Pasar ekuitas mengalami perubahan arah hari ini setelah laporan dari CNBC. Pasar obligasi melihat kenaikan yang lebih sedikit, sementara dolar Kanada menguat. Diskusi mengenai kebijakan yang berpotensi terus berlanjut, dipengaruhi oleh pengamatan Presiden terhadap respons negara lain. Investasi Vietnam, India, dan Jepang adalah faktor penting dalam pertimbangan ini. CNBC menyebutkan bahwa Presiden mungkin akan mengeksplorasi hambatan non-tarif, meskipun detailnya masih belum jelas. Nasdaq telah mencapai puncak baru, menunjukkan kenaikan sebesar 0,9%. Apa yang semua ini sampaikan cukup jelas: para trader merespons dengan cepat terhadap kombinasi pembicaraan kebijakan yang lebih lembut dan perbandingan Presiden dengan negara-negara Asia. Ketika komentar seperti ini muncul, bahkan yang samar-samar, pasar tidak menunggu kepastian. Kami menyesuaikan eksposur kami. Rally ekuitas, terutama di indeks yang didominasi teknologi, bukan hanya mencerminkan optimisme domestik. Kenaikan Nasdaq—0,9% pada akhir hari—mungkin, pada pandangan pertama, terlihat seperti hanya putaran lain dalam tahun yang kuat. Tetapi bersama dengan kemungkinan hawkish yang ditimbang melawan contoh-contoh dari Vietnam dan India, hal ini memiliki makna yang lebih dalam. Stabilisasi dalam rantai pasokan global, ditambah optimisme hati-hati seputar pergeseran investasi asing, tampaknya mendorong aliran baru ke nama-nama berbeta tinggi. Pasar pendapatan tetap juga bereaksi, tetapi dengan hati-hati. Kenaikannya modest, dan tidak seperti sesi sebelumnya, tindak lanjut pada yield kurang meyakinkan. Itu tidak mengejutkan. Trader obligasi berada di antara dua ritme yang berbeda: data makro yang lemah di dalam negeri, dan latar belakang kebijakan yang kini dipengaruhi oleh perbandingan yang dialihkan. Sekarang tampaknya jelas bahwa kami memperdagangkan pesan sama banyaknya dengan data. Pergerakan dolar Kanada layak mendapat perhatian lebih dari biasanya. Kenaikannya menunjukkan posisi awal menjelang perubahan yang mungkin memengaruhi aliran komoditas atau neraca perdagangan. Ada keterbacaan yang sedang berlangsung di sini—khususnya dari mereka yang mengamati alokasi modal keluar dari Cina dan ke bagian lain Asia. Kami mencatat bahwa pasar valuta asing sering kali menjadi yang pertama mencium titik balik struktural, bahkan ketika pasar ekuitas dan suku bunga tertinggal. Mengenai pembicaraan tentang alat non-tarif, meskipun detailnya mungkin sedikit, niatnya sudah mulai tercermin dalam penilaian. Trader lintas aset cepat menangkap hal ini. Ini mengubah di mana kami mencari risiko. Alih-alih bersiap untuk pajak atau bea yang luas, kami menimbang regulasi, kerangka lisensi, dan rezim inspeksi yang diubah. Ini mungkin tidak sepopuler berita utama, tetapi dalam beberapa hal lebih berdampak—ini mempengaruhi margin operasi perusahaan, bukan pajak. Dalam sesi mendatang, posisi perlu mencerminkan nada yang diubah ini. Ekuitas mungkin masih memiliki bahan bakar tersisa, tetapi banyak yang sekarang bergantung pada seberapa baik retorika diterjemahkan ke sinyal yang dapat diukur dari pemerintahan. Kami tidak bisa tertinggal dalam perubahan narasi—terutama ketika algoritma menghargai nada secara waktu nyata. Beberapa hari terakhir menunjukkan bahwa ketika perbandingan muncul antara rezim kebijakan, investor cepat menarik kesimpulan jauh di depan pembuat undang-undang. Kecepatan itu harus memandu perencanaan kami, terutama di instrumen yang leverage. Kita juga harus ingat efek sekunder. Jika reaksi obligasi yang lemah mencerminkan ketidakpastian, itu adalah kesempatan. Volatilitas dalam suku bunga mungkin menawarkan perdagangan durasi lebih pendek dengan hasil asimetris yang lebih baik dibandingkan mengejar ekuitas pada level saat ini. Terutama ketika pasar valuta asing menunjukkan arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.