Logam telah menunjukkan tren positif, dengan tembaga diperdagangkan mendekati level rekor bersamaan dengan peningkatan nilai dolar AS, pemotongan suku bunga, dan persediaan yang rendah. Harga tembaga telah melonjak lebih dari 20% tahun ini, meskipun ada kekhawatiran mengenai ketegangan perdagangan, dipengaruhi oleh siklus pelonggaran yang dilakukan oleh Federal Reserve AS dan gangguan pasokan. Salah satu gangguan besar baru-baru ini adalah deklarasi keadaan darurat oleh Freeport di tambang Grasberg di Indonesia, yang mempengaruhi 4% produksi global. Meskipun sinyal permintaan jangka pendek yang campur aduk akibat negosiasi perdagangan AS-China yang sedang berlangsung, prospek jangka panjang untuk tembaga tetap positif, didorong oleh permintaan struktural dari elektrifikasi dan investasi energi terbarukan. Tanggapan China terhadap harga tinggi termasuk peningkatan pengiriman ke luar negeri, seperti yang diindikasikan oleh Bloomberg. Sementara indikator permintaan jangka pendek berfluktuasi, gangguan pasokan yang sedang berlangsung diharapkan akan menjaga level dukungan sekitar $10.000 per ton. Agar pertumbuhan berlanjut, tembaga memerlukan permintaan yang kuat, terutama dari China, sebagai konsumen terbesar, meskipun dalam jangka pendek, harga diharapkan tetap dalam rentang tertentu. Kita melihat harga tembaga tetap di atas level $10.000 per ton, sebagian besar karena masalah pasokan yang sedang berlangsung seperti keadaan darurat yang belum terpecahkan di tambang Grasberg. Stok di gudang LME sangat rendah, saat ini mendekati 55.000 ton, yang menjaga pasar tetap ketat. Krisis pasokan ini memberikan dasar yang kuat untuk harga dalam jangka pendek. Hambatan utama masih berupa permintaan yang tidak pasti, khususnya dari China, yang tampaknya sensitif terhadap harga yang tinggi. Data terbaru mendukung hal ini, dengan impor tembaga bulan September 2025 menunjukkan penurunan 3% dari bulan sebelumnya. Ketidaksukaan pembeli ini kemungkinan akan membatasi momentum kenaikan yang signifikan untuk saat ini. Mengingat perilaku yang diharapkan dalam rentang ini, pedagang mungkin mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah dalam beberapa minggu mendatang. Menjual strangle atau membentuk iron condor pada kontrak Desember 2025 bisa efektif jika kita mengharapkan harga tetap di antara $9.800 dan $11.000. Posisi ini mendapatkan manfaat dari pengurangan waktu selama harga tidak bergerak besar. Bagi mereka yang percaya pada kisah optimis jangka panjang yang didorong oleh elektrifikasi dan AI, pendekatan yang lebih hati-hati diperlukan. Menggunakan bull call spread pada kontrak awal 2026 memungkinkan partisipasi dalam potensi rally ke atas sambil mendefinisikan risiko maksimum. Strategi ini sejalan dengan pandangan bahwa meskipun masa depan segera terlihat tidak jelas, permintaan struktural dasar tetap kuat. Lingkungan makro menambah lapisan lain, dengan Fed yang telah memotong suku bunga dua kali tahun ini, yang telah membantu melemahkan dolar AS. Namun, ketidakpastian tentang kecepatan pemotongan di masa depan bisa menyebabkan volatilitas jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa posisi derivatif apa pun harus disusun untuk dapat menahan kemungkinan fluktuasi harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.