Negara-negara OPEC+ dengan pemotongan produksi sukarela diperkirakan akan segera memutuskan untuk meningkatkan output minyak sebesar 411.000 barel per hari pada bulan Agustus. Keputusan ini menyusul laporan permintaan yang lebih kuat selama musim panas, dan terbukanya Rusia untuk tingkat produksi yang lebih tinggi. Kazakhstan dilaporkan tidak mengurangi produksi seperti yang disepakati sebelumnya dan mungkin telah meningkatkan output lebih lanjut. Kenaikan produksi yang direncanakan ini akan meningkatkan total pasokan sejak April menjadi hampir 1,8 juta barel per hari.

Potensi Risiko Kelebihan Pasokan

Kenaikan pasokan ini dapat mengarah pada kelebihan pasokan ketika permintaan menurun setelah musim panas. Kelebihan pasokan dapat membahayakan harga minyak. Dalam pasar keuangan, perubahan dalam pasokan dan permintaan membawa risiko dan ketidakpastian. Keputusan investasi harus dibuat dengan hati-hati, mempertimbangkan potensi kerugian. Dengan pengumuman yang menunjukkan bahwa anggota OPEC+ tertentu bersiap untuk meningkatkan produksi lebih dari 400.000 barel per hari mulai Agustus, jelas bahwa aliansi ini merespons peningkatan permintaan musiman. Ini semakin diperburuk oleh sikap Rusia yang lebih akomodatif terhadap peningkatan pasokan dan pengungkapan terbaru bahwa Kazakhstan tidak mematuhi komitmen pemotongan sebelumnya—bahkan mungkin telah meningkatkan output mereka secara tidak sengaja atau sebaliknya. Kenaikan produksi, yang mencapai hampir 1,8 juta barel per hari sejak April, mulai membentuk pola. Ini bukan sekadar untuk memenuhi konsumsi puncak musim panas. Kita sedang menyaksikan potensi landasan yang dibangun yang mungkin mengganggu pasar jika permintaan melambat di musim gugur seperti yang diharapkan. Kekhawatiran di sini tidak hanya bersifat teoretis—ini berkaitan dengan perhitungan sederhana. Jika pasokan meningkat lebih cepat daripada permintaan, itu akan menyebabkan penumpukan persediaan, dan biasanya berarti harga mulai menurun.

Memantau Dinamika Pasar

Bagi kita yang memantau pergerakan harga melalui opsi atau kontrak berjangka, implikasinya semakin bersifat taktis daripada teoretis. Bukan pergerakan utama yang perlu diperhatikan, tetapi bagaimana itu berubah seiring waktu. Kontrak mendekati tanggal jatuh tempo sudah mulai memperkirakan permintaan tinggi, tetapi jika pasokan mulai memenuhi atau melampaui ekspektasi, kemiringan dalam kurva dapat menjadi datar atau bahkan mulai berbalik arah. Di sinilah tekanan harga kemungkinan besar akan muncul terlebih dahulu, dan infleksi itu tidak selalu diumumkan dengan keras. Kita juga perlu memantau dinamika penyimpanan, terutama data inventaris AS dan produk. Jika penyuling mulai mengurangi pengambilan minyak mentah atau spread pada bensin dan distilat melemah, itu mungkin mengonfirmasi pendinginan permintaan jauh lebih cepat daripada yang akan disarankan oleh berita ritel. Timing menjadi segalanya dalam skenario itu, begitu juga dengan strategi pengaturan posisi yang gesit. Spread swap, terutama dalam kontrak yang terkait dengan Brent dan Dubai, akan menjadi sinyal awal lain yang perlu dipantau. Mereka cenderung melonggar dengan cepat ketika keseimbangan beralih, memberi peringatan sebelum harga datar jatuh dan mengejutkan ritel serta meja yang lebih lambat. Singkatnya, jika kita melihat pelebaran spread sementara harga tajuk tetap, itu adalah getaran awal—bukan kebisingan. Meskipun ada godaan untuk bersandar pada struktur optimis mengingat ketahanan terbaru, permainan yang lebih pintar—setidaknya untuk sementara—dapat melibatkan strategi delta rendah atau collar yang dikelola ketat. Profil risiko yang masuk ke bulan-bulan pasca-musim panas mulai berubah dengan cepat mulai Agustus, dan data permintaan makro saja tidak akan memberi tahu keseluruhan cerita. Kami perlu berhati-hati untuk tidak mengandalkan terlalu banyak pada analog sejarah kali ini. Berbeda dengan penyesuaian OPEC+ sebelumnya, konsistensi kepatuhan kuota—terutama dari produsen kecil—tidak sekuat itu. Itu sendiri mengubah prediktabilitas pengambilan keputusan kolektif dan menambah lapisan kedua dari risiko pelaksanaan yang tidak dapat diprediksi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.