Kebijakan tarif mempengaruhi sistem inventaris global, menciptakan tekanan di pasar tembaga, dengan arbitrase CME-LME turun di bawah 30%. Hanya sebagian kecil logam di gudang LME yang sesuai untuk pengiriman CME, mengisyaratkan harapan pengalihan untuk mendukung pengisian kembali stok LME. Masalah struktural membatasi aliran logam, menjaga inventaris global yang ketat karena bahan keluar lebih mudah daripada masuk. Faktor-faktor terkait termasuk tantangan dalam likuiditas perak, kekurangan platinum, dan kekurangan tembaga LME yang historis, semuanya dilihat sebagai bagian dari strategi mineral strategis yang lebih luas.

Pertarungan Sumber Daya Kritis

Pertarungan sumber daya kritis mendorong tren pasar yang berkepanjangan dalam logam penting akibat kendala pasokan ini. Tarif mendorong penumpukan bahan mentah utama, dengan logam seperti platinum, paladium, nikel, dan kobalt yang dihadapi penilaian lebih lanjut di tengah inventaris global yang sudah habis. Apa yang kita lihat adalah bagaimana hambatan perdagangan menekan pergerakan logam yang normal antar bursa, terutama dengan arbitrase antara CME dan LME menyempit di bawah 30%. Metode ini bukan hanya kebisingan teknis—ini mencerminkan bahwa ada sedikit insentif atau peluang untuk memindahkan stok antara kedua pasar. Apa yang mendorong ini? Tembaga yang tersedia di LME sebagian besar tidak bisa dikirim untuk menyelesaikan posisi CME, sehingga gudang dengan grade yang tepat menjadi lebih strategis. Ini mengarah pada harapan bahwa stok logam akan terkumpul lebih banyak di sekitar ketentuan LME. Ini bukanlah sesuatu yang terisolasi. Ada perlambatan yang lebih luas dalam seberapa efisien logam sampai ke tempat yang dibutuhkan. Stok menurun bukan karena permintaan melonjak tak terkendali, tetapi karena cara material dipindahkan semakin tertekan oleh perubahan regulasi dan logistik. Setiap ton yang keluar dari gudang semakin sulit untuk diganti. Bagi para pedagang yang fokus pada derivatif, spread dan ekonomi penyimpanan kini menjadi sasaran yang bergerak. Aliran mulai menumpuk dengan cara yang jauh lebih tidak terduga. Titik gesekan serupa di perak dan platinum menambah situasi ini. Kita ingat bahwa pasokan platinum menunjukkan tanda-tanda awal tertekan. Strategi struktural jangka panjang—bukan hanya langkah pasar jangka pendek—sedang membentuk ketersediaan bahan dengan nilai militer dan teknologi. Model perdagangan terbuka dan seimbang telah digantikan oleh perlindungan sumber daya. Perdagangan di sekitar kekurangan dalam logam-logam ini kini berarti kita perlu mempertimbangkan tidak hanya harga spot dan biaya perputaran, tetapi juga perhatian yang meningkat pada langkah-langkah pengendalian sumber daya domestik.

Pemandangan Perdagangan Logam yang Berubah

Pola ini jelas: para pedagang merespons dengan mengumpulkan stok di tempat di mana kebijakan mendukungnya. Bahan mentah yang sulit diperoleh—kobalt dan nikel sebagai contoh langsung—sedang dinilai kembali berdasarkan risiko daripada potensi pertumbuhan. Ini bukan hanya soal menentukan harga logam; paparan pihak ketiga dan rute pengiriman fisik kini memainkan peran yang lebih besar di meja. Kurva masa depan tidak selalu disesuaikan secara langsung dengan jenis perubahan ini, sehingga ada ketidakcocokan antara risiko pasokan yang dirasakan dan harga berjangka. Ketika arbitrase runtuh atau menyempit seperti yang kita lihat sekarang, strategi basis jangka pendek bisa terganggu, bahkan bisa menjadi kerugian dalam semalam. Likuiditas perak yang menjadi tidak menentu mempengaruhi lebih dari sekadar pasar perak—ini mencerminkan seberapa tipis jalur untuk beberapa logam kritis ini. Tren yang terlihat di seluruh tembaga dan rekan-rekannya tidak sepenuhnya tradisional. Ini ditarik oleh perencanaan kelangkaan, bukan oleh pertumbuhan permintaan yang berlebihan. Penekanan stok di gudang, aliran yang tidak jelas, dan ekspor yang terkontrol semuanya berkontribusi untuk menguji asumsi tentang ketersediaan di masa depan. Itu memaksa kita untuk menyesuaikan model dan pengaturan perdagangan lebih cepat daripada yang kita lakukan selama siklus makro normal. Selama sesi mendatang, kita perlu memantau perubahan dalam premi regional, logistik gudang, dan perubahan dalam pelaporan inventaris. Hal-hal ini mungkin memiliki bobot lebih daripada sinyal makro yang lebih luas. Saat pasokan tetap terganggu dalam pergerakannya, titik pengiriman tertentu akan menjadi lebih atau kurang layak, mempengaruhi strategi konvergensi harga. Lindung nilai preventif menjadi vital, terutama bagi mereka yang terpapar pada kontrak pengiriman fisik. Efisiensi konversi antara bursa tidak mungkin segera pulih ke keadaan normal. Dengan kebijakan yang terus mendominasi kepentingan komersial, harapannya harus bahwa strategi derivatif yang hanya berfokus pada pemulihan harga berisiko tertangkap dalam posisi yang salah. Fase kompresi ini akan menguntungkan mereka yang mempertimbangkan gesekan, bukan hanya logam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.