena itu, mempertimbangkan perlindungan terhadap penurunan adalah respons yang bijak terhadap kerapuhan yang mendasari. Trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada ETF yang sangat terfokus pada Magnificent Seven, atau pada saham individual itu sendiri. Posisi ini akan mendapatkan manfaat baik dari penurunan pasar secara luas atau rotasi spesifik keluar dari perdagangan yang paling padat di pasar. Volatilitas yang rendah membuat biaya masuk untuk strategi pertahanan semacam itu menjadi menarik saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.